Článek
Akcie společnosti Nvidia (NVDA) se za poslední desetiletí staly jedním z nejúspěšnějších titulů na světových trzích. Jejich růst o 25 226 % během deseti let znamená, že investice ve výši 10 000 dolarů by se dnes proměnila ve více než 2,5 milionu dolarů. Průměrný roční zisk činil neuvěřitelných 74 %, což je výkon, jaký se na Wall Street vidí jen výjimečně. A i když se může zdát, že po takové jízdě už musí být akcie přehřáté, čísla ukazují opak – společnost stále nabízí výjimečný růstový potenciál.
Nvidia: od herních čipů k infrastruktuře umělé inteligence
Nvidia začínala jako výrobce grafických procesorů (GPU) pro herní průmysl. Postupně se ale proměnila ve strategického lídra v oblasti datových center a umělé inteligence (AI). Právě tato transformace stojí za jejím exponenciálním růstem.
Ve druhém čtvrtletí roku 2025 vzrostly tržby z datových center o 56 % meziročně na 41,1 miliardy dolarů, což představuje více než 88 % celkových tržeb společnosti. Tento údaj potvrzuje, že hlavním motorem růstu už dávno nejsou čipy pro hráče, ale infrastruktura pro AI.
Generální ředitel Jensen Huang v této souvislosti odhaduje, že výdaje na infrastrukturu umělé inteligence – tedy datová centra, výpočetní systémy a potřebné čipy – se do konce desetiletí zvýší na 3 až 4 biliony dolarů. Pro srovnání, v roce 2025 se tyto výdaje pohybují kolem 600 miliard dolarů. Huang dále uvedl, že z každých 50 miliard dolarů investovaných do AI infrastruktury získá Nvidia přibližně 35 miliard, tedy 70 % trhu. Takové postavení je na technologickém poli mimořádně silné.
Hodnocení akcií: podhodnocený gigant navzdory rekordům
Zajímavé je, že akcie Nvidie se navzdory svému raketovému růstu nezdají být nadhodnocené. Ukazatel forward P/E dosahuje hodnoty 25,6, což je výrazně méně než její pětiletý průměr 38,6. To naznačuje, že investoři stále mohou nakupovat za relativně rozumnou cenu.
Na druhé straně poměr ceny k tržbám (P/S) činí 27, což je o něco vyšší než pětiletý průměr. I přesto však zůstává ocenění společnosti ve světle jejích růstových vyhlídek atraktivní.
S tržní kapitalizací přibližně 4,9 bilionu dolarů a hrubou marží téměř 70 % patří Nvidia mezi nejziskovější a nejefektivnější technologické firmy na světě. Její dividendový výnos zůstává nulový, protože firma všechny zisky reinvestuje do výzkumu, vývoje a expanze – což dlouhodobě přináší vyšší návratnost kapitálu než vyplácení dividend.
Pro investory je důležité, že Nvidia neprodává pouze čipy. Nabízí i kompletní softwarové řešení a výpočetní infrastrukturu, která zajišťuje plynulý chod AI systémů. To vytváří obrovské bariéry vstupu pro konkurenci a zajišťuje stabilní poptávku.
Výzvy: konkurence a geopolitická nejistota
Nicméně ani technologický gigant jako Nvidia není imunní vůči rizikům. Rostoucí napětí v oblasti obchodu s Čínou představuje pro společnost citlivý problém, protože čínský trh tvoří významnou část jejích příjmů. Omezení exportu vyspělých čipů by mohlo krátkodobě ovlivnit růst tržeb.
Dalším faktorem je konkurence. Firmy jako Advanced Micro Devices (AMD) a Broadcom (AVGO) se snaží prosadit v segmentu výpočetních čipů pro AI, zatímco technologičtí giganti typu Meta Platforms vyvíjejí vlastní čipy a software, aby snížili závislost na Nvidii. Přesto však zůstává její dominantní pozice díky šíři portfolia, inovacím a investicím do AI infrastruktury velmi silná.
Huangův tým navíc systematicky rozšiřuje spolupráci s klíčovými partnery, jako jsou Microsoft, Amazon nebo Google, což posiluje stabilitu byznysu i přístup k největším cloudovým zákazníkům na světě.
Proč právě teď dává nákup smysl
Současný tržní kontext hraje Nvidii do karet. Umělá inteligence už není pouze módní pojem, ale zásadní technologická megatrendová změna, která transformuje všechna odvětví – od zdravotnictví a průmyslu až po finanční služby. Každá společnost, která chce v této éře uspět, bude potřebovat infrastrukturu, kterou právě Nvidia nabízí.
Při současné úrovni ocenění a tempu růstu se Nvidia jeví jako ideální dlouhodobý titul pro investory, kteří hledají kombinaci stability, růstu a technologické dominance. I kdyby se růst v příštích letech mírně zpomalil vlivem konkurence nebo geopolitických zásahů, firma má dostatečnou šíři byznysu i kapitálu, aby pokračovala v expanzi.
Jak ukazují historická data, trpělivost s Nvidií se investorům vyplácí. Těch, kteří drželi akcie v uplynulé dekádě, odměnila ziskem, jaký se v moderní historii téměř nevidí. A vzhledem k jejím ambicím v oblasti AI lze očekávat, že to zdaleka není konec příběhu.
