Článek
Začátek druhého čtvrtletí roku 2026 přináší na finanční trhy zcela jasný a nekompromisní vzkaz: umělá inteligence a pokročilý polovodičový sektor nadále představují naprostý středobod zájmu těch největších institucionálních hráčů. Zatímco široký americký akciový index S&P 500 (pod symbolem SPX), který si sice v posledním obchodním dni připsal mírný zisk 0,72%, od začátku letošního roku celkově ztrácí zhruba 4% své hodnoty, technologický svět žije vlastním a mnohem optimističtějším životem. Ostře sledovaný specializovaný index PHLX Semiconductor (SOX), jenž aktuálně posílil o 2,82%, totiž ve stejném zkoumaném období vygeneroval solidní čisté zhodnocení ve výši 10%. Právě této silné a přetrvávající dynamiky polovodičového sektoru se rozhodli naplno využít špičkoví analytici z renomované investiční banky Deutsche Bank. Ti v těchto dnech zveřejnili svůj elitní seznam nejlepších technologických investičních příležitostí pro nadcházejících dvanáct měsíců. Zcela zásadní pozornost na sebe strhlo zařazení dvou absolutních těžkých vah z čipového průmyslu – přičemž jedna z nich letos drtí tržní rekordy, zatímco ta druhá na svůj odraz ode dna po nedávném propadu teprve netrpělivě čeká.
Prvním zbrusu novým přírůstkem na tomto prestižním bankovním seznamu je společnost Applied Materials (AMAT). Akcie tohoto prominentního dodavatele klíčového hardwarového vybavení pro samotnou výrobu čipů si nedávno připsaly velmi slušný denní nárůst o 3,51%. Z dlouhodobějšího hlediska se nicméně jedná o naprostou kometu letošního roku, protože od začátku ledna titul nezadržitelně vyletěl o fantastických 38,3%. Renomovaná analytička Deutsche Bank, Melissa Weathers, vysvětluje tento neutuchající tržní optimismus tím, že firma má momentálně naprosto ideální výchozí pozici k tomu, aby i nadále mohutně těžila ze současné síly celého odvětví. Hlavním hnacím motorem má být podle jejích sofistikovaných modelů především blížící se masivní nárůst globální poptávky po paměťových čipech typu DRAM. Právě výrobní a testovací technologie pro tyto dynamické paměti s náhodným přístupem totiž tvoří naprosto klíčový a vysoce lukrativní segment v celkových korporátních příjmech společnosti.
Dalším obrovským a hmatatelným katalyzátorem pro budoucí masivní růst Applied Materials je aktuální dění u jejího suverénně největšího zákazníka. Tím není nikdo menší než proslulý tchajwanský slévárenský gigant Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), jehož akcie momentálně na trhu rostou o 1,05%. Tato klíčová asijská společnost totiž nedávno oficiálně oznámila, že podstatným způsobem navyšuje své dlouhodobé plány na budoucí kapitálové výdaje. Důvodem je agresivní a velmi nákladné budování zbrusu nových, technologicky nejvyspělejších továren nejen na domácím ostrovním Tchaj-wanu, ale především přímo na americké půdě v arizonském Phoenixu. Analytička Weathers ve své podrobné zprávě pro klienty sice zcela otevřeně a racionálně přiznává určitá geopolitická rizika plynoucí z historické expozice firmy vůči komunistické Číně, která se aktuálně snaží za každou cenu vybudovat svůj vlastní nezávislý polovodičový průmysl. Zároveň je však pevně přesvědčena, že americká společnost je do globálního dodavatelského trhu natolik hluboce integrována a její jedinečné technologie jsou natolik preferované před lokálními čínskými konkurenty, že toto riziko je dostatečně vyváženo a trh se případného výpadku obávat v tuto chvíli nemusí.
