Článek
Akcie Oracle byly v posledních měsících pod silným tlakem. Od zářijového maxima odepsaly více než polovinu hodnoty. Důvodem jsou obavy z masivního zadlužení a z toho, zda partnerství s OpenAI naplní očekávání.
Analytici z Oppenheimer v čele s Brianem Schwartzem ale tvrdí, že výprodej už do značné míry odráží rizika spojená s transformací Oracle do kapitálově náročného modelu. Schwartz proto zvýšil doporučení na „outperform“ a stanovil cílovou cenu 185 dolarů, což znamená zhruba 22% potenciál růstu.
Podle něj je Oracle relativně odolný vůči obavám z AI disruptivních změn, které zasáhly jiné softwarové společnosti, jako například IBM či Datadog. Klíčový argument býků spočívá v očekávaném růstu zisku na akcii. V optimistickém scénáři by se mohl do fiskálního roku 2030 téměř ztrojnásobit, v základním scénáři alespoň zdvojnásobit.
Pokud by se tento růst potvrdil, mohl by Oracle patřit mezi nejrychleji rostoucí velké společnosti z hlediska EPS, což by podle analytika mohlo výrazně zlepšit sentiment investorů.
Rizika jsou však významná. Oracle plánuje do roku 2030 investovat až 414 miliard dolarů do datových center. Financování této expanze už vedlo k nárůstu dluhu na zhruba 130 miliard dolarů a k provozním leasingovým závazkům kolem 248 miliard dolarů.
Firma navíc plánuje letos získat až 50 miliard dolarů emisí akcií a dluhu. Přesto soukromí věřitelé podle Oppenheimer váhají. Credit default swapy společnosti vystoupaly na nejvyšší úroveň od finanční krize, což signalizuje zvýšené obavy trhu.
Dalším faktorem je partnerství s OpenAI. Investoři se obávají, zda OpenAI splní své závazky, přestože sama usiluje o získání až 100 miliard dolarů od investorů. Ve srovnání s jinými AI hyperscalery, jako jsou Microsoft nebo Alphabet, má Oracle slabší cash flow a více se opírá o dluhové financování.
Oracle je podle analytika „show me stock“ — titul, který musí nejprve prokázat, že dokáže doručit výsledky. Pokud však zvládne transformaci a potvrdí očekávaný růst zisku, může současný propad představovat atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory.
