Článek
V roce 2023 vykázala společnost Apple Inc (AAPL) působivou výkonnost, která posunula širší akciový trh blíže k historickým maximům, a to navzdory makroekonomickým problémům, konkrétně vyšším úrokovým sazbám a následnému oslabení globálních spotřebitelských výdajů. Důležitým faktem je, že společnost Apple, člen uznávané „velkolepé sedmičky“ (skupina sestávající ze sedmi technologických gigantů s vysokým růstem a stabilními zisky), zaznamenala v roce 2023 celkový výnos svých akcií ve výši 45 % při zohlednění reinvestovaných dividend, což je pozoruhodný úspěch uprostřed těžkých časů.
Příběh odolnosti společnosti Apple nekončí její chvályhodnou stabilitou zisků. Společnost je součástí mého portfolia již několik let, což dokazuje její schopnost odolávat tlakům a zajišťovat růst. Ke konci roku 2023 se však zdálo, že uzrálo rozhodnutí prodat část akcií společnosti Apple a vytočit jinak příznivý dlouhodobý investiční vztah.
Společnost Apple se v roce 2023 umístila na vrcholu Velkolepé sedmičky jako nejdražší „akcie“ s působivou výkonností. Pro společnost to však zdaleka nebyl dokonalý rok. Ačkoli iPhone, který ve fiskálním roce 2023 tvořil 52 % příjmů společnosti Apple ve výši 383 miliard USD, byl i nadále vlajkovým produktem, jeho prodeje zaznamenaly mírný pokles. Ostatní segmenty spotřební elektroniky, jako jsou MacBooky, iPady, hodinky Watch, sluchátka AirPods a Beats, také zaznamenaly prudký pokles, což přispělo k zastavení cyklu růstu tržeb společnosti Apple.
Aby Apple tuto slabost vyrovnal, použil účinnou strategii zpětného odkupu akcií. Společnost odkoupila a stáhla z oběhu své akcie v hodnotě 77,6 miliardy dolarů, což v roce 2023 vedlo ke snížení počtu akcií o 3 %. Tím se investorům zvýšil zisk na akcii, což umožnilo stabilitu portfolia během medvědího trhu posledních dvou let. Rostoucí závislost na zpětném odkupu akcií a pomalý růst však nemusí být v očekávání nového býčího trhu tou nejlepší strategií.
Akcie společnosti Apple se vzhledem k předpokládanému pomalému růstu zisků v roce 2024 jeví jako předražené. Mezi akciemi velkolepé sedmičky má nejnižší dlouhodobý růst zisku ve výši 9 %, ale obchoduje se s prémií 28násobku očekávání analytiků Wall Street ohledně zisku v příštím roce. Na základě této strategické analýzy a také s cílem využít jiné investiční příležitosti byla část akcií společnosti Apple v portfoliu prodána.
Značná část akcií Apple je však stále držena prostřednictvím nástrojů, jako je Vanguard Growth ETF (Apple tvoří přibližně 13 % portfolia), Vanguard Information Technology ETF (Apple tvoří přibližně 22 % portfolia) a Berkshire Hathaway Warrena Buffetta (téměř 50 % veřejně obchodovaných akcií Berkshire). Vzhledem k postupnému přechodu společnosti Apple k pomaleji rostoucímu podnikání se však jako další nezbytné kroky jevilo ořezání portfolia a jeho rebalancování, zejména s ohledem na růst portfolia v příštích několika desetiletích.
Po likvidaci části podílů společnosti Apple mají být získané prostředky reinvestovány do dalších technologických gigantů „velkolepé sedmičky“, v čele s Alphabetem, následovaným potenciálními investicemi do Meta Platforms (NASDAQ: META) a Amazonu (AMZN). Tyto společnosti nabízejí atraktivní vyhlídky na růst zisků v roce 2024, takže jsou v podstatě vhodné pro zařazení do portfolia. Zejména u společnosti Amazon se uvažuje o větší investiční pozici vzhledem k její snaze zpeněžit své rozsáhlé e-commerce a digitální spotřebitelské impérium.
Při pohledu na trendy v roce 2023 je zřejmý náznak potenciálních zisků akcií softwarových společností v roce 2024 díky zpeněžení nově instalované hardwarové infrastruktury umělé inteligence. Další investice do společnosti Salesforce (CRM), potenciální nákup akcií ServiceNow (NOW) a dalších akcií cloud computingu tak odráží sentiment ziskovosti pro nový rok. Příslibem jsou také akcie polovodičů, pokud v roce 2024 dojde k oživení prodeje iPhonů a další spotřební elektroniky.
Při ořezávání investic do společnosti Apple je nutné si ujasnit, že Apple zůstává cennou možností dlouhodobé investice. Ačkoli růst může být pomalejší než v minulosti, pozoruhodná ziskovost a štědré peněžní výnosy akcionářům jsou nepopiratelnou silnou stránkou tohoto technologického titána. Vzhledem k jeho vysokému ocenění v porovnání s ostatními technologickými akciemi se však dnes pro investora jeví jako rozumná cesta zkoumání lepších růstových příležitostí.
