Buffett 31 let nehnul prstem. A bere z té akcie stovky milionů

Warren Buffett odešel na konci minulého roku do důchodu, ale jeho odkaz v investiční skupině Berkshire Hathaway zůstává pevný. A jednou z jeho nejlegendárnějších sázek je Coca-Cola – titul, který dnes tvoří 9,8 % celého akciového portfolia Berkshire.

Tady je ale ta zajímavá část. Berkshire drží přesně 400 milionů akcií Coca-Coly od srpna 1994. Za víc než 31 let nepřikoupil ani neprodal jedinou akcii. Pro většinu investorů, kteří kontrolují svá portfolia denně a obchodují při každém zaškubání trhu, je to skoro nepředstavitelné.

Otázka zní: je takový klid znamením nedůvěry, nebo naopak nejvyšší formy důvěry? Odpověď je jednoznačně to druhé. A důvod se jmenuje dividenda.

Když Berkshire naposledy nakupoval akcie Coca-Coly, čtvrtletní dividenda činila 0,20 USD na akcii. Při 400 milionech akcií to znamenalo 80 milionů dolarů čtvrtletně.

A dnes? Ty samé akcie, beze změny v počtu, nesou Berkshire 212 milionů dolarů čtvrtletně. To je nárůst o více než 165 % – jen díky tomu, že Coca-Cola každý rok zvyšuje svou dividendu. Buffett nemusel hnout prstem. Stačilo držet.

Ročně tak Berkshire inkasuje z jediného titulu přes 840 milionů dolarů v dividendách. A protože Coca-Cola dividendu dál zvyšuje, tahle částka poroste i bez jediného dalšího nákupu.

Když je Coca-Cola tak skvělá, proč Berkshire za víc než 31 let nepřidal ani akcii? Odpověď je prozaická: jde o to, kam umístit kapitál. A priority bilionové korporace se liší od priorit běžného investora.

Berkshire spravuje stovky miliard dolarů a musí hledat příležitosti tak velké, aby vůbec pohnuly s celkovým výsledkem. Pro firmu velikosti Berkshire už nemá smysl navyšovat pozici, která tvoří 9,8 % portfolia – diverzifikační logika a velikost dalších příležitostí ho vedou jinam.

Pro běžného investora ale platí něco jiného. Pokud hledáte spolehlivou, nadprůměrnou dividendu, je Coca-Cola přesně ten typ akcie, který stojí za zvážení.

Coca-Cola pravděpodobně nikdy nezažije hypergrowth jako technologické akcie. Nečekejte, že se vám hodnota ztrojnásobí za rok. Co ale Coca-Cola nabízí, je jedna z nejspolehlivějších dividend na celém akciovém trhu.

Firma zvyšuje svou roční dividendu 64 let v řadě. To z ní dělá takzvaného Dividend Kinga – tedy společnost, která navyšuje dividendu alespoň 50 let bez přerušení. Takových firem je na světě jen hrstka a Coca-Cola patří mezi absolutní elitu.

Dividendový výnos se přirozeně mění podle ceny akcie. Ale na co se můžete spolehnout, je jistota: výplata, kterou dostáváte letos, nebude ta samá, jakou dostanete příští rok. Bude vyšší.

1. Čas je váš největší spojenec.
Buffettova Coca-Cola je dokonalý příklad „dividendového růstu v čase“. Když držíte kvalitní dividendovou akcii desítky let, váš výnos z původní investice (tzv. yield on cost) roste, i když cena akcie zůstane stejná. Po 30 letech můžete inkasovat dvouciferné procento ze své původní investice ročně.

2. Neobchodujte zbytečně.
Většina retailových investorů prodělává právě proto, že obchoduje příliš často. Přístup „kup a drž 30 let“ zní nudně, ale historicky poráží aktivní obchodování. Každý prodej znamená daň, poplatek a riziko špatného načasování.

3. Pozor na měnové riziko.
Coca-Cola vyplácí dividendu v dolarech. Pro českého investora to znamená, že posílení koruny vůči dolaru může část výnosu sníst. Dlouhodobě jde o šum, ale je dobré o tom vědět.

Buffett za 31 let nezměnil názor na Coca-Colu ani o píď. A přesně tahle „nuda“ je důvod, proč z jediné investice inkasuje stovky milionů dolarů ročně.

Pro českého investora z toho plyne jednoduché poučení: nemusíte hledat příští Nvidii, abyste zbohatli. Stačí najít kvalitní firmu se spolehlivou rostoucí dividendou, koupit ji a pak – což je ta nejtěžší část – nechat ji být. Trh odměňuje trpělivost mnohem spolehlivěji než chytrost.

Otázka tedy nezní, jestli koupit Coca-Colu. Otázka zní, jestli máte trpělivost držet cokoli třicet let, aniž byste do toho šťourali.