Článek
Shrnutí uplynulého týdne
Akciové trhy mají za sebou jeden z nejzajímavějších týdnů tohoto roku. Hned z kraje týdne totiž nervozita ohledně úrokových sazeb v Japonsku společně s kombinací špatných pátečních makroekonomických dat z USA vyvolaly nevídanou paniku. Zvýšení úrokových sazeb v Japonsku v investorech vyvolalo obavy z toho, že končí dlouhodobá éra japonských „peněz zdarma“, které následně budou chybět ve všech skupinách aktiv napříč světovými trhy. Akciový trh v Japonsku reagoval nejhorší jednodenní ztrátou od roku 1987 (hlavní index Nikei odepsal přes 12 %) a negativně zasaženy byly i další trhy (S&P 500 jednu chvíli ztrácel přes 4 %; Nasdaq přes 5 %). Již během konce pondělního obchodování a následně ve zbytku týdne se však ukázalo, že nervozita byla spíše emočního rázu a trhy poměrně velkou korekci téměř vyrovnaly.
Index S&P 500 tedy sice prodloužil svoji týdenní ztrátovou sérii na čtyři po sobě jdoucí týdny, ale konečnou týdenní ztrátu 0,04 % můžeme vzhledem k pondělnímu vývoji na trzích považovat za úspěšný výsledek.
Prakticky veškeré tržní dění se orientovalo na náhle vyvolanou tržní nervozitu, silně upozaděny tak byly výsledky firem i sekundární makrodata. V ohlédnutí stojí za vyzdvihnutí nevídaný nárůst „indexu strachu“ VIX, který velmi zjednodušeně definuje volatilitu na trzích. V dobách zvýšeného strachu tak výrazně roste – například v covidové krizi nebo během finanční krize. Během pondělí se VIX dostal na úrovně okolo 60, kde se v současném tisíciletí nacházel právě během dvou zmíněných krizích. Konečné dopady na trh jsou však v porovnání s těmito krizemi zanedbatelné, nicméně se stále jedná o bezprecedentní historický moment.
Anketa
Výhled na další týden
Nadcházející týden má potenciál k tomu být opět poměrně bouřlivý. V USA totiž vychází inflační data a jelikož je inflace podle investorů stále největším rizikem pro kapitálové trhy, zveřejnění CPI a PPI inflačních dat budou klíčovými událostmi nadcházejícího týdne. I v ČR dojde ke zveřejnění inflačních data, ta nicméně budou mít jako obvykle vliv pouze na kurz koruny.
Ke zveřejnění inflačních dat v ČR dojde hned v pondělí ráno. Americké PPI budou zveřejněna v úterý odpoledne a klíčové CPI ve středu odpoledne. Ostatní makrodata v nadcházejícím týdnu budou spíše okrajového významu.
Výsledková sezóna byla v minulém týdnu upozaděna a vzhledem k tomu, že většina velkých firem již má zveřejněná kvartálních výsledků za sebou se dá čekat, že ani tento týden příliš nepromluví do vývoje na akciových trzích. Zajímavé budou společnosti spíše z okrajových sektorů, jako je Walmart, Home Depot nebo Cisco. Vliv jejich hospodaření by na trhy měl mít omezený význam.
S&P 500 aktuálně zaznamenává nejdelší korekci od září 2023, kdy naposledy odepisoval čtyři týdny v řadě. Zda se indexu podaří překlopit zpět do zelených čísel nebo zda prodlouží korekci rozhodnou zejména inflační data v USA. Očekávání analytiků jsou poměrně vysoká. Index se za současné situace může vydat oběma směry a bude k tomu mít dobré odůvodnění.
