Článek
Americký maloobchod měl podle části analytiků vstoupit do roku 2026 s nadějí na mírné oživení. Vyšší daňové vratky, nižší úrokové sazby a zpomalující růst cen měly domácnostem ulevit. Realita je však složitější. Spotřebitelé zůstávají citliví na cenu a obchodní řetězce dál bojují s dopady tarifní politiky i měnícími se nákupními návyky.
Tento týden přinese výsledky řady velkých hráčů, které napoví, zda se očekávané oživení skutečně dostavuje. V úterý reportuje Target, ve čtvrtek pak Costco. K nim se přidají například Best Buy, Ross Stores, Bath & Body Works, Abercrombie & Fitch, American Eagle Outfitters, Burlington Stores, BJ’s Wholesale Club, Kroger, Gap či Cracker Barrel.
Výsledky přicházejí v době, kdy se ekonomika podle některých komentářů vyvíjí takzvaně „K-tvarovaně“ – tedy kdy vyšší příjmové skupiny zvládají inflační tlaky lépe než domácnosti se středními a nižšími příjmy. To je důležité zejména pro firmy, jejichž sortiment je více zaměřen na zboží volitelné spotřeby.
Právě Target vstupuje do tohoto týdne pod zvýšeným drobnohledem. Půjde o první kvartální výsledky pod vedením nového CEO Michaela Fiddelkeho. Společnost čelí tlaku konkurence ze strany Walmart a Amazon a někteří analytici poukazují na to, že její pozice na trhu není tak jednoznačná jako dříve.
Problémem je zejména slabší výkon v segmentech oblečení a domácích potřeb, které tvoří zhruba 30 % tržeb. Tyto kategorie jsou citlivé na ochotu zákazníků utrácet za méně nezbytné zboží. Management přesto plánuje letos investovat zhruba 5 miliard dolarů do modernizace prodejen a technologických inovací, což je o miliardu více než loni. Cílem je zlepšit zákaznický zážitek a podpořit růst.
Costco stojí na odlišném modelu. Jeho členský systém a silná privátní značka Kirkland, která tvoří přibližně třetinu tržeb, dlouhodobě přitahují zákazníky hledající hodnotu. Firma navíc těží z vyšší kupní síly svých členů. Přesto se objevují obavy z možného zpomalení růstu členské základny a relativně menší digitální přítomnosti ve srovnání s konkurencí.
Analytici upozorňují, že s rostoucí rolí e-commerce a umělé inteligence v maloobchodě bude klíčové, zda tradiční řetězce dokážou držet krok s technologickými investicemi. Digitální strategie může být ve střednědobém horizontu rozhodujícím faktorem.
Výsledky přicházejí krátce po reportech společností Home Depot, Lowe’s a TJX Companies, které ukázaly přetrvávající opatrnost zákazníků v oblasti bydlení a silnou poptávku po diskontním zboží.
Maloobchodní sektor tak stojí na rozcestí. Investoři budou sledovat nejen samotná čísla, ale především výhledy managementu a komentáře k chování spotřebitelů.
