Článek
Společnost Advanced Micro Devices (AMD) nedávno oznámila výsledky za 2. čtvrtletí 2024, což u některých analytiků a investorů vyvolalo pochybnosti o postavení výrobce polovodičů v segmentu čipů umělé inteligence. V současné době je společnost Nvidia díky svému brzkému náskoku vnímána jako jasný lídr na tomto trhu, nicméně údaje společnosti AMD naznačují, že i ona by mohla mít významné perspektivy. Klíčem k této představě je její řada čipů MI300 pro umělou inteligenci, která zaznamenává výrazný růst prodejů, což ukazuje na potenciální budoucí zisky této oportunistické polovodičové akcie.
Nedávné finanční výkazy společnosti AMD odhalují několik pozoruhodných zjištění. Společnost AMD doložila za 2. čtvrtletí čistý zisk ve výši 5,8 miliardy dolarů, což znamená nárůst o 9 % oproti stejnému období roku 2023. Toto číslo zahrnuje 59% pokles tržeb v herní sféře a 41% propad v oblasti vestavěných zařízení společnosti AMD. I přes utrpení v těchto aspektech však výrobce polovodičů zdokumentoval výrazný 49% nárůst příjmů od klientů.
Hlavní bod zájmu leží v segmentu datových center společnosti AMD, který zahrnuje její čipy s umělou inteligencí. Tento konkrétní segment dosáhl tržeb ve výši 2,8 miliardy dolarů, což znamená meziroční nárůst o 115 %, a v přepočtu tak nyní tvoří 49 % celkových tržeb společnosti AMD.
Pro představu, ve 2. čtvrtletí 2023 představoval segment datových center pouze 24 % celkových příjmů společnosti AMD. Pro srovnání, segment datových center společnosti Nvidia tvoří 87 % celkových příjmů firmy. Toto číslo je podstatné, vezmeme-li v úvahu, že dva roky předtím nebyl segment datových center hlavním zdrojem příjmů firmy, místo toho vedla herní divize.
Pokud společnost AMD zvýší svou přítomnost v oblasti datových center a zopakuje úspěch společnosti Nvidia, může společnost potenciálně zaznamenat významný růst příjmů, který by v konečném důsledku mohl prospět hodnotě akcií společnosti AMD.
Přestože společnost AMD vykazuje finanční zlepšení, je nezbytné si uvědomit její technický stav ve srovnání se společností Nvidia. Společnost má pověst společnosti, která dohání své rivaly; na trhu s čipy umělé inteligence však zatím nedokáže překonat propast, která jí v porovnání se společností Nvidia vznikla. Společnost AMD deklarovala vyšší výkon než Nvidia při vydání čipu MI300X. Nicméně Nvidia okamžitě odpověděla vylepšenou nabídkou – čipem Blackwell, čímž si udržela dominanci v oboru.
Převaha společnosti Nvidia je patrná i z hlediska cen čipů, kdy generální ředitel Jensen Huang prohlásil, že nejnovější čip Blackwell bude pravděpodobně stát přes 30 000 USD za kus. Cena čipu AMD MI300X je pozoruhodně nižší a pohybuje se mezi 10 000 a 15 000 dolary.
Navzdory těmto rozdílům mají všechny čipy AI uznávaných výrobců značné příležitosti vzhledem k prudce rostoucí poptávce na trhu. Podle společnosti Allied Market Research je trh s čipy umělé inteligence připraven na 38% složenou roční míru růstu (CAGR) do roku 2032, což je výrazně více než předpokládaný 6% CAGR pro celkový trh s čipy do roku 2031.
Přestože akcie společnosti AMD zaznamenaly na začátku letošního roku pozoruhodný nárůst přesahující 40 %, nedávné poklesy jejich roční zisky anulovaly, což představuje potenciální příležitosti pro nové i stávající investory. Nedávný návrat k ziskovosti vedl u společnosti AMD k vysokému poměru ceny k zisku (P/E). Utracený pullback však vedl k násobku poměru ceny k prodejům (P/S) ve výši 9 pro AMD, který bledne ve srovnání s násobkem 32 pro společnost Nvidia. Tento kontrast může přilákat investory do společnosti AMD, zejména proto, že segment datových center se postupně stává hlavním zdrojem příjmů společnosti.
Závěrem lze říci, že s tím, jak se segment datových center stává hlavním zdrojem příjmů společnosti AMD, mohou akcionáři společnosti AMD začít odrážet podstatné výhody, jichž jsou svědky investoři společnosti Nvidia. Ačkoli se společnost AMD musela potýkat se stagnujícím růstem příjmů a problémy v herním a vestavěném segmentu, očekává se, že se tato odvětví nakonec zotaví, díky čemuž bude vzestup příjmů z datových center stále jasnější. V důsledku toho by tento transformační trend mohl mít příznivé důsledky pro finanční růst a cenu akcií společnosti AMD.
Investoři by neměli očekávat, že čipy s umělou inteligencí společnosti AMD dosáhnou v blízké budoucnosti parity se společností Nvidia, ale spíše by se měli zaměřit na prudce rostoucí globální poptávku po čipech s umělou inteligencí a rostoucí dominanci segmentu datových center společnosti AMD.
