Článek
Akcie společnosti Apple jsou letos o 15 % níže, ale většina analytiků z Wall Street zůstává před nadcházejícím zveřejněním výsledků optimistická.
Apple (AAPL -0,08 %) už není nejhodnotnější firmou světa. V květnu ho předstihl Microsoft a v červnu i Nvidia. Akcie klesly o 15 % kvůli obavám z cel a také kvůli nepřesvědčivé AI strategii firmy.
Navzdory tomu většina analytiků považuje Apple za nákupní příležitost před zveřejněním finančních výsledků za 3. čtvrtletí, které přijdou ve čtvrtek 31. července po uzavření trhu. Z 51 analytiků má většina cílovou cenu 236 dolarů za akcii, což znamená potenciál růstu o 10 % oproti aktuální ceně 214 dolarů.
Apple čelí problémům s cly a umělou inteligencí
Apple nadále dominuje trhu, co se týče tržeb ze smartphonů, a v prvním kvartálu roku se dokonce dostal na první místo i co do počtu dodaných kusů. I přesto byly jeho finanční výsledky spíše vlažné – tržby vzrostly o 5 % na 95 miliard dolarů a čistý zisk podle GAAP také o 5 % na 24,8 miliardy dolarů.
Problémem jsou cla, která mohou zasáhnout marže. Analytik Edison Lee z Jefferies odhaduje, že pokud USA uvalí 10% clo na dovoz z Indie, 20% na Vietnam a 30% na Čínu, mohlo by to snížit zisky Applu o 7 %. Prezident Trump sice uzavřel dohodu s Vietnamem, ale s Indií a Čínou zatím žádnou dlouhodobou dohodu nemá.
Druhou velkou nejistotou je umělá inteligence. Apple sice představil tzv. Apple Intelligence, která má být základem nové generace iPhonů, ale spotřebitelé zatím nejsou nadšeni. Firma navíc opakovaně odkládá slíbené AI funkce pro Siri.
Mnozí analytici čekali, že Apple časem spustí i placenou verzi Apple Intelligence, ale nic takového zatím oznámeno nebylo. Otázkou tedy zůstává, jak firma plánuje umělou inteligenci vůbec monetizovat.
A do toho může přijít další problém – ztráta části příjmů ze služby Safari. Probíhá totiž antimonopolní řízení proti Alphabetu (Google), který údajně drží nelegální monopol ve vyhledávání. Pokud soud omezí Google v platbách Applu za výchozí pozici ve vyhledávání, Apple může přijít až o 20 miliard dolarů ročně.
Co čeká Wall Street od výsledků Applu?
Apple oznámí výsledky za 3. fiskální čtvrtletí (skončilo v červnu) ve čtvrtek 31. července po uzavření burzy. Wall Street zatím čeká spíše skromná čísla:
- Tržby: +3,6 % na 88,9 miliardy dolarů
- Zisk na akcii: +1,4 % na 1,42 dolaru
Za poslední čtyři čtvrtletí Apple vždy překonal očekávání zisku o 2,5 %, ale přesto jeho akcie v průměru po výsledcích klesly o 1,2 %. To znamená, že pouhé překonání odhadů už trh nestačí – investory bude více zajímat, co firma řekne o clech a AI.
Z pohledu opcí se očekává 3,5% pohyb akcií po výsledcích, což by znamenalo cenové rozpětí mezi 207 až 222 dolary hned následující den.
Akcie Applu jsou stále drahé, i přes letošní pokles
Wall Street očekává, že Apple bude až do konce fiskálního roku 2026 růst o 6 % ročně, co se týče zisku. Při současném ocenění 30násobku zisku to znamená PEG poměr přes 5, což je považováno za nadhodnocení (tradičně cokoliv nad 3).
Apple naposledy představil převratný nový produkt AirPods v roce 2017. Od té doby uplynulo přes sedm let bez jakéhokoliv skutečně revolučního zařízení. Znamená to, že firma ztratila schopnost inovace?
Bez nového silného růstového katalyzátoru – ať už v AI, nebo jinde – se zdá nepravděpodobné, že by Apple mohl dlouhodobě růst z aktuálních cenových úrovní.
