Článek
Akcie společnosti Palantir Technologies nadále překonávají očekávání navzdory opakovaným varováním analytiků, kteří dlouhodobě upozorňují na vysoké ocenění firmy. Ti, kteří těmto výhradám naslouchali, však zůstali stranou jednoho z největších růstových příběhů posledních dvou let.
Po zveřejnění mimořádně silných hospodářských výsledků čelí Palantir další vlně skepticismu – analytici opět zmiňují přemrštěnou valuaci. Jenže realita na burze je neúprosná: v úterý ráno vzrostla cena akcií o dalších 8,5 %, čímž si firma upevnila pozici nejvýkonnější akcie v indexu S&P 500 v roce 2025. Od začátku roku si připsala více než 130 %.
Palantir tak pokračuje ve své sérii: již osm čtvrtletí v řadě vykazuje zrychlující růst tržeb a očekává, že aktuální kvartál bude devátým v pořadí. Přestože analytici již loni považovali akcie za předražené, firma ukončila rok 2024 s nárůstem ceny akcií o přibližně 340 %, a stala se tak nejúspěšnější firmou indexu S&P 500 za celý rok – a to navzdory tomu, že do indexu vstoupila až v září.
V úterý se očekávalo, že tržní kapitalizace Palantiru poprvé překročí hranici 400 miliard dolarů. To by ji katapultovalo na 19. místo mezi firmami v rámci indexu S&P 500. Daniel Ives z Wedbush, největší optimista mezi analytiky, stanovil cílovou cenu akcií na 200 dolarů a předpovídá, že Palantir by mohl během několika let dosáhnout hodnoty jednoho bilionu dolarů.
Nicméně tábor býků mezi analytiky zůstává poměrně úzký. Na konci roku 2024 měly akcie firmy pouze tři nákupní doporučení, oproti dvanácti neutrálním a sedmi prodejním. Dnes sice přibylo dalších pět nákupních doporučení, ale z celkového počtu 29 analytiků většinu stále tvoří ti s neutrálním hodnocením (17), zatímco čtyři doporučují akcie prodávat.
Pro optimisty byly poslední výsledky jednoznačně potvrzením správného směru. Mariana Perez Mora z Bank of America například uvedla, že počet amerických zákazníků vzrostl o 64 %, což rozptýlilo obavy, že růst firmy je omezen schopností nasazovat dostatek tzv. forward deployed engineerů, tedy odborníků přímo u klientů.
Skeptici však zůstávají opatrní. Například Gil Luria z D.A. Davidson sice uznal „parabolický“ růst tržeb a „výrazné zlepšení výhledu“, ale varuje před oceněním akcií. Podle něj se obchodují za zhruba 103násobek očekávaných tržeb pro letošní rok, což je podle něj „bezprecedentní prémie vůči všem konkurentům“. Právě tento extrémní násobek je hlavním důvodem, proč si Luria zachovává neutrální postoj.
Podobně se vyjádřil i Gregg Moskowitz z Mizuho, který rovněž poukazuje na „extrémní“ ocenění, jež je podle něj „dramaticky vyšší než u jakéhokoli jiného softwarového titulu“. Přesto připouští, že firma má výjimečné postavení a může těžit z dlouhodobých trendů jako je umělá inteligence, digitalizace vládních struktur a modernizace průmyslu.
Brent Thill z Jefferies byl ještě přísnější – upozorňuje, že aktuální cena akcií je „zcela odtržená i od těch nejoptimističtějších scénářů růstu“. Podle něj by firma musela dosahovat průměrného růstu 55 % ročně po dobu čtyř let, aby si udržela současné ocenění.
Generální ředitel Alex Karp se ve svém dopise akcionářům k těmto pochybnostem vyjádřil velmi osobitě. „Růst našeho byznysu se po letech investic dramaticky zrychlil – a to navzdory posměchu některých. Dnes už je skeptiků méně, byli odzbrojeni a ohnuti do jakéhosi podvolení. Ale my nevidíme důvod, proč zpomalit nebo polevit.“
Z výše uvedeného je zřejmé, že Palantir se stal fenoménem, který rozděluje trh. Zatímco část analytiků s obavami sleduje vysoké násobky a varuje před možnou korekcí, jiní upozorňují, že firma má unikátní postavení a její agresivní expanze v oblasti AI může otevřít zcela nové trhy. Ať už se ukáže pravdu jakákoli strana, Palantir zůstává jedním z nejdiskutovanějších titulů roku 2025.
