Článek
Podle známého investičního stratéga Yvese Lamoureuxe, prezidenta výzkumné společnosti Lamoureux & Co., se z akciového trhu stal hazardní podnik plný neřízených sázek. Po silné rally z letošního roku proto mění svůj pohled z „extrémně býčího“ na neutrální a doporučuje investorům zvýšit hotovostní rezervy.
„Je velmi vzácné, aby trh rostl takovýmto způsobem,“ uvedl Lamoureux pro MarketWatch.
„Růst, který měl trvat rok, jsme zvládli za dva měsíce. To je šílené.“
Od optimisty k realistovi
Lamoureux už v dubnu, kdy trh zasáhly obavy z celních tarifů, očekával výrazný růst během šesti měsíců. Nicméně současné tempo růstu ho zaskočilo. Jeho dlouhodobý cíl pro index Dow Jones je 50 000 bodů do roku 2027. Aktuální dosažení téměř 46 000 bodů během pár týdnů však považuje za varovný signál.
Znovu se objevuje spekulativní chování investorů podobné mánie s meme akciemi z roku 2021, stejně jako rekordní obchodování s extrémně krátkodobými opcemi. Lamoureux tvrdí, že lidé nevědí, co dělají, a proto doporučuje opatrnost.
Co dělat teď: budujte hotovost, jednejte postupně
Podle Lamoureuxe se akciový trh pravděpodobně nachází ve fázi tvorby vrcholu, což znamená, že se může několik let pohybovat do strany bez výrazného růstu. Například index Dow Jones by se mohl pohybovat mezi 45 000 a 46 000 body až tři roky.
Proto doporučuje postupné snižování pozic v akciích a budování hotovosti:
„Nemusíte jít do hotovosti úplně. Stačí část portfolia zpeněžit a čekat na lepší ceny.“
Při následném poklesu doporučuje postupné nákupy po částech, tzv. „škálování“: „Když ceny klesají, přikupujete po troškách. Když rostou a nevíte, kdy prodat, prodáváte po částech.“
Rizikem je inflace, která poroste až do roku 2027
Lamoureux zároveň varuje, že inflační tlaky budou v následujících letech sílit, což ztíží snížení úrokových sazeb. Očekává, že v letech 2026–2027 inflace opět poroste, což ohrozí stabilitu trhů.
Zároveň předpovídá, že výnos 10letých amerických dluhopisů by mohl do roku 2026 vystoupat na 6 %, později až 7 %. Důvodem bude například to, že firmy začnou přenášet náklady cel a ekologických poplatků na zákazníky.
Další hrozbou je vysoké zadlužení amerických společností. „Pokud budou sazby dál růst, budou mít firmy problém,“ varuje Lamoureux.
Co koupit? AI společnost Nebius Group
I přes svou opatrnost má Lamoureux jeden konkrétní tip: Nebius Group – nizozemská společnost zaměřená na AI infrastrukturu. Tu označuje za „jednu z nejčistších investic do AI“. Společnost získala doporučení buy od Goldman Sachs už začátkem tohoto měsíce.
„Drží celé portfolio AI společností, včetně ClickHouse, což je databázová technologie pro rychlou analýzu velkých objemů dat,“ vysvětluje Lamoureux.
„Tato rozmanitost jim dává obrovský potenciál růstu.“
I kdyby byl trh nestabilní, do Nebiusu by investoval i nadále:
„Řeknu to naplno: tahle firma se mi líbí natolik, že bych ji koupil i v době volatility.“
Shrnutí
Yves Lamoureux, který v minulosti správně předpovídal vývoj trhů, nyní upozorňuje na známky přehřátí a hazardního chování investorů. Doporučuje snížit expozici v akciích, budovat hotovost a nakupovat při poklesech. Mezi výjimky ale řadí společnost Nebius Group, kterou považuje za atraktivní AI příležitost s vysokým růstovým potenciálem.
