Článek
Většina z nich staví svou sílu na technologickém rozvoji a umělé inteligenci. Výjimkou je Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B), konglomerát vedený legendárním investorem Warrenem Buffettem. Přestože se v tomto ohledu odlišuje, mnozí se shodují, že jeho přítomnost v tomto klubu má pevné opodstatnění.
Otázka, která dnes stojí před investory, zní: měli by při ceně kolem 500 dolarů sáhnout po akciích třídy B? Odpověď není jednoznačná a záleží především na investičním horizontu. Abychom mohli dospět k závěru, je nutné zvážit jak rizika, tak příležitosti, které se s Berkshire Hathaway pojí.
Argumenty proti nákupu akcií Berkshire
Na první pohled existuje několik důvodů, proč by někteří investoři mohli váhat. Nejčastěji zmiňovaným faktorem je blížící se odchod Warrena Buffetta z pozice generálního ředitele. Buffett a Berkshire se stali v uplynulých desetiletích téměř synonymem, a proto se mnozí obávají, že s jeho odchodem ztratí firma část své přitažlivosti. Od 1. ledna 2026 převezme vedení Greg Abel, což vnáší určitou nejistotu.
Dalším argumentem je ocenění akcií. Berkshire se v současnosti obchoduje s poměrem ceny k zisku 22,8 a akcie jsou jen o osm procent pod historickým maximem. I Buffett sám naznačil, že současné ceny nepovažuje za zcela atraktivní, což potvrzuje fakt, že od loňského roku neschválil žádný zpětný odkup akcií.
Negativní roli může hrát i ekonomická nejistota. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell upozornil, že rostoucí inflace i nezaměstnanost představují komplikovanou výzvu. Některé podniky v portfoliu Berkshire mohou být vůči těmto faktorům zranitelné, což by se mohlo projevit na jejich výkonnosti.
Protiargumenty: proč Berkshire zůstává atraktivní
Na druhou stranu existuje celá řada důvodů, proč Berkshire Hathaway může být i nadále pro investory lákavou volbou. Buffett se totiž z firmy úplně nestahuje – nadále zůstane předsedou představenstva, a tedy důležitým symbolem i poradcem. Sám prohlásil, že očekává, že pod vedením Grega Abela bude společnost v ještě lepší kondici.
Pokud jde o ocenění, je pravda, že akcie se obchodují poblíž historických maxim. Nicméně Berkshire v minulosti ukázala, že i při vyšších násobcích zisku dokáže generovat dostatečný růst. V porovnání s indexem S&P 500 navíc současné ocenění nepůsobí přehnaně. Dlouhodobí investoři, kteří preferují strategii „nakup a drž“, by se proto neměli nechat krátkodobými cenovými pohyby odradit.
Dále je nutné vzít v úvahu, že Berkshire Hathaway disponuje obrovskou diverzifikací. Vlastní více než 60 dceřiných společností z různých odvětví a podíly v dalších 40 veřejně obchodovaných firmách. To jí dává stabilitu, která se blíží úrovni diverzifikovaného ETF.
Odolnost v časech nejistoty
Ekonomická nejistota sice může krátkodobě ovlivnit výkonnost některých dceřiných firem, avšak Berkshire je často vnímána jako bezpečný přístav. V případě recese by její akcie mohly ustát propady lépe než většina jiných titulů. Navíc pokud by Federální rezervní systém přistoupil k dalšímu snižování úrokových sazeb, mohlo by to podpořit růst celé americké ekonomiky, což by Berkshire hrálo do karet.
Tento konglomerát má za sebou dlouhou historii stability a schopnosti přizpůsobit se měnícím podmínkám. V kombinaci s obrovským portfoliem podniků i investic poskytuje investorům jistotu, kterou u jiných společností obdobné velikosti často nenajdou.
Verdikt pro dlouhodobé investory
Otázka, zda dnes koupit akcie Berkshire Hathaway třídy B, se tedy odvíjí především od časového horizontu. Krátkodobě může ocenění působit méně lákavě a přechod ve vedení může vyvolávat obavy. Pokud však investor uvažuje v dlouhodobém horizontu, argumenty ve prospěch Berkshire převažují.
Tento konglomerát nadále patří mezi největší a nejstabilnější společnosti na světě. Díky rozsáhlé diverzifikaci, silnému vedení a schopnosti obstát i v obdobích nejistoty zůstává Berkshire Hathaway jedním z nejzajímavějších titulů v trillion-dollar club.
