Článek
Technologická společnost Super Micro Computer (SMCI) zažívá posledních šest měsíců těžké období, protože výrobce serverů s vysokou hustotou umělé inteligence čelí obviněním, vyšetřování a poklesu zásob. V říjnu loňského roku akcie dále klesly, když odstoupili auditoři společnosti Ernst & Young, což podtrhlo zhoršující se situaci společnosti. V listopadu navíc společnost Supermicro obdržela od burzy Nasdaq oznámení o vyřazení z obchodování na burze, které se jí podařilo prodloužit. Tato série událostí vyvolávala zvýšenou nejistotu, protože investoři sledovali vývoj dramatu a budoucnost společnosti visela ve vzduchoprázdnu.
V srpnu společnost Supermicro oznámila zpoždění podání zprávy 10-K v reakci na obvinění z účetních pochybení a nesrovnalostí ze strany společnosti Hindenburg Research, která prodává krátké pozice. V návaznosti na toto přiznání bylo v září oznámeno, že společnost Supermicro prověřuje ministerstvo spravedlnosti. Po celé toto období společnost důsledně prohlašovala, že neočekává žádné změny v jakýchkoli finančních výsledcích, když nakonec došlo k podání 10-K.
Když v úterý 11. února vyšla zpráva o výsledcích za druhé fiskální čtvrtletí, vedení společnosti konečně zveřejnilo datum tolik odkládaného podání zprávy a stanovilo jej na 25. února. Současně zvýšená důvěra investorů vedla mezi 5. a 12. únorem k růstu akcií o 25 %, což naznačovalo, že její finanční otřesy by se mohly zmírnit.
Zpráva o výsledcích za druhé čtvrtletí znamená třetí neauditované předběžné finanční výsledky v řadě. Toto prohlášení znamená, že investoři od května předchozího roku neobdrželi od společnosti Supermicro konkrétní finanční výsledky. Společnost Supermicro upřesnila, že nedojde k žádnému přepracování dříve zveřejněných finančních dokumentů registrovaných u Komise pro cenné papíry a burzy. Společnost však zaznamenala úpravy ve zprávě o výsledcích za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2024, například zvýšení čistých tržeb o 46 milionů USD a zvýšení nákladů na prodej o 96 milionů USD. Tento druhý údaj byl částečně připsán přibližně 45milionovému nárůstu zásob – spolu s odhadovaným zvýšením provozních nákladů o 5 milionů dolarů. V důsledku toho se zisk na akcii podle GAAP a non-GAAP sníží o 0,09 USD, čímž se upravený zisk na akcii sníží z 0,63 USD na 0,54 USD.
Vzhledem k panice, která zpoždění doprovází, jsou tyto úpravy ze strany společnosti Supermicro relativně mírné. Skutečné důsledky takové úpravy se plně odkryjí, až bude zpráva předložena Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC). V den oznámení akcie společnosti Supermicro zpočátku rostly, než se většiny zisků vzdaly v průběhu pravidelné obchodní seance a skončily o 3 % výše.
Ve své předběžné zprávě o výsledcích za druhé čtvrtletí společnost Supermicro oznámila další svižný růst. Přesto výsledky zaostaly za očekáváním. Přestože tržby byly vykázány ve výši 5,6 až 5,7 miliardy dolarů – což odráží růst o 54 % v polovině -, nedosáhly konsensu 5,94 miliardy dolarů. Obavy investorů vyvolaly údaje o hrubé marži, která klesla na 11,8 % – 11,9 % z 15,4 % ve stejném čtvrtletí před rokem. Kromě toho upravený zisk na akcii vzrostl o 5 % oproti čtvrtletí před rokem na 0,58 – 0,60 USD, ale i ten byl nižší než očekávaných 0,75 USD.
Pokud jde o výhled do budoucna, společnost Supermicro snížila svůj celoroční výhled tržeb: USD na revidovaných 23,5 až 25 miliard USD. Je překvapivé, že takové čtvrtletní údaje by obvykle vyvolaly pokles akcií společnosti. Přesto se zdá, že investoři naleznou úlevu v blížícím se konečném datu podání zprávy společnosti Supermicro za fiskální rok 2024. Vedení společnosti zveřejnilo očekávání, že do 25. února předloží také 10Q za první a druhé čtvrtletí.
Společnost Supermicro sdělila, že koncem loňského roku obdržela předvolání od ministerstva spravedlnosti a Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) v návaznosti na skandál s krátkými prodeji. Společnost na těchto žádostech o dokumenty spolupracuje.
S blížícím se 25. únorem – ohlášeným datem podání – zůstává nejisté, zda je pro investory bezpečné nakupovat akcie společnosti Supermicro. Budoucnost společnosti a stav jejích akcií do značné míry závisí na včasném podání žádosti a obsahu těchto dokumentů. Další zpoždění by akcie pravděpodobně zničilo. Do doby, než bude podání bez významných úprav, mohou investoři svá hodnocení přeorientovat na výkonnost společnosti, a nikoli na potenciální účetní pochybení. Nicméně vzhledem k tomu, že výsledky za druhé čtvrtletí byly neuspokojivé, může společnost Supermicro brzy čelit nové sadě zkoušek, zejména pokud se její růst bude nadále zpomalovat a marže se budou nadále snižovat. Investoři by si proto měli ve svých kalendářích zvýraznit 25. únor, protože toto datum by mohlo být zlomovým bodem ve vyprávění o budoucnosti společnosti Super Micro Computer.
