Krutá AI korekce drtí trh. Které akcie koupit a koho prodat?

Trh s umělou inteligencí v uplynulých letech vynesl mnoho technologických akcií na historická maxima. Letos však přišlo drsné vystřízlivění a masivní korekce. Makroekonomické protivětry, jako je neústupná inflace a geopolitické konflikty, donutily řadu investorů k masivnímu ústupu do konzervativnějších pozic. Tento úprk sice srazil ceny dolů, ale pro dlouhodobé investory vytvořil mimořádně atraktivní nákupní příležitosti. Dnešní nevyzpytatelný trh totiž zcela nekompromisně odděluje skutečné vítěze od poražených.

Mezi jasné vítěze aktuální AI horečky patří dodavatelé nezbytné infrastruktury, tedy takzvaných krumpáčů a lopat. Skvělým příkladem je gigant Nvidia (NVDA), jehož akcie aktuálně mírně posilují o 0,07%. Její grafické procesory pro datová centra naprosto dominují trhu s trénováním velkých jazykových modelů, protože paralelní zpracování úloh zvládají mnohem efektivněji než klasické procesory. Dalším silným hráčem je společnost Broadcom (AVGO), která se těší z masivního růstu o 6,10%. Ta se specializuje na zakázkové AI akcelerátory, jež jsou naprosto ideální pro obří provozovatele datových center hledající energeticky úspornější a optimalizovaná řešení.

Se zvyšujícím se počtem výkonných čipů v datových centrech vzniká obrovský problém se staršími měděnými spoji, které zkrátka nestíhají přenášet gigantické objemy dat. Zde nastupuje společnost Lumentum (LITE), jejíž akcie si připisují velmi solidních 5,50%. Firma dodává špičkové optické síťové vybavení, jako jsou lasery, fotonické čipy a specializované optické přepínače. Tyto moderní technologie zajišťují mnohem čistší, rychlejší a především energeticky efektivnější datové přenosy. To je hlavní důvod, proč její prodeje v posledním roce doslova vystřelily strmě vzhůru.

Na opačné straně barikády stojí menší softwarové firmy, které nedokážou držet krok s technologickými obry a vyspělými modely. Společnosti jako C3.ai (AI), jež balancuje kolem nuly s růstem 0,28%, a BigBear.ai (BBAI) s lehkým ziskem 1,04%, jsou nyní v obrovském ohrožení. Tyto firmy se historicky zaměřovaly na vývoj softwarových modulů pro automatizaci firemních procesů či plnění specifických vládních zakázek. Dnes ale obě čelí zpomalujícímu růstu a drtivé konkurenci ze strany obřích cloudových platforem, které do umělé inteligence sypou stovky miliard dolarů.

Menší hráči tvrdě doplácejí na raketový vzestup moderních generativních AI platforem, jako jsou modely od OpenAI nebo Anthropicu. Tyto systémy již dnes nabízejí zcela hotová, rychlejší a nákladově mnohem efektivnější řešení, než jaká dokážou naprogramovat menší softwarové podniky. Technologičtí giganti jako Amazon, Microsoft a Google navíc masivně integrují tyto škálovatelné služby přímo do svých velkých cloudových ekosystémů. Tím dodavatele komoditizovaného softwaru s vysokou pravděpodobností postupně zcela vytlačí na okraj tržního zájmu.