Článek
Berkshire Hathaway vstoupila do nové kapitoly. Warren Buffett po více než šesti dekádách předal roli generálního ředitele Gregu Abelovi. Jeho posledním krokem ve funkci bylo částečné využití rekordní hotovostní rezervy.
Na konci roku 2025 držela Berkshire hotovost ve výši 373,3 miliardy dolarů. To je o 2,1 % méně než na konci třetího čtvrtletí, kdy firma evidovala rekordních 381,7 miliardy dolarů. Meziročně je však hotovost vyšší o téměř 12 %.
Abel ve svém prvním dopise akcionářům zdůraznil, že vysoká hotovost není signálem ústupu z investování. Podle něj zůstane alokace kapitálu disciplinovaná a trpělivá – včetně možnosti investovat do vlastních akcií. Přesto firma už šest kvartálů v řadě žádné akcie zpět nekoupila.
Berkshire nadále sází na koncentrovaný přístup. Největší americké pozice tvoří podíly ve společnostech Apple, American Express, Coca-Cola a Moody's, jejichž celková tržní hodnota činila 158,6 miliardy dolarů.
Podobnou váhu přikládá Abel i japonským investicím. Berkshire drží významné podíly ve společnostech Mitsubishi, Itochu, Mitsui & Co., Marubeni a Sumitomo v celkové hodnotě přes 35 miliard dolarů.
Ne všechny investice se však vydařily. Abel otevřeně přiznal zklamání z podílu ve Kraft Heinz. Návratnost investice byla podle něj „hluboko pod očekáváním“ a firma již naznačila možnost prodeje části svého podílu.
Z hlediska výsledků čelí Berkshire slabšímu období. Čistý zisk ve čtvrtém čtvrtletí klesl o 2,5 % na 19,2 miliardy dolarů. Provozní zisk se propadl téměř o 30 % na 10,2 miliardy dolarů. Hlavním problémem byla pojišťovací divize, kde zisk z upisování a investic klesl o 38 %.
Pojišťovací byznys, včetně Geico, nyní čeká období zpomalení růstu, protože firma přehodnocuje cenotvorbu a podmínky pojistek. Abel naznačil, že v oblasti majetkového a odpovědnostního pojištění může být dočasně méně aktivní.
Navzdory změně ve vedení zůstává Buffett v kanceláři pět dní v týdnu jako předseda představenstva a nadále se podílí na investičních rozhodnutích.
Přechod moci tak zatím nepůsobí revolučně. Spíše jde o kontinuitu s možností postupných úprav. Klíčovou otázkou zůstává, kdy a kam Berkshire nasměruje stovky miliard dolarů, které má stále k dispozici.
