Článek
Akcie společnosti Boeing (BA) si v roce 2025 vedou pozoruhodně dobře. Od začátku roku vzrostly o 13,6 %, zatímco index S&P 500 zůstal téměř na místě. Tento růst je výsledkem lepšího řízení společnosti, které pod vedením nového generálního ředitele Kellyho Ortberga přináší konkrétní zlepšení. Ortberg byl jmenován v srpnu minulého roku a od té doby posunul firmu k větší provozní stabilitě a důvěře investorů.
Zásadní otázkou však zůstává, zda dokáže Boeing v tomto pozitivním trendu pokračovat i ve zbytku roku a dále.
Silný začátek roku díky interní restrukturalizaci
Začátek roku 2025 byl pro Boeing především o vlastní restrukturalizaci a vnitřních zlepšeních. Přestože je firma ovlivňována cyklickou povahou leteckého trhu, měla díky dřívějším slabým výsledkům dostatek prostoru k překvapení investorů.
Společnost se v roce 2025 zaměřila na tři klíčové oblasti:
- Zvýšení produkce letounu 737 MAX na 38 kusů měsíčně s plánem na další růst.
- Zlepšení marží v obranné divizi BDS, která zahrnuje programy jako stíhací letouny nebo satelity.
- Udržení harmonogramu pro širokotrupý model 777X, jehož první dodávka se očekává v roce 2026.
Díky těmto jasně definovaným cílům má Boeing pevný plán, jak obnovit důvěru trhu a investorů.
Plnění plánů a rostoucí důvěra trhu
Zatím vše nasvědčuje tomu, že společnost je na správné cestě. Finanční ředitel Brian West potvrdil, že Boeing získal od FAA (Federální letecký úřad) povolení k rozšíření letových zkoušek a že první dodávka modelu 777X letecké společnosti Lufthansa proběhne v roce 2026, což zároveň potvrdil i významný zákazník Emirates.
Společnost také pokračuje v plnění cílů u letounu 737 MAX. Ortberg oznámil, že firma usiluje o zvýšení produkce na 42 letadel měsíčně, přičemž každé navýšení produkce má trvat přibližně půl roku. FAA však musí schválit výrobní kvalitu, než zcela zruší výrobní limity. Přesto je vedení přesvědčeno, že hranice 38 letadel bude brzy dosažena.
Z pohledu obranné divize BDS dochází rovněž ke zlepšení. Většina obranných programů zůstává zisková, přičemž 60 % tržeb pochází z hlavních obranných projektů s maržemi v jednociferných hodnotách. U 25 % programů, které zahrnují například stíhací letouny, zaznamenala společnost zlepšení marží. Nejproblematičtější částí zůstává zbylých 15 % smluv s pevnou cenou, ale i zde Ortberg uvádí stabilizaci odhadovaných nákladů na dokončení (EAC). Firma se snaží zlepšit kontrolu nákladů, což by mělo vést ke stabilnějším výsledkům.
Příkladem postupu v těchto projektech je pokrok ve vývoji výcvikového letounu T-7, a očekává se, že bezpilotní letoun MQ-25 přejde v roce 2026 do pozemních a letových testů.
Budoucnost růstu: realistický optimismus
Zda růst akcií společnosti Boeing vydrží, závisí především na schopnosti vedení pokračovat v naplňování uvedených tří oblastí. Pokud bude Ortbergův tým dál splňovat stanovené cíle, může společnost i nadále překonávat trh, zvlášť ve srovnání s předchozí skepsí vůči firmě.
Z dlouhodobého hlediska má však Boeing před sebou ještě složitější úkol. Bude muset přesvědčit trh o tom, že je schopen nejen řídit aktuální programy, ale také generovat dostatečný zisk a hotovost pro vývoj nové generace úzkotrupých letadel. Vedle toho ho čeká snižování dluhu a případné vrácení kapitálu investorům, ať už ve formě dividend nebo zpětného odkupu akcií.
Ačkoli tedy krátkodobý výhled vypadá nadějně, dlouhodobá obnova důvěry investorů bude vyžadovat další konzistentní výsledky a strategická rozhodnutí.
