Článek
Navzdory obavám z nových cel, které s sebou přinášejí miliardové náklady pro americké automobilky, analytici z J.P. Morgan tvrdí, že akcie General Motors a Ford Motor Company si zaslouží pozornost – a dokonce doporučují je nakupovat. Ačkoli se trh zatřásl, dlouhodobé vyhlídky obou společností zůstávají podle nich pozitivní.
Ve čtvrtek ráno spadly akcie GM o 7 %, což z nich učinilo největší propadák dne v indexu S&P 500. Stalo se tak jen den poté, co odepsaly další 3,1 % v očekávání oznámení celních opatření prezidenta Trumpa. Akcie Fordu se propadly o 3,4 %. Na druhé straně Tesla připsala 2,4 % a Rivian 2,2 %, protože elektrické automobilky jsou podle J.P. Morgan vůči clům nejméně zranitelné.
Podle analytika Ryana Brinkmana je dopad cel pro americké automobilky nižší, než se dříve očekávalo. Například pro General Motors se očekával náklad 14 miliard dolarů – nyní je odhad snížen na 13 miliard. GM má přitom v roce 2025 v plánu dosáhnout provozního zisku (EBIT) mezi 13,7 až 15,7 miliardami dolarů. Ford má nově očekávaný dopad cel ve výši 4,5 miliardy dolarů – místo původních 6 miliard – při plánovaném zisku 7 až 8,5 miliardy.
Ačkoli GM a Ford dovážejí množství dílů ze zahraničí, většina finální montáže jejich vozidel probíhá v USA. Ze 17 modelů GM je 12 kompletováno v Americe, 4 v Koreji a 1 v Mexiku. Ford montuje 14 ze svých 19 modelů v USA. Pro srovnání – Tesla montuje všech devět modelů výhradně ve Spojených státech.
Zásadní zprávou je ale to, že nová celní opatření pravděpodobně poskytnou americkým výrobcům větší cenovou sílu. Podle Brinkmana to vytváří prostor pro zvyšování cen bez ztráty podílu na trhu – konkurenti z Evropy nebo Japonska totiž budou čelit stejnému tlaku, ale s horšími podmínkami.
Zejména GM má navíc další trumf v rukávu: zvýšení dividendy a agresivnější zpětný odkup akcií. K tomu se přidávají silné prodeje nově uvedených modelů pick-upů a SUV, které by měly dále posílit důvěru investorů. Ford zase získává body díky modernizaci své produktové řady a osekání ztrátových mezinárodních aktivit.
Brinkman proto potvrzuje své dlouhodobé nákupní doporučení pro obě akcie – a zdůrazňuje, že jejich ocenění je stále pod historickými průměry. To znamená, že investoři mohou vstupovat do pozic za výhodnou cenu s potenciálem růstu, až se clům trh přizpůsobí.
Zatímco Wall Street propadla panice, někteří analytici vidí v poklesu akcií vynikající příležitost k nákupu. A pokud se naplní optimistické scénáře o tržbách a ziskovosti, GM i Ford mohou být jedny z překvapení roku 2025.
