Článek
Na první pohled se zdá zvláštní, že akcie společnosti Tesla (TSLA) klesly ze svého historického maxima o více než 50 %. Prodeje elektromobilů (EV) byly v roce 2023 rekordní a společnost vyrábí více automobilů než v době, kdy její akcie stály více než 400 USD.
To znamená, že můžeme v podstatě vyloučit, že by její výroba byla hlavním katalyzátorem růstu jejích akcií, zejména s ohledem na to, že její akcie klesají již více než dva roky.
Abychom skutečně zjistili, co bude potřeba, aby se Tesla v příštích pěti letech zdvojnásobila, musíme trochu zapátrat. A přitom by mělo být jasné, že společnost má na to, aby investory odměnila.
Problém elektromobilů Tesla
Největším rozdílem mezi dnešní společností Tesla a dobou, kdy se její akcie nacházely blízko historických maxim, je hrubá zisková marže. V roce 2021 se marže pohybovala kolem 30 %. Dnes se pohybují těsně nad 17 %.
Tento prudký pokles pramení ze dvou důvodů. Za prvé, v reakci na vyšší úrokové sazby, které dusí spotřebitelskou poptávku, Tesla snížila ceny, čímž snížila ziskové marže.
Druhým faktorem byly zvýšené náklady. Za poslední dva roky se náklady společnosti Tesla téměř ztrojnásobily, především kvůli vyšším nákladům na prodané zboží.
Ačkoli společnost Tesla vykázala v této oblasti zlepšení, náklady na prodané zboží se dramaticky zvýšily v době, kdy inflace dosáhla svého vrcholu, protože ceny surovin a mzdové náklady v letech 2021 a 2022 prudce vzrostly, zatímco dodavatelské řetězce se zpomalily. Došlo však ke znatelnému pokroku, neboť náklady na zboží na prodané vozidlo v posledních šesti čtvrtletích postupně klesaly.
Pokud se inflace bude nadále ochlazovat, úrokové sazby klesnou (což by mělo opět nastartovat poptávku po elektromobilech) a náklady na prodané zboží se budou nadále zlepšovat, Tesla by měla být schopna opět navýšit ziskové marže. Pokud se jí to podaří, měla by zvýšit své šance na zdvojnásobení v příštích pěti letech, protože Wall Street se zaměřuje na ziskovou marži, která je klíčovým ukazatelem.
Další kapitola příběhu Tesly
Existuje ještě jeden faktor, který by mohl společnosti Tesla pomoci do roku 2029 zdvojnásobit zisk: umělá inteligence (AI). Mohlo by být přitažené za vlasy tvrdit, že společnost vsadila všechna svá vejce do košíku s umělou inteligencí, ale nebylo by to zcela nesprávné. Aby společnost téměř zaručila, že se její akcie mohou v příštích pěti letech zdvojnásobit, musí úspěšně spustit alespoň jeden, nebo snad všechny, ze svých špičkových technologických počinů.
Časové plány a Tesla se v minulosti příliš neslučovaly; společnost je známá tím, že posouvá termíny vydání. Dvěma nejpravděpodobnějšími projekty v oblasti umělé inteligence, které budou uvedeny na trh, jsou však autonomní vozidla a humanoidní robot Optimus.
Kromě elektromobilů se Tesla zaměřuje především na dosažení autonomního řízení, a to z dobrého důvodu. Pokud se jí podaří tento úkol vyřešit a eliminovat potřebu řidičů, plánuje společnost spustit službu robotaxi.
Generální ředitel Elon Musk si představuje, že tento podnik bude mít „kvazi-neomezenou poptávku“ a podle některých prognóz by mohl potenciálně více než ztrojnásobit příjmy společnosti. Přestože plně autonomní řízení ještě není realitou, Tesla naplánovala 8. srpen jako den, kdy představí své nejnovější pokroky v této technologii.
Pak je tu Optimus. Ta za poslední rok dosáhla skutečného pokroku a začíná se používat v továrnách Tesla. Musk prohlásil, že by se na trhu mohla objevit do roku 2025, a pokud vše půjde podle plánu, mohla by společnost nakonec vydělávat 1 bilion dolarů ročně, protože trh i technologie dozrají.
Slovo na závěr
Poprvé po dlouhé době se zdá, že nejbližší budoucnost společnosti Tesla je poněkud nejasná. Aby se dostala na dřívější úroveň úspěchu a do roku 2029 zdvojnásobila cenu svých akcií oproti současným hodnotám, bude muset znovu získat pevnou půdu pod nohama v oblasti elektromobilů. Optimismus by říkal, že by se to mělo vyřešit přirozeně, jakmile se zlepší makroekonomické faktory a bude pokračovat růst zavádění elektromobilů. Nelze však říci, kdy by se tak mohlo stát.
Pak jsou tu snahy o umělou inteligenci. Ať už se jedná o robotaxis, Optimus, nebo obojí, úspěšné splnění cílů společnosti Tesla v oblasti AI by nepochybně znamenalo pro společnost impuls, který potřebuje ke zdvojnásobení ceny svých akcií v příštích pěti letech. Bude to však vyžadovat herkulovské úsilí.
To neznamená, že se jí to nepodaří. Nezapomínejte, že Tesla byla kdysi ztrátová a proměnila se v nejúspěšnějšího výrobce automobilů na světě.
Vytvořit základní umělou inteligenci, která bude pohánět flotilu robotaxíků a humanoidních robotů, je však náročnější. Naštěstí se zdá, že Tesla je na správné cestě. Její superpočítač Dojo, který pohání výpočetní stránku trénování jejích modelů umělé inteligence, jen do roku 2024 více než zdvojnásobil svou výpočetní kapacitu.
To ukáže až čas, ale jestli má nějaká společnost na to, aby to v příštích pěti letech dokázala, je to právě Tesla. Pro ty, kteří mají chuť riskovat a čas na své straně, existuje jen málo jiných společností, které investorům nabízejí skutečnou expozici vůči technologiím zítřka.
