Článek
Společnost Carnival Corp. (CCL) v loňském roce zaznamenala známky oživení, odrazila se od všeobecných nepokojů a přísných omezení cestování a vykázala rekordní finanční výsledky. To v loňském roce posílilo akcie společnosti o 130 %. Objevují se však obavy o její finanční výsledky v roce 2024, vzhledem k tomu, že provozovatel výletních lodí má na svých bedrech kolosální dluh. Společnost musí generovat značný volný peněžní tok, aby toto břemeno snížila a usnadnila tak další silný rok pro akcie cestovního ruchu.
Pojem „volný peněžní tok“ označuje provozní peněžní tok společnosti po odečtení kapitálových výdajů. To dává představu o tom, kolik likvidních peněz má společnost k dispozici pro reinvestice do svých operací, výplatu dividend nebo snížení dluhu. Tento finanční parametr je pravděpodobně stejně důležitý jako účetní zisk, ne-li důležitější, protože nezohledňuje nepeněžní výdaje.
Během počáteční fáze pandemie a následného omezení cestování se společnosti provozující výletní plavby, včetně společnosti Carnival, potýkaly s ekonomickými problémy. Jak se okolnosti zhoršovaly, společnost Carnival se uchýlila k většímu zadlužení, což vedlo k její současné úrovni zadlužení, která je výrazně vyšší než její minulé rekordy. Společnost však začala svůj mamutí dluh splácet, přičemž hlavním nástrojem k dosažení tohoto cíle je volný peněžní tok.
K 30. listopadu 2023 činil krátkodobý a dlouhodobý dluh společnosti neuvěřitelných 30,6 miliardy USD, což znamená snížení z 34,5 miliardy USD z předchozího roku. Navzdory dosaženému pokroku je přemrštěný dluh společnosti pro investory potenciálním odrazujícím faktorem, který je nutí brzdit jejich býčí náladu na akcie. Před pandemií se cena akcií společnosti Carnival pohybovala nad 40 dolary, ale nyní se snaží dotknout hranice 20 dolarů.
Pozitivní zprávou je, že společnost Carnival Corp. oznámila volný peněžní tok, který se vrátil na úroveň před pandemií. Za fiskální rok končící 30. listopadu 2023 společnost vykázala příjmy ve výši 21,6 miliardy USD, což představuje 77% nárůst oproti předchozímu roku. Společnost rovněž vykázala provozní zisk ve výši necelých 2 miliard USD oproti ztrátě 4,4 miliardy USD v předchozím roce. Tento lepší výsledek výrazně zvýšil volný peněžní tok společnosti Carnival.
S cílem neustále zlepšovat své finanční zdraví hodlá společnost Carnival Corp. v roce 2024 a v následujících letech zvýšit svůj upravený volný peněžní tok prostřednictvím soustavného růstu tržeb. Očekává se, že to bude hlavní silou při splácení dluhu a znovuzískání statusu subjektu s investičním ratingem. Finanční ředitel společnosti David Bernstein sdělil tento strategický plán v oznámení o výsledcích společnosti za celý fiskální rok 2023. Bernstein rovněž zmínil, že společnost bude zkoumat možnosti refinancování dluhu, pokud v probíhajícím roce klesnou úrokové sazby.
Podnikání společnosti Carnival zaznamenává od zrušení cestovních omezení solidní výkonnost a odhodlání vedení snížit zadlužení by mělo v příštím roce dále zlepšit finanční výsledky společnosti. Přestože společnost měla v roce 2023 impozantní rok, akcie stále slibují další růst, protože investoři pochybují o výdrži společnosti ve výkonnosti a jejím potenciálu prosperovat uprostřed obrovského zadlužení.
I když je dluh společnosti rizikem, které nelze přehlížet, vyhlídky akcií cestovního ruchu zůstávají slibné za předpokladu, že si volný peněžní tok společnosti Carnival udrží svou sílu i v nadcházejícím roce. Finanční stav společnosti a její budoucí úspěch na této finanční složce do značné míry závisí, vzhledem k jejímu významu při snižování dluhu. Proto bude společnost Carnival Corp. pravděpodobně pokračovat ve svém stoupání směrem k oživení za předpokladu, že její snahy o snížení dluhového zatížení dojdou svého naplnění.
