Článek
Akcie společnosti Palantir Technologies (PLTR) zažívají mimořádný rok. Od začátku roku posílily o více než 70 % a patří mezi naprostou špičku v rámci indexu S&P 500. Přesto se mezi analytiky rozhořel spor. Zatímco většina Wall Street zaujímá opatrný postoj, známý technologický analytik Dan Ives ze společnosti Wedbush zůstává výrazně optimističtější. Nabízí se otázka: ví snad o Palantiru něco, co ostatní neví?
Většina analytiků zůstává skeptická
Pohled na názory analytiků z Wall Street ukazuje, že optimismus ohledně Palantiru zdaleka není jednotný. Podle červencového průzkumu společnosti LSEG mezi 25 analytiky doporučilo pouze čtyři z nich akcie Palantiru jako vhodné k nákupu. Šest analytiků označilo titul jako nevhodný nebo doporučilo prodej. Zbývajících patnáct zaujímá neutrální postoj a doporučuje akcie pouze držet.
Podobně nepříznivě působí i aktuální cenové cíle. Průměrná 12měsíční cílová cena stanovená analytiky je o více než 23 % nižší než současná tržní hodnota akcie. Nejvíce pesimistická je RBC Capital, která předpovídá pokles ceny až na 40 dolarů, což by znamenalo propad o téměř 70 %.
Důvody této skepse nejsou banální. Mnozí analytici poukazují na zpomalující tempo růstu. Společnost Palantir sice předpokládá, že v roce 2025 porostou její tržby o přibližně 36 %, ale to je méně než růst zaznamenaný v prvním čtvrtletí. Signály naznačují určité ochlazení tempa v dalších měsících.
Dalším a pravděpodobně nejdůležitějším argumentem skeptiků je extrémně vysoké ocenění. Akcie Palantiru se obchodují za přibližně 238násobek budoucích zisků. Poměr PEG, tedy poměr ceny k zisku očištěný o očekávaný růst zisků, činí 4,18. Obě čísla ukazují na velmi ambiciózní očekávání ze strany investorů – a ta nemusí být snadno naplněna.
Dan Ives sází na tržní dominanci
V ostrém kontrastu k většině trhu stojí Dan Ives, vedoucí technologického výzkumu společnosti Wedbush. Jeho optimismus je jednoznačný. V květnu firma potvrdila nadprůměrné hodnocení akcií Palantiru a stanovila cílovou cenu na 140 USD. V té době to znamenalo potenciál růstu o více než 13 %, i když od té doby akcie dále posílily.
Podle Ivesových slov má Palantir potenciál dosáhnout tržní kapitalizace 1 bilionu dolarů během dvou až tří let – více než trojnásobek současné hodnoty. Tento výhled není založen jen na domněnkách. Ives tvrdí, že Palantir je na trhu jedinečný hráč, zejména pokud jde o software pro umělou inteligenci. Před zveřejněním výsledků za první čtvrtletí dokonce přirovnal firmu k „Messimu AI“, tedy hráči světové třídy, který má oproti konkurenci výrazný náskok.
Wedbush odhaduje, že během několika příštích let půjdou do vývoje a nasazení AI softwaru až 2 biliony dolarů. Palantir podle nich obsadí klíčovou roli v této transformaci. Ives navíc připomíná, že přílišné lpění na hodnotových ukazatelích vedlo v minulosti investory k promeškání obrovských zisků u titulů jako Nvidia či Tesla – a naznačuje, že se historie může opakovat.
Může být Ivesův optimismus přehnaný?
Nesoulad názorů na Palantir je v porovnání s jinými růstovými akciemi nezvykle ostrý. Komu tedy věřit? Odpověď závisí na investičním horizontu a toleranci k riziku. Autor původní analýzy se přiklání spíše k názoru většiny analytiků z Wall Street, kteří zpochybňují udržitelnost současného ocenění.
Analytik Brent Thill ze společnosti Jefferies uvádí, že i kdyby Palantir dokázal růst o 50 % ročně po dobu pěti let, stále by v roce 2030 byl nejdražší softwarovou akcií na trhu. A co je klíčové – v současnosti se tomuto tempu růstu zdaleka neblíží.
Thill v květnu pro CNBC uvedl, že nízký zájem institucionálních investorů je důsledkem právě tohoto ocenění. Růst ceny akcií tak podle něj táhnou spíše drobní investoři. A jak ukazuje historie, investoři, kteří sledují velké peníze, mívají častěji pravdu. V případě Palantiru by se tento scénář mohl opakovat.
