Článek
Společnost Palantir Technologies (NYSE:PLTR) se zpočátku zaměřovala na služby v obranném a zpravodajském sektoru, ale od té doby rozšířila svou zákaznickou základnu o různá odvětví, jako je zdravotnictví, energetika a finance. Akcie společnosti PLTR poskytují nástroje pro analýzu dat založené na umělé inteligenci a ML pro řadu podniků.
Ačkoli společnost Petera Thiela jistě učinila působivé kroky ke zlepšení ziskovosti a především zavedla novou platformu AI uvedenou na trh v loňském roce, trh pravděpodobně nadhodnocuje akcie společnosti, které vzrostly o více než 217 %. Jistě, platforma umělé inteligence společnosti Palantir získala určitý náskok, ale ne dostatečný na to, aby ospravedlnil vysoké ocenění této firmy zabývající se analýzou dat. Níže uvádíme 3 důvody, proč by investoři měli být při nákupu akcií společnosti Palantir nadále opatrní.
Platformy kolem AI se zrychluje, ale neměla by být přeceňována
V druhé polovině roku 2023 vydala společnost PLTR akcie AIP. Následně během výsledků společnosti za 3. čtvrtletí vzrostly celkové tržby o 17 % na 558 milionů USD z 478 milionů USD o rok dříve. Nejvýrazněji však „americký komerční obchodní segment“ společnosti Palantir zvýšil údaje o tržbách o 37 % v meziročním srovnání, a to díky poptávce po platformě umělé inteligence společnosti Palantir. AIP této firmy pro analýzu dat dokáže nasadit komerční a open-source modely velkých jazyků na interně uchovávané soubory dat a na jejich základě doporučovat obchodní procesy a opatření.
Ve zprávě za čtvrté čtvrtletí generální ředitel Alex Karp uvedl, že po AIP je silná poptávka. V roce 2023 společnost dokončila 600 pilotních testů. Nicméně je důležité poznamenat, že platforma AI je stále ještě ve fázi testování, a přestože růst počtu provedených pilotních testů je ukazatelem zájmu zákazníků, je zatím těžké předpovědět, jaké budou budoucí příjmy společnosti zabývající se analýzou dat z tohoto produktu.
Katalyzátory vázané na akcie jsou znepokojivě vysoké
Nyní se ponořme hlouběji do finančních výkazů společnosti Palantir. Jednou z klíčových položek, která by měla každého investora zaujmout, jsou náklady společnosti na „odměny založené na akciích“ (SBC). V 10K společnosti za fiskální rok 2023, které podala SEC, dosáhly tyto výdaje 476 milionů dolarů, což shodou okolností představuje více než 21 % příjmů. Ve fiskálním roce 2022 činily SBC více než 25 % příjmů.
Vysoký SBC přináší důležitou debatu o celkové ziskovosti společnosti. U ukazatelů, které nejsou založeny na metodice GAAP, jako je hrubý zisk, EBITDA a čistý zisk, společnost Palantir ráda zpětně připočítává SBC, což má tendenci nafukovat ziskovost společnosti jako celku.
Ocenění společnosti Palantir zůstává přehnané
Pozoruhodná rally společnosti Palantir v letech 2023 a 2024 vedla k následnému zvýšení ocenění akcií. Akcie společnosti zabývající se analýzou dat vzrostly od počátku roku o 45 %. V důsledku toho se akcie PLTR obchodují na 76,4násobku forwardového zisku.
Vzhledem k tomu, že ocenění společnosti PLTR bylo z velké části nafouknuto spekulacemi o umělé inteligenci, je těžké nesrovnávat s akciemi společnosti Nvidia (NASDAQ:NVDA), která nejenže těží ze stejného šílenství kolem umělé inteligence, ale je klíčovou součástí světa umělé inteligence, jak ho známe. Nvidia se obchoduje na 33,5násobku forwardového zisku, což je výrazně méně než u společnosti Palantir. To by spolu se skutečností, že Palantir ve svých finančních výkazech vykazuje značnou část SBC, mělo investory přimět k zamyšlení a opatrnosti ohledně toho, kde se ocenění PLTR obchoduje.
