Článek
Akcie společnosti Rivian Automotive (RIVN) se dostaly pod hranici 20 dolarů, což znovu otevřelo otázku, zda jde o atraktivní vstupní bod pro investory. Firma má před sebou důležitý milník plánovaný na rok 2026 a zároveň drží výraznou hotovostní rezervu, která jí má umožnit tento cíl financovat. Samotný pokles ceny akcie ale automaticky neznamená investiční příležitost. Rozhodující je, zda se společnosti podaří přetavit technologický a výrobní pokrok do stabilního obchodního modelu a dostatečné poptávky.
Rivian je stále ve fázi budování podnikání. Přesto už dosáhl několika důležitých provozních posunů. Zároveň však zůstává ztrátovou automobilkou, jejíž budoucí úspěch je výrazně svázán s uvedením nového modelu na masový trh. Pro investory je proto klíčové pochopit, co dnes firma skutečně dokázala, co teprve plánuje a kde leží hlavní riziko.
Čím se Rivian zabývá a na jaké trhy míří
Rivian je výrobce plně elektrických vozidel. Zaměřuje se jak na komerční segment, tak na spotřebitelský trh. V oblasti firemních zákazníků je důležité partnerství se společností Amazon (AMZN), která využívá dodávkové vozy Rivianu ve svém provozu. Amazon patřil mezi klíčové partnery už v rané fázi rozvoje firmy a pomáhal podpořit rozšiřování výrobních kapacit.
Dlouhodobým hlavním cílem Rivianu byl ale spotřebitelský segment. Firma vstoupila na trh s high-end modely, což odpovídá logice výrobce v rané fázi výroby. Při nízkých objemech produkce jsou náklady na jedno vozidlo vysoké, a proto nedává ekonomický smysl začínat v nejlevnější kategorii. Strategie byla postavená na tom, že nejprve vznikne technologicky vyspělý a dražší model, na kterém se vyladí výroba, procesy i kvalita, a teprve poté přijde dostupnější varianta pro širší trh.
Tento přístup Rivian aplikoval u modelové řady R1. Podle dostupných údajů se firmě podařilo dosáhnout ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 mírného hrubého zisku na úrovni produkce. Výsledky prvních tří čtvrtletí roku 2025 navíc naznačují, že hrubý zisk by mohla vykázat i za celý rok. To je důležitý krok, protože to znamená, že prodejní cena vozidel převyšuje jejich přímé výrobní náklady.
Hrubý zisk není totéž, co celková ziskovost
Dosažení hrubého zisku je významný milník, ale samo o sobě nestačí. Ve výsledovce zůstává řada dalších nákladových položek, zejména výdaje na výzkum a vývoj, administrativu a prodej. Tyto položky drží firmu nadále ve ztrátě. Aby se podnik dostal do skutečné ziskovosti, potřebuje zvýšit objem výroby a rozložit fixní náklady na větší počet prodaných vozidel.
Prodej luxusnějších modelů, byť dobře hodnocených, k tomuto cíli sám o sobě nestačí. Firma potřebuje produkt, který osloví širší skupinu zákazníků a umožní výrazně vyšší výrobní série. Právě zde vstupuje do hry nový model plánovaný na rok 2026.
Z finančního pohledu je podstatné také to, že Rivian měl na konci třetího čtvrtletí 2025 přibližně 7 miliard dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích. Tato částka má pokrýt investiční plány a přípravu nové modelové řady. Znamená to, že firma má podle dostupných dat dostatek prostředků na realizaci svého nejbližšího strategického cíle.
Model R2 jako klíčový bod zlomu v roce 2026
Nejdůležitějším projektem Rivianu je nyní model R2, tedy levnější pickup určený pro masový trh, jehož výroba a prodej jsou plánovány na rok 2026. Právě tento vůz má potenciál zásadně změnit ekonomiku podnikání. Vyšší objem výroby by umožnil lepší rozložení nákladů a posun směrem k celkové ziskovosti.
Díky silné hotovostní pozici je podle dostupných údajů velmi pravděpodobné, že Rivian tento model skutečně uvede na trh. Samotné uvedení produktu ale ještě nezaručuje úspěch. Rozhodující bude, zda o něj bude dostatečný zákaznický zájem. To je faktor, který dnes investoři nemohou s jistotou vyhodnotit.
Nákup akcií pod hranicí 20 dolarů tak znamená vstup ještě před tím, než bude poptávka po modelu R2 ověřena reálným prodejem. Pro investory, kteří pevně věří v dlouhodobou budoucnost firmy, to může být přijatelný krok. Zároveň je ale nutné počítat s tím, že první skutečné signály z trhu přijdou až po zahájení prodeje a že stabilizace prodejních trendů může trvat několik čtvrtletí.
Proč může být rozumné s nákupem počkat
Rivian je stále ztrátový startup v kapitálově náročném odvětví. Investice do takové firmy patří do kategorie rizikovějších strategií. I investoři, kteří jsou ochotni podstoupit vyšší riziko, by měli zvážit načasování vstupu.
Význam modelu R2 je pro budoucnost firmy zásadní. Pokud by přijetí trhu nebylo dostatečné, společnost by mohla mít v dlouhodobém horizontu potíže. Z tohoto pohledu dává smysl vyčkat na první tvrdá data o poptávce a vývoji prodejů. I když to může znamenat nákup za vyšší cenu, snižuje se tím nejistota ohledně základního obchodního scénáře.
Pokles ceny akcií pod 20 dolarů tedy sám o sobě nestačí jako argument pro nákup. Klíčové bude, zda se Rivianu podaří přetavit technologický a výrobní pokrok do úspěšného masového modelu a stabilnějších finančních výsledků.
