Článek
Softwarový gigant Oracle (ORCL), známý především díky svým široce používaným databázovým a podnikovým aplikacím, vstoupil na trh cloudové infrastruktury se zpožděním.
Ve srovnání s lídry trhu Amazon Web Services, Microsoft Azure a Google Cloud společnosti Alphabet stojí Oracle stále sotva za zmínku. Ve čtvrtletí končícím 29. února dosáhla společnost příjmů z cloudové infrastruktury ve výši 1,8 miliardy dolarů, což je méně než pětina toho, co ve svém posledním čtvrtletí vyprodukoval Google Cloud na třetím místě.
Ačkoli společnost Oracle dnes zůstává daleko vzadu, prudce rostoucí poptávka po výpočetní kapacitě zaměřené na pracovní zátěže umělé inteligence by mohla změnit poměr sil. Podnikání společnosti Oracle v oblasti cloudové infrastruktury rychle roste a její tržby se v posledním čtvrtletí meziročně zvýšily o 49 %, mimo jiné díky ohromující poptávce po umělé inteligenci.
Velká sázka na svět AI
Společnost Oracle stojí na trhu cloudové infrastruktury proti zavedeným a etablovaným konkurentům, ale výpočetní kapacita pro AI se ukazuje být problémem jak pro začínající firmy, tak pro podniky. Výkonných grafických procesorů Nvidia a dalších akcelerátorů AI je k dispozici jen tolik, kolik je potřeba.
Společnost Oracle vkládá kapitál do rozšiřování své cloudové výpočetní kapacity se zvláštním zaměřením na AI. Společnost zatím nedokáže držet krok s poptávkou, což brzdí tempo jejího růstu. Společnost Oracle plánuje v současném fiskálním roce vynaložit na kapitálové výdaje až 7,5 miliardy dolarů, což je mnohonásobně více než její roční výdaje před několika lety.
Jedna zajímavost z hovoru k výsledkům společnosti dává investorům představu o tom, jak velký objem obchodu s umělou inteligencí Oracle získává. Generální ředitelka Safra Catzová to řekla v odpovědi na otázku týkající se uznávání výnosů: „Máme nejméně 40 nových rezervací v oblasti umělé inteligence, které přesahují miliardu a které ještě nebyly uvedeny do provozu.“
Catzová ve zprávě o výsledcích hospodaření dodala: "Očekáváme, že budeme i nadále dostávat velké zakázky, kterými si rezervujeme kapacitu cloudové infrastruktury.
protože poptávka po naší infrastruktuře AI Gen2 výrazně převyšuje nabídku - navzdory tomu, že velmi, velmi rychle otevíráme nová a rozšiřujeme stávající cloudová datová centra."
Je vhodné akcie společnosti Oracle koupit?
Ačkoli společnost Oracle těží z boomu umělé inteligence, cloudová infrastruktura zůstává malou částí jejího podnikání. Celkové tržby v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 7 % na 13,3 miliardy dolarů, přičemž cloudová infrastruktura z této částky tvoří necelých 14 %.
Příjmy z cloudových aplikací vzrostly o 14 % na 3,3 miliardy dolarů, zatímco v segmentu, který obsahuje jak cloudové licence, tak licence on-premise, došlo k poklesu příjmů o 3 %. Mimo cloudovou infrastrukturu a některé cloudové aplikace nedosahují tradiční činnosti společnosti Oracle nijak působivých výsledků.
S růstem podílu cloudové infrastruktury na celkových tržbách by se mělo tempo růstu společnosti Oracle zvýšit. Cloudová infrastruktura však nemusí být z dlouhodobého hlediska tak výnosná jako prodej softwarových licencí. To platí zejména v případě, že se poptávka po umělé inteligenci nečekaně zpomalí, nebo pokud kapacita celého odvětví dožene a převýší poptávku.
Společnost Oracle není nijak zvlášť levnou akcií. S tržní kapitalizací kolem 350 miliard dolarů po rallye po výnosech se akcie společnosti Oracle obchodují za zhruba 25násobek průměrného odhadu analytiků pro celoroční očištěný zisk. Očekává se, že upravený zisk na akcii ve fiskálním roce 2024 mírně poklesne a ve fiskálním roce 2025 se vrátí k mírnému růstu.
Ačkoli akcie společnosti Oracle nevypadají jako výhodná koupě, společnost zjevně úspěšně získává zakázky pro svou infrastrukturu umělé inteligence. Pokud si společnost dokáže udržet nebývale vysoké tempo růstu v oblasti cloudu, mohly by její akcie v příštích letech jistě přinést solidní výnosy.
