Článek
Společnost Netflix se znovu dostává do centra pozornosti investorů. Po neúspěšném pokusu o akvizici části Warner Bros. Discovery se totiž otevírá nový prostor pro růst ziskovosti. Analytici nyní očekávají, že firma přistoupí ke zvýšení cen předplatného, což by mohlo výrazně podpořit její finanční výsledky i samotnou akcii.
Podle analytika Jasona Bazineta z Citi Research byla právě regulatorní nejistota kolem plánované transakce jedním z důvodů, proč Netflix dosud ceny nezvyšoval. V době, kdy společnost čelila možnému schvalování velké akvizice, by zdražení mohlo přitáhnout nežádoucí pozornost regulátorů.
Tato překážka však nyní zmizela. Netflix z transakce ustoupil poté, co konkurenční nabídku podala společnost Paramount Skydance. Tím se firma zbavila regulatorního tlaku a podle analytiků nic nebrání tomu, aby se vrátila k osvědčené strategii postupného zdražování.
Historie ukazuje, že Netflix ceny zvyšuje pravidelně. Naposledy tak učinil v lednu 2025. Pokud bude pokračovat ve stejném tempu, další zdražení by mohlo přijít už ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku, tedy přibližně v říjnu.
Analytici odhadují, že i relativně mírné zvýšení cen může mít výrazný dopad. Zvýšení průměrného výnosu na uživatele o pouhých 5 % by mohlo vést k růstu ceny akcie až o 6 %. To je pro investory velmi zajímavá kombinace – nízké riziko na straně zákazníků a vysoký dopad na ziskovost.
Netflix má navíc silnou výchozí pozici. Aktuálně má přibližně 325 milionů předplatitelů po celém světě, což z něj činí jednoho z dominantních hráčů na trhu streamovacích služeb.
Cenová struktura se dnes pohybuje od přibližně 7,99 dolaru měsíčně za tarif s reklamami až po 24,99 dolaru za plně prémiový balíček bez reklam. I přes tyto ceny je Netflix podle analytiků stále schopen zdražovat, aniž by výrazně ztratil uživatele.
Důvodem je silný obsah a schopnost udržet si diváky. Netflix dlouhodobě investuje do vlastních produkcí a buduje rozsáhlou knihovnu, která zvyšuje jeho konkurenční výhodu.
Vedle předplatného se investoři zaměřují také na další zdroje příjmů. Jedním z nich je reklama, která se stává důležitým pilířem růstu. Konsenzus analytiků počítá s tím, že reklamní segment by mohl do roku 2030 generovat až 11 miliard dolarů ročně.
Některé odhady jsou však opatrnější. Bazinet očekává, že skutečný výsledek bude spíše kolem 9 miliard dolarů, což by znamenalo pomalejší růst, než se dříve předpokládalo.
Na druhé straně má Netflix prostor pro zlepšení marží. Odpadnutí potenciální akvizice znamená nižší náklady a větší flexibilitu při alokaci kapitálu. Firma tak může více investovat do zpětných odkupů akcií nebo dalšího rozvoje.
Citi proto zvýšila své doporučení na „koupit“ a stanovila cílovou cenu na 115 dolarů za akcii. To naznačuje důvěru analytiků v další růst.
Z pohledu investorů se tak Netflix nachází v zajímavé fázi. Firma má stabilní základnu uživatelů, silný obsah a nyní i větší volnost při zvyšování cen. Klíčovým faktorem bude, jak dobře dokáže tuto příležitost využít.
