Článek
Tržní násobky ocenění jsou zvýšené. Indexy S&P 500 a Nasdaq 100 se v současné době obchodují s poměrem ceny k zisku přibližně 23,2, resp. 29,5. To je nárůst oproti přibližně 18,4násobku pro index S&P 500 a 26,0násobku pro index Nasdaq 100 v tomto období loňského roku. Tato expanze násobků sice podnítila pro investory vděčný růst akcií, ale zároveň jim zanechala méně dobrých možností pro nový kapitál.
Při bližším pohledu však zjistíme, že i na tomto trhu stále existují investiční nápady, kterým se odtud pravděpodobně bude dlouhodobě dařit. Jednou z atraktivních akcií, která má navíc rychle rostoucí dividendu a stojí dnes za zvážení, je integrovaná platební společnost American Express (AXP). Akcie se stále obchodují za rozumnou cenu a dividenda společnosti roste dvouciferným tempem ve vysokých desítkách.
Růstová akcie s férovým oceněním
Na akciích American Express se toho líbí hodně, počínaje jejich růstovým profilem.
Tržby společnosti v prvním čtvrtletí meziročně vzrostly o 11 % a zisk na akcii se zvýšil o 39 %. A co víc, vedení společnosti ve své aktualizaci za první čtvrtletí uvedlo, že očekává celoroční růst tržeb o 9 až 11 % a růst zisku na akcii o 13 až 17 %.
Integrovaná platební společnost, která se z velké části stará o prémiový segment odvětví kreditních karet, má ve svém podnikání působivou dynamiku.
„Pokračovali jsme v silném zapojení zákazníků a poptávka po našich prémiových produktech zůstala silná,“ uvedl generální ředitel společnosti American Express Stephen Squeri ve zprávě o výsledcích společnosti za první čtvrtletí. „V průběhu roku jsme přidali 12,2 milionu nových vlastních karet, čímž celkový počet karet vydaných v naší celosvětové síti přesáhl 140 milionů.“
Neméně důležité je, že společnost American Express zdůraznila, že její úvěrové ukazatele „zůstaly během čtvrtletí silné“. Vedení společnosti vysvětlilo, že míra odepsaných pohledávek a míra delikvence se i nadále pohybuje pod úrovní z doby před pandemií.
Rychlý růst dividend
Ještě atraktivnější je dividenda. Vedení společnosti začátkem tohoto roku oznámilo, že zvyšuje čtvrtletní dividendu o 17 % na 0,70 USD. To představuje 2,80 USD ročně, což dává společnosti American Express dividendový výnos přibližně 1,2 %.
Nejnovější zvýšení dividendy společnosti klade důraz na její nedávný působivý růst. Od roku 2022 společnost každoročně zvyšovala dividendu tempem mezi 17 % a 21 %. Dále, ačkoli American Express pozastavila zvyšování dividendy v letech pandemie COVID-19, zejména nikdy nezastavila samotnou výplatu dividendy. Společnost se tedy může pochlubit dlouhou řadou po sobě jdoucích výplat dividend - sahá až do roku 1985.
Při pohledu do budoucna je další růst dividend společnosti American Express téměř nevyhnutelný. Nejenže základní činnost společnosti pěkně roste, ale společnost má také extrémně nízký výplatní poměr. Vyplácí pouze 20 % svých zisků ve formě dividend, takže v příštích letech má značný prostor pro růst dividend.
Celkově se American Express jeví jako velmi atraktivní dlouhodobá investice. Samozřejmě vždy existují rizika. American Express má například obchodní model citlivý na závazky, protože poskytuje kapitál uživatelům svých kreditních karet. Akcie by proto mohly utrpět újmu během recese, pokud by se negativně projevila na výdajích a úvěrové kvalitě jejích zákazníků. Z těchto důvodů by bylo rozumné, aby případný nákup této akcie byl v poměru k celkovému portfoliu investora malý.
