Článek
Investoři zvažující nákup akcií společnosti Ford Motor Company (F) mají spoustu možností, jak se rozhodnout. při vytváření své investiční teze. Společnost zaznamenala v loňském roce prudký nárůst nákladů na záruky a v roce 2024 skončí její divize elektromobilů ve ztrátě přibližně 5 miliard dolarů. Kromě toho se potýká s problémy při generování smysluplných zisků v zámoří.
Pro příjmové investory je tedy 6% dividendový výnos Fordu lákavý, ale je při všech problémech Fordu v bezpečí před jeho snížením?
Síla dividend
Dividenda společnosti Ford je pro investory atraktivní z několika důvodů. Nejenže je její 6% výnos mnohem vyšší než průměrný výnos indexu S&P 500 ve výši 1,2 %, ale díky možnosti reinvestovat dividendy v průběhu času se Ford stává generátorem bohatství. Podívejte se na rozdíl mezi celkovým výnosem společnosti Ford, který zahrnuje dividendy, ve srovnání s pouhým růstem ceny jejích akcií v dlouhodobém horizontu.
Dividendy společnosti Ford jsou ve skutečnosti jediným způsobem, jak generovat bohatství, protože akcie za posledních 10 let poklesly o 32 %.
Když půjdeme ještě o krok dál, někteří investoři zapomínají na to, že společnost Ford často vyplácí dodatečné dividendy, když generuje dodatečné peněžní toky nebo když dojde k významnému rozvoji, jako byl například před lety prodej velkého podílu ve výrobci elektromobilů Rivian. Vedení společnosti si klade za cíl trvale vracet investorům 40 až 50 % upraveného volného peněžního toku (FCF).
Otázkou pro investory však zůstává: Je dividenda bezpečná?
Jak to vidí rodina Fordů?
Investoři, kteří kupují akcie Ford kvůli příjmu z dividend, jsou svým způsobem v souladu se zájmy rodiny Ford. Mnozí nevědí, že rodina vlastní speciální akcie třídy B, které představují malou část vlastního kapitálu, ale dávají rodině právo volit 40 % představenstva společnosti. Rodina Fordů v podstatě stále fakticky ovládá společnost a její akcie také dostávají stejné dividendy jako běžní akcionáři - a rodina Fordů si užívá jejich výplaty.
Vzhledem k tomu, že rodina má zájem na lukrativních a stálých dividendách a zároveň fakticky kontroluje směřování společnosti, je mnohem méně pravděpodobné, že Ford sníží výplatu, pokud nenastanou vážné okolnosti. To je také důvod, proč se Ford zatím skutečně nepustil do rozsáhlého programu zpětného odkupu akcií, protože by to rodině Fordů přineslo menší příjem než použití těchto peněz na výplatu dividend.
Navíc i přes potíže Fordu se ztrátami v oblasti elektromobilů, problémy v Číně a vyšší náklady na záruky společnost stále generuje silný peněžní tok. Upravený FCF (to, co zbývá z peněžních toků po kapitálových výdajích) Fordu do prvních devíti měsíců roku 2024 dosáhl téměř 6 miliard USD a silná rozvaha společnosti se může pochlubit hotovostí ve výši zhruba 28 miliard USD a celkovou likviditou ve výši přibližně 46 miliard USD. Ford také stahuje zhruba 12 miliard dolarů z projektů a plánů na vývoj elektromobilů, čímž snižuje kapitálové výdaje, což zvýší volný peněžní tok.
Co to všechno znamená
Dividenda Fordu je pro investory i rodinu Fordů zásadní a společnost zdůrazňuje svůj závazek vracet hodnotu akcionářům především prostřednictvím dividendy, nikoliv zpětným odkupem akcií. Ačkoli je automobilový průmysl cyklický a může v investorech vyvolat otázku, zda je dividenda bezpečná uprostřed několika nákladných problémů v jeho globálním podnikání, nemělo by být mnoho obav, pokud nedojde k nějaké katastrofě, jako je globální pandemie nebo finanční krize.
Dividenda společnosti Ford bude i nadále rozhodujícím aspektem pro nákup akcií, ale investoři musí také zvážit skutečnost, že cena akcií již několik let stagnuje a že společnost musí změnit mnoho aspektů svého podnikání, aby tato cena mohla stoupat.
