Článek
Existují situace, kdy se vyplatí sledovat chování lidí, kteří mají ke své firmě nejblíže. Ne proto, že by měli křišťálovou kouli, ale proto, že mají nejhlubší znalost reality podnikání, technologického vývoje i interních plánů. Právě proto se investoři často dívají na to, zda vedení a klíčoví manažeři své akcie spíše prodávají, nebo naopak přikupují.
Jednoduchý myšlenkový experiment to ilustruje dobře. Pokud byste se dozvěděli, že se v okolí vašeho pozemku nachází zlato, pravděpodobně byste se snažili koupit další přilehlé parcely. Pokud by se ale objevila informace o skrytém problému, který by mohl hodnotu nemovitostí výrazně snížit, logickým krokem by byl spíše prodej. U akcií platí stejná logika. Insider nákupy často naznačují důvěru v budoucnost firmy, zejména pokud nejde jen o formální odměny, ale o nákupy za vlastní kapitál.
Právě takový vzorec se v posledních měsících objevuje u jedné společnosti z oblasti kvantových výpočtů – u firmy IonQ (IONQ).
Proč je chování insiderů u IonQ neobvyklé
Za posledních šest měsíců nakoupili insideři společnosti IonQ celkem 1 388 206 akcií, zatímco prodali pouze 513 617 akcií. Už samotný nepoměr mezi nákupy a prodeji stojí za pozornost, zvlášť u firmy, která je stále ztrátová a pohybuje se v technologicky i investičně velmi rizikovém segmentu.
Je pravda, že největší jednotlivý „nákup“ v tomto období souvisel s nástupem nového finančního ředitele. Inder Singh v září 2025 obdržel akciový bonus v hodnotě 6,75 milionu dolarů, což samo o sobě nemusí vypovídat o jeho investičním přesvědčení, protože jde o součást kompenzačního balíčku. Podstatné ale je, že další insideři sahali po akciích za vlastní peníze.
Například Robert Cardillo, výkonný předseda divize IonQ Federal, nakoupil 12. září 2025 akcie v hodnotě 488 000 dolarů, čímž zvýšil svůj celkový podíl ve společnosti na přibližně 2,37 milionu dolarů. O necelé dva měsíce později pak William Teuber Jr. koupil 2 000 akcií za cenu okolo 54,82 dolaru, tedy zhruba za 110 tisíc dolarů. To už jsou částky, které nelze považovat za symbolické.
Zároveň je důležité rozlišovat mezi skutečnými prodeji z nedůvěry a technickými, předem plánovanými transakcemi. Například finanční ředitelka Rima Alameddine prodala v listopadu 2025 100 000 akcií, ale šlo o prodej podle plánu Rule 10b5-1, který byl nastaven více než osm měsíců dopředu. Takové prodeje obvykle neodrážejí změnu názoru na budoucnost firmy.
Co může stát za optimismem insiderů
Samozřejmě nevíme s jistotou, proč se insideři rozhodují akcie IonQ přikupovat. Lze ale identifikovat několik racionálních faktorů, které jejich optimismus mohou vysvětlovat.
Prvním z nich je finanční dynamika společnosti. Ve třetím čtvrtletí roku 2025 IonQ vykázala tržby ve výši 39,9 milionu dolarů, což představuje meziroční růst o 222 %. Tento výsledek nejenže znamenal prudké zrychlení růstu, ale zároveň překonal horní hranici vlastního výhledu společnosti. U firmy v rané fázi technologického cyklu je takový signál velmi důležitý, protože ukazuje, že komercializace technologie není jen teoretická.
Druhým faktorem je technologický pokrok. IonQ dosáhla se svým systémem Tempo klíčového technického milníku o tři měsíce dříve, než bylo plánováno. To naznačuje, že vývoj probíhá rychleji, než management původně očekával. Společnost navíc demonstrovala kvantovou frekvenční konverzi na telekomunikační vlnové délky, což je průlom, který by v budoucnu mohl umožnit propojení kvantových počítačů pomocí stávající optické infrastruktury. To by výrazně snížilo bariéry pro širší využití kvantových technologií.
Třetím prvkem je strategické rozšiřování portfolia prostřednictvím akvizic. Nákupy společností Oxford Ionics a Vector Atomic posouvají IonQ z role čistě „kvantového počítaře“ směrem k poskytovateli komplexních kvantových technologií. To zvyšuje její význam v ekosystému a potenciálně i vyjednávací sílu vůči vládním institucím a velkým korporátním zákazníkům.
Je IonQ vhodná investice i pro běžné investory?
Je potřeba být naprosto otevřený: IonQ zůstává vysoce rizikovou investicí. Navzdory prudkému růstu tržeb firma stále generuje výrazné čisté ztráty a její hrubá marže je hluboko v záporných hodnotách. Neexistuje žádná záruka, že právě IonQ bude v dlouhodobém horizontu jedním z vítězů v oblasti kvantových výpočtů. Konkurence je tvrdá, technologické překážky enormní a komercializace může trvat déle, než trh dnes očekává.
To ale neznamená, že by šlo o iracionální sázku. Pro agresivnější investory, kteří chápou asymetrii rizika a výnosu, může IonQ představovat zajímavou spekulativní pozici. Architektura zachycených iontů, na kterou společnost sází, je považována za jednu z nejslibnějších cest ke škálovatelným kvantovým výpočtům. Firma zároveň získává zakázky od významných zákazníků a její záběr se rozšiřuje i mimo samotné kvantové výpočty.
Chování insiderů samo o sobě není investičním doporučením. Ale v kombinaci s rychlým růstem tržeb, technologickým pokrokem a strategickými akvizicemi vytváří signál, který nelze ignorovat. Pod povrchem IonQ se skutečně může skrývat „kvantové zlato“ – jen je potřeba počítat s tím, že cesta k němu může být dlouhá a velmi volatilní.