Druhou zcela stěžejní volbou bankéřů z Deutsche Bank je obří softwarový a polovodičový hegemon Broadcom (AVGO). Jeho akcie po zveřejnění této pozitivní zprávy zaznamenaly mírné posílení o 1,29%. Na rozdíl od spanilé jízdy Applied Materials je však letošní investiční příběh Broadcomu o poznání složitější a trnitější. Titul totiž od začátku roku ztratil poměrně citelných 9,9% své celkové hodnoty, čímž prozatím výrazně zaostává za pelotonem zbytku technologického trhu. Je však nezbytně nutné tento lokální pokles vnímat v mnohem širším časovém kontextu – v loňském roce totiž akcie této firmy zaznamenaly doslova raketový nárůst o ohromujících 49,3%. Analytik Ross Seymore z Deutsche Bank vidí v současném dočasném cenovém oslabení naprosto exkluzivní nákupní příležitost pro trpělivé investory. Hlavní silné momentum totiž spatřuje v neustále zrychlujícím rozmachu firemního byznysu s čipy orientovanými čistě na umělou inteligenci, a to jak v lukrativní oblasti vysokorychlostních sítí, tak přímo u samotného strojového výpočetního výkonu.
Odhady budoucích zisků, se kterými tento bankovní analytik u Broadcomu odvážně operuje, jsou přitom naprosto dechberoucí. Seymore klientům zdůrazňuje, že společnost má v současné době pro své na míru šité AI čipy smluvně potvrzených hned šest gigantických nadnárodních zákazníků. Co je však pro dlouhodobou valuaci firmy absolutně nejdůležitější: trh sebevědomě očekává, že do konce fiskálního roku 2027 by měla firma čistě jen z tohoto jednoho AI segmentu vygenerovat naprosto astronomické tržby přesahující neuvěřitelnou magickou hranici 100 miliard dolarů. K tomuto dechberoucímu růstovému potenciálu se v portfoliu navíc přidává ještě jeden velmi důležitý stabilizační prvek. Společnost si totiž i navzdory AI šílenství dokázala poctivě udržet mimořádně silný, předvídatelný a spolehlivý tok příjmů, které s hardwarovou umělou inteligencí vůbec nijak nesouvisejí. Řeč je primárně o její mimořádně robustní divizi podnikového infrastrukturního softwaru, jež firmě poskytuje vysoce stabilní hotovostní toky a slouží jako dokonalý polštář v obdobích, kdy čistě hardwarový trh prochází svými běžnými cyklickými výkyvy.
Zásadním a velmi pádným argumentem pro okamžitý nákup zlevněných akcií Broadcomu je podle hloubkové analýzy Deutsche Bank také jejich fenomenální schopnost dlouhodobě si udržet mimořádně vysokou míru korporátní ziskovosti. Jak zaznělo přímo z úst vedení na posledním oficiálním hovoru k hospodářským výsledkům, management pevně očekává, že i přes logicky enormní a bolestivé počáteční náklady spojené se zaváděním hromadné produkce těchto zcela nových zákaznických čipů, si firma pohodlně udrží velmi stabilní hrubé marže. Vděčí za to bezesporu své agresivní strategii prémiových cen, kterou jsou zoufalí nadnárodní zákazníci dychtící po nedostatkovém AI výkonu ochotni bez delšího váhání plně akceptovat. Ačkoliv se pozornost trhu logicky soustředila primárně na tyto dva zmíněné polovodičové obry, experti z Deutsche Bank na svůj ostře sledovaný seznam doporučení přidali i další velmi silná jména ze světa technologií. Mezi jejich hlavní favority se pro tento rok aktuálně zařadila také globální softwarová korporace Oracle (ORCL, jenž ztrácí -1,28%), hudební streamovací gigant Spotify (SPOT, s poklesem -3,07%), telekomunikační lídr T-Mobile US (TMUS, -2,75%), klíčový provozovatel obřích datových center Digital Realty Trust (DLR, se ziskem +0,13%) a v neposlední řadě také specialista na moderní digitální forenzní vyšetřování Cellebrite DI (CLBT, posilující o +0,73%).
