Článek
Warren Buffett, legendární investor a generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway, se ve světě médií a zábavy dobře orientuje, o čemž svědčí některé pozice jeho společnosti. Přesto Netflix, jehož akcie v posledních letech vykazují ohromující růst, nikdy do jeho portfolia nezařadil. To však neznamená, že by tento gigant mezi streamovacími platformami nemohl splňovat některé klíčové atributy, které Buffett u firem obdivuje.
Cenová síla – klíčový faktor, který by Buffett ocenil
Buffett je znám svým důrazem na schopnost firem zvyšovat ceny svých produktů nebo služeb bez ztráty zákazníků. K tomu se jednou vyjádřil takto:
„Jediným nejdůležitějším rozhodnutím při hodnocení podniku je cenová síla. Pokud můžete zvýšit ceny a neztratit zákazníky ve prospěch konkurence, máte velmi dobrý podnik.“
A právě v této oblasti je Netflix mistrem. Tato streamovací platforma dokázala za posledních deset let opakovaně zvyšovat ceny svých služeb, aniž by to negativně ovlivnilo růst počtu předplatitelů. Od roku 2014 vzrostl počet předplatitelů o 453 % a k 31. prosinci 2024 dosáhl 302 milionů účtů. Dokonce i v náročných obdobích, jako byla pandemie či období zvýšené inflace, Netflix zvýšil cenu svého standardního tarifu bez reklam o 38 %. Přesto dokázal dále rozšiřovat svou uživatelskou základnu.
Hodnotná nabídka pro zákazníky
Jedním z důvodů, proč je Netflix schopný udržet cenovou sílu, je jeho mimořádná hodnota pro zákazníky. Průměrný uživatel stráví sledováním Netflixu přibližně dvě hodiny denně, což je pravděpodobně více než u jakékoliv jiné streamovací platformy. Za 17,99 USD měsíčně (cena v USA pro standardní tarif v roce 2025) domácnosti získávají přístup k rozsáhlému katalogu oceňovaných pořadů, filmů a specializovaného obsahu, který je k dispozici na jediný klik.
Greg Peters, spoluvýkonný ředitel společnosti, popsal filozofii Netflixu následovně: „Naším cílem je poskytovat zákazníkům větší hodnotu. A když se nám to daří, požádáme je, aby zaplatili o něco víc, abychom udrželi tento příznivý cyklus.“ Tato strategie se již osvědčila. Nedávno Netflix oznámil další zvýšení cen ve Spojených státech, Kanadě, Portugalsku a Argentině, což ukazuje na pokračující důvěru vedení v cenovou politiku.
Výhody prvního hráče na trhu a rozsahu
Netflix těží z toho, že byl prvním významným hráčem na poli streamování. Díky tomu získal obrovský náskok před konkurencí a mohl využít výhod rozsahu. Vytvořil globální distribuční síť a investoval do produkce vlastního obsahu ve velkém měřítku, což mu umožnilo posilovat svou pozici lídra na trhu. Tento typ konkurenční výhody je přesně tím, co Buffett hledá u firem, do kterých investuje.
Opatrnost ohledně ocenění
Ačkoli by mohl Buffett ocenit kvalitu a cenovou sílu Netflixu, nemusí ho přesvědčit současné ocenění akcií. Aktuální forwardový poměr ceny k zisku ve výši 39,3 je podle mnoha investorů vysoký a neodpovídá hodnotovému investičnímu přístupu, kterým je Buffett proslulý.
Z pohledu běžného investora je proto důležité pochopit, že zatímco Netflix je kvalitní společností s výraznou konkurenční výhodou, trpělivost a vyčkání na příznivější cenu akcií by mohly být klíčem k úspěšné investici.
Závěr
Netflix je díky své cenové síle, rozsahu a schopnosti generovat vysokou hodnotu pro zákazníky přesně tím typem podniku, který Warren Buffett tradičně obdivuje. I když se dosud neobjevil v jeho portfoliu, kombinace těchto faktorů by mohla být důvodem, proč by mohl mít na tuto streamovací platformu pozitivní pohled. Pro investory, kteří chtějí přidat do svého portfolia stabilní růstovou akcii, však může být rozumné počkat na lepší ocenění a vstoupit na trh v okamžiku, kdy bude akcie za atraktivnější cenu.
