Článek
Akcie společnosti Apple v roce 2025 poklesly o 18 % (k 6. červnu), čímž se technologický gigant zařadil na druhé nejhorší místo v rámci elitní skupiny „Magnificent Seven“, hned po společnosti Tesla. Vzhledem k tomu, že akcie se aktuálně obchodují 21 % pod svým maximem, investoři sází na to, že firmu čeká ještě složitá cesta k oživení.
Jedním z faktorů, které vyvolaly nejistotu, je pomalý vývoj v oblasti umělé inteligence (AI). Vedle toho působí negativně i obavy z cla a obchodních napětí, zejména v souvislosti s Čínou. I slavné jméno Warrena Buffetta, jehož konglomerát Berkshire Hathaway prodal v posledních čtvrtletích část svých akcií Apple, dodává situaci na závažnosti.
Apple má stále co nabídnout
Navzdory současným potížím si Apple zachovává mimořádně silnou značku. Globální přítomnost, důsledné zaměření na design a jednoduchost používání dělají z Apple ikonu technologického světa. Výsledkem je silné postavení, které zákazníkům znesnadňuje přechod ke konkurenci a vytváří robustní ekosystém produktů a služeb.
Tato kombinace přináší Applu významnou cenovou sílu, což se odráží i ve finančních výsledcích. Ve druhém fiskálním čtvrtletí roku 2025 firma dosáhla čistého zisku 24,8 miliardy dolarů. Tato čísla potvrzují, že navzdory výzvám zůstává Apple velmi ziskovou společností s efektivními operacemi.
Spotřebitelská základna společnosti je navíc extrémně rozsáhlá – podle vlastního vedení je po celém světě v provozu více než 2,4 miliardy aktivních zařízení Apple, přičemž tento počet nadále každé čtvrtletí roste.
Výzvy: růst, AI a geopolitika
Přes pozitivní aspekty čelí Apple několika významným problémům. Prvním z nich je zpomalující růst tržeb. Mezi fiskálními roky 2021 a 2024 stouply čisté tržby o méně než 7 %, přičemž v prvních šesti měsících fiskálního roku 2025 činil růst pouze něco málo přes 4 %. To může naznačovat, že Apple dosáhl saturace trhu, zejména u svého nejúspěšnějšího produktu – iPhonu, který je na trhu téměř 20 let.
Dalším zásadním problémem je pomalá reakce Apple na boom umělé inteligence. Aktualizace hlasového asistenta Siri založená na AI, která byla dříve oznámena, byla odložena až na příští rok. Oproti tomu konkurence, jako OpenAI či Google, se pohybuje rychle a jejich pokročilí AI asistenti jsou již na trhu.
Nejistotu přináší také napětí mezi USA a Čínou. Apple je na Číně silně závislý v oblasti výroby, a proto je obchodní válka a zavádění cel pro firmu mimořádně riziková. Generální ředitel Tim Cook upozornil, že současné geopolitické prostředí ztěžuje předvídání krátkodobých výsledků, což investory dále zneklidňuje.
Akcie nejsou levné, přestože klesly
Navzdory výraznému poklesu ceny akcií v letošním roce nelze říci, že by byly podhodnocené. S poměrem ceny k zisku (P/E) na úrovni 32 je Apple stále drahou akcií – zejména vzhledem k očekávání, že zisk na akcii vzroste do roku 2027 jen o 8,8 % ročně.
Z tohoto pohledu neexistuje bezpečnostní rezerva, která by ospravedlňovala nákup pouze na základě současné slevy. Investoři, kteří hledají nadprůměrné výnosy v horizontu příštích pěti let, mohou být zklamáni. Akcie Apple se možná jeví jako stabilní volba, ale v současné situaci nepředstavují zjevně výhodnou příležitost.
