Článek
Nvidia (NVDA) se nedávno stala první firmou na světě s tržní kapitalizací přes 4 biliony dolarů. Tento ohromující milník byl možný zejména díky prudkému růstu poptávky po grafických čipech (GPU) pro datová centra – a právě ty jsou základem dnešní éry umělé inteligence.
Nejnovější AI modely již nejsou jen o „predikci dalšího slova“, ale dokáží i „uvažovat“, což znamená, že potřebují obrovské množství výpočetního výkonu. A to je přesně důvod, proč šéf Nvidie Jensen Huang odhaduje, že ročně budou výdaje na datová centra do roku 2028 přesahovat 1 bilion dolarů.
Aby se tento odvážný odhad naplnil, musí největší provozovatelé datových center dále masivně investovat. A vypadá to, že právě to se začíná dít.
Nvidia má našlápnuto k rekordnímu roku
Loni Nvidia představila zcela novou generaci GPU založenou na architektuře Blackwell, která nabízí až 30× vyšší výkon než předchozí generace Hopper. Letos navíc přidala ještě výkonnější variantu Blackwell Ultra, která zvedá výkon dokonce až 50×.
Obě architektury jsou navrženy speciálně pro novou generaci AI modelů, jako jsou OpenAI GPT-o, Claude Sonnet 4 od Anthropicu, Llama 4 od Mety nebo Gemini 2.5 od Alphabetu.
Huang ovšem upozorňuje, že některé z těchto „reasoning“ modelů mohou vyžadovat až 1000× více výpočetního výkonu než běžné LLM. Přesto jsou čipy Blackwell stále to nejlepší, co lze koupit – a poptávka po nich výrazně převyšuje nabídku.
Podle konsensu analytiků (zdroj: Yahoo! Finance) by Nvidia mohla v aktuálním fiskálním roce 2026 (končícím 31. ledna 2026) dosáhnout tržeb 200 miliard dolarů, což by znamenalo meziroční růst o 53 %. Segment datových center přitom tradičně tvoří až 90 % tržeb.
Sundar Pichai přináší další důvod k optimismu
Alphabet, mateřská společnost Googlu, 23. července zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí 2025. Její segment Google Cloud zaznamenal růst tržeb o 32 %, což je zrychlení oproti 28 % v předchozím kvartálu – a hlavní hnací silou byla právě umělá inteligence.
Google Cloud provozuje moderní datová centra s tisíci GPU čipů (většinou od Nvidie), které pronajímá vývojářům AI softwaru. Alphabet dokonce uvedl, že téměř všechny AI jednorožci (start-upy s hodnotou přes 1 mld USD) využívají jeho infrastrukturu.
Více než 85 000 firem dnes staví svůj AI software na modelech Gemini přes Google Cloud, přičemž využití Gemini meziročně vzrostlo 35násobně. To samozřejmě znamená masivní nárůst nároků na datová centra – a tím pádem i na čipy.
Ještě důležitější byla informace od nové finanční ředitelky Alphabetu, Anat Ashkenazi, která oznámila, že objednávky datové kapacity vzrostly o 38 % a aktuálně dosahují ohromujících 106 miliard dolarů.
Aby mohla firma tuto poptávku pokrýt, musí masivně investovat. A právě zde přichází zásadní zpráva: CEO Sundar Pichai zvýšil plánované investice do infrastruktury pro rok 2025 z 75 na 85 miliard dolarů.
Přestože akcie Nvidie od začátku roku 2023 vzrostly o 1 100 %, jejich price-to-earnings (P/E) poměr činí 57,7, což je dokonce pod desetiletým průměrem 60,4. To znamená, že i po ohromujícím růstu by akcie nemusely být předražené.
A pokud se k Alphabetu přidají další technologičtí giganti a navýší své investice do AI infrastruktury, může Nvidia ještě letos překonat očekávání Wall Street.
Ale skutečně velké zisky mohou přijít v dlouhodobém horizontu. Pokud se naplní Huangova predikce a datová centra budou každý rok generovat výdaje přes 1 bilion dolarů, Nvidia by mohla ovládnout většinu tohoto trhu. A její tržby i zisky by mohly být v následujících letech násobně vyšší než dnes.
