Článek
Akcie společnosti Coinbase Global Inc. za poslední měsíce prudce rostly, a to i přes nejistotu v kryptoměnové oblasti. Podle analytika Guse Galy z Monness Crespi Hardt však cena akcií překonala realistická očekávání a investoři by podle něj měli začít realizovat zisky.
V pondělní zprávě klientům Gala snížil doporučení na akcie z „kupovat“ na „neutrální“ a stáhl svůj dříve stanovený cenový cíl. Tento krok přichází jen několik dní před oznámením hospodářských výsledků za druhý kvartál, které Coinbase zveřejní 31. července po uzavření burzy.
„Možná je to předčasné, ale myslíme si, že teď je čas vybírat zisky,“ uvedl Gala.
Rallye, která předčila očekávání
Od květnového upgradu akcie Coinbase prudce vzrostly. Gala doporučil nákup 12. května, kdy se akcie obchodovaly za 207,22 dolaru, a stanovil cenový cíl 300 dolarů. Jen o šest týdnů později se akcie dostaly nad tuto hranici a 20. června uzavřely na 308,38 dolaru. V pátek se obchodovaly o 89 % výše oproti hodnotě v době doporučení.
Pro srovnání – bitcoin za stejné období vzrostl pouze o 14 %.
I přesto akcie Coinbase od 18. července, kdy dosáhly rekordního maxima 419,78 USD, ztratily během šesti dnů přibližně 9,5 % a aktuálně se pohybují níže o 3 %.
Coinbase září, ale otázky přetrvávají
Coinbase má za sebou silné čtvrtletí. Společnost byla zařazena do indexu S&P 500, spustila vlastní platformu pro platby ve stablecoinech a těžila z býčí nálady na trhu kryptoměn. Důležitým momentem bylo také přijetí Genius Act prezidentem Donaldem Trumpem, který cílí na regulaci stablecoinů.
Přestože pozitivních zpráv není málo, Gala varuje před přehnaným optimismem.
„Současné valuace vyžadují, aby se kryptoměnový obchod skutečně rozběhl a došlo ke zlepšení sentimentu investorů. Ale to je zatím příliš optimistický scénář,“ napsal.
Historie napovídá: výkyv po výsledcích
Zajímavostí je, že akcie Coinbase v posledních pěti kvartálech vždy po oznámení výsledků klesly – poklesy se pohybovaly mezi 2,4 % a 15,3 %, průměrně o 6,6 %.
Pro druhý kvartál analytici očekávají výrazný růst zisků, konkrétně 1,33 USD na akcii oproti 14 centům před rokem. Tržby by měly stoupnout o 10,4 % na 1,6 miliardy dolarů. Celkový objem obchodů je odhadován na 238,6 miliardy USD, což by představovalo 5,6% růst oproti předchozímu kvartálu. V předchozích dvou čtvrtletích objemy vyskočily o 26 % a 185 %.
Gala ale upozorňuje, že růst objemů se zpomaluje a bude těžké ospravedlnit tak vysoké ocenění společnosti bez dalších katalyzátorů.
Korelace s bitcoinem slábne
Historicky se akcie Coinbase silně pohybovaly v souladu s bitcoinem – korelace za poslední dva roky byla 0,89, přičemž hodnota 1,00 by znamenala naprostou synchronizaci. Od května se však korelace snížila na 0,80, což naznačuje, že akcie Coinbase začaly „žít vlastním životem“ a mohou se od cen bitcoinu více odchylovat.
Podle Galy bude klíčové sledovat reakci investorů na blížící se výsledky. Pokud trh akcie opět po oznámení pošle dolů, může to znamenat vhodný okamžik k návratu.
Závěr: čas být opatrný
Akcie Coinbase si za poslední měsíce prošly nebývale silným růstem, který mnohonásobně překonal vývoj samotného trhu kryptoměn. Ačkoli společnost těží z pozitivních zpráv a inovací, současná valuace podle analytika Galy odráží příliš optimistický scénář. Pokud vlastníte akcie Coinbase, může být teď vhodná chvíle vybrat zisky a počkat, zda se trh vrátí na rozumnější úroveň.
