Článek
Známý multimiliardářský investor ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 rozšířil podíl společnosti Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) o pět stávajících akcií. Přidáním nové pozice u jedné akcie investiční gigant opět otřásl Wall Street svým novým výběrem na stále volatilním trhu.
Velký vliv na trh měl velký nákup společnosti Berkshire ve čtvrtém čtvrtletí, kdy nakoupila více než 5,6 milionu akcií společnosti Constellation Brands (STZ). Tato nová akvizice byla do konce roku 2024 oceněna na zhruba 1,24 miliardy dolarů.
Constellation Brands patří mezi největší světové prodejce piva, vína a lihovin. Se svým rozsáhlým portfoliem prémiových produktů, včetně piv Corona, Modelo a Pacifico, tequily Casa Noble, whisky High West a prémiových vín Meiomi, dominuje v celosvětovém měřítku.
Tato investice není pro společnost Berkshire odklonem, naopak je v souladu s jejími dřívějšími investicemi do výrobců nápojů. Konglomerát drží menší investici ve společnosti Diageo, která má populární značky jako whisky Crown Royal a Johnnie Walker, pivo Guinness a vodku Smirnoff.
Investice společnosti Berkshire do společnosti Constellation Brands také nepřímo naznačuje její pozici v konopném průmyslu. Constellation vlastní významný podíl ve společnosti Canopy Growth, předním kanadském producentovi konopí, ačkoli tato sázka na Canopy nepřinesla očekávané výnosy.
Z 26 analytiků, kteří se v únoru zabývali společností Constellation Brands, jich většina, 17, hodnotila akcie jako „buy“ nebo „strong buy“. Zbývajících devět doporučuje akcie držet, což znamená, že věří v jejich výkonnost.
Wall Street navíc předpovídá, že by společnost Constellation mohla v příštích 12 měsících dosahovat příznivých výsledků. Průměrná cílová cena akcie činí 243,80 USD, což naznačuje potenciál růstu o 43 %. Vzhledem k ocenění společnosti Constellation na současné úrovni je považována za atraktivní, neboť se obchoduje za přibližně 11násobek forwardového zisku. Nyní je výrazně levnější než ve čtvrtém čtvrtletí, kdy Berkshire svou pozici založila.
Mezi nejvíce optimisticky naladěné ohledně Constellation patří společnost Bernstein. Svou poslední 12měsíční cílovou cenu pro akcie stanovila na 300 USD, což je výrazně nad průměrnou cílovou cenou analytiků. S odvoláním na výprodej akcií po zveřejnění výsledků společnosti za 3. čtvrtletí fiskálního roku 2025 v lednu se analytici Bernstein domnívají, že reakce trhu byla příliš prudká.
Ne všichni analytici z Wall Street jsou ohledně krátkodobých vyhlídek společnosti Constellation tak optimističtí. Například společnost Piper Sandler snížila hodnocení akcií z „overweight“ na „neutral“ a snížila cílovou cenu z 245 na 200 USD. Jako hlavní faktor svého rozhodnutí uvedla potenciální dopady cel ze strany Trumpovy administrativy.
Tarify jsou nepochybně oblastí, která vyvolává obavy. Navzdory tomu, že prezident Trump odložil zavedení 25% cel na veškerý dovoz z Mexika do USA, není jisté, zda bude v budoucnu zavedena jakákoli výše cel.
I bez cel čelí společnost Constellation jedinečným výzvám. Ač se to může zdát překvapivé, spotřebitelská poptávka po vínech prochází poklesem. Mezi další faktory, které přispívají k tomuto medvědímu výhledu, patří přetrvávající inflace a z ní vyplývající dopady na spotřebitelské výdaje. V lednovém hovoru k výsledkům za 3. čtvrtletí generální ředitel společnosti Constellation Brands Bill Newlands připustil posun k „širšímu chování při hledání hodnoty napříč spotřebním zbožím“.
Nicméně rozhodnutí společnosti Berkshire zahájit novou pozici ve společnosti Constellation nesporně posloužilo jako katalyzátor, který dost možná povede k dalším nákupům akcií a poskytne jim v letošním roce další impuls.
V dlouhodobějším horizontu by se Berkshire i analytici z Wall Street mohli ohledně Constellation ospravedlnit. Společnost zůstává odolnou silou na trhu prémiového piva, což se v dohledné době pravděpodobně nezmění. Společnost Berkshire pod vedením Buffetta investuje do akcií pouze tehdy, když je jejich cena atraktivní vzhledem k vyhlídkám na růst zisků v horizontu pěti a více let. Díky této příznivé dlouhodobé perspektivě je Constellation solidní akcií i pro dlouhodobé investory, pokud budou dostatečně trpěliví, aby investice přinesla ovoce.
