Článek
Její značka je silná a dlouhodobě přitahuje zákazníky hledající rychlé a dostupné jídlo. Zájem o společnost projevil dokonce i Warren Buffett, když jeho Berkshire Hathaway do Domino's investovala. Přesto akcie v posledních pěti letech investorům příliš radosti nepřinesly – jejich výkonnost se pohybovala prakticky na nule, s nárůstem pouhého 1 %.
Blížící se zpráva o hospodářských výsledcích za třetí čtvrtletí, která bude zveřejněna 14. října, proto přitahuje značnou pozornost. Otázkou je, zda by mohla být katalyzátorem, který akciím pomůže odrazit se ode dna.
Smíšené výsledky a reakce trhu
Při poslední výsledkové zprávě v červenci Domino's oznámilo solidní čísla u tržeb z provozoven v USA, které vzrostly o 3,4 % oproti očekávaným 2 %. Přesto zisk na akcii dosáhl 3,81 USD, což bylo pod odhady analytiků, kteří čekali 3,95 USD. Akcie krátce po zveřejnění výsledků pokračovaly v poklesu, což ukazuje na určitou skepsi investorů.
Podobný vývoj lze pozorovat i u předchozích výsledkových období. Během posledních tří čtvrtletí akcie po zveřejnění čísel většinou oslabily, i když krátkodobě někdy reagovaly růstem. To naznačuje, že samotná síla značky nestačí a že investoři hledají důvody pro dlouhodobější optimismus, které zatím postrádají.
Ocenění a míra růstu
Z fundamentálního hlediska se akcie Domino's obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) okolo 25. To není extrémní hodnota – je srovnatelná s indexem S&P 500 –, avšak u firmy, která roste pouze jednociferným tempem, působí tento násobek relativně vysoko.
Problém je v kombinaci pomalého růstu s vyšším oceněním. Investoři jsou u podobných titulů citlivější na jakékoli zklamání, protože současná cena už odráží poměrně optimistické vyhlídky. Pokud by se výsledky ukázaly slabší, je prostor pro pokles ceny akcií větší než pro růst.
Dalším faktorem je makroekonomické prostředí. Spotřebitelé v období vyšší inflace a nejistoty mohou omezovat výdaje za jídlo mimo domov, což by se mohlo odrazit v růstu tržeb Domino's. Tento trend zvyšuje nejistotu kolem budoucího vývoje.
Perspektivy pro investory
Domino's zůstává silnou a ziskovou společností s vysokou hrubou marží (39,6 %) a dividendovým výnosem kolem 1,5 %. To jsou pozitivní faktory, které jí dávají stabilní základ. Přesto její akcie nevykazují v posledních letech růst odpovídající očekáváním investorů a jejich výkonnost zaostává za mnoha jinými sektory.
Pokud Domino's 14. října překvapí nad očekávání, může to vést ke krátkodobému růstu ceny akcií. Pravděpodobnější scénář však je, že i dobrá čísla trh příliš nenadchnou. V nejlepším případě by mohlo dojít k několika procentům růstu, v horším k poklesu, pokud se výsledky či výhled ukážou jako slabší.
Proto může být rozumnější počkat na zveřejnění čísel, než se investoři rozhodnou pro nákup. Společnost má sice silný brand a stabilní ziskový model, ale současné ocenění a pomalé tempo růstu nedávají velký prostor pro výrazný cenový skok.
