Článek
Zatímco investoři po celém světě sledují vývoj situace společnosti Super Micro Computer, následky údajných účetních pochybení nadále způsobují výrazný pokles akcií této špičkové společnosti.
Společnost Super Micro Computer, kdysi triumfující hráč v oblasti výroby hardwaru pro umělou inteligenci (AI), stojí před kritickým okamžikem ve své firemní historii. V době psaní tohoto článku se akcie společnosti Super Micro Computer propadly o 82 % ze svého zenitu na začátku tohoto roku – což je výsledek, který vymazal hodnotu akcií v řádu miliard dolarů. Odstoupení auditora společnosti Super Micro Computer a související účetní dilemata tlačí společnost k finančnímu útesu a vyvolávají vážné otázky ohledně možných účetních podvodů a budoucnosti organizace.
Pokles akcií společnosti Super Micro Computer začal v březnu po období výrazného růstu, kdy hodnota jejích akcií během několika krátkých měsíců vzrostla o 250 %. Společnost Super Micro Computer, chválená jako pozoruhodný vítěz boomu výdajů na umělou inteligenci, prosperovala a vykazovala působivý růst tržeb jako přední stavitel datových center pro třetí strany. Velké korporace, které hledaly nejmodernější datová centra, si společnost Super Micro Computer najímaly na výstavbu efektivních zařízení vybavených pokročilými počítačovými čipy dodávanými technologickými giganty, jako je Nvidia.
Změna nálady vůči společnosti Super Micro Computer se však začala projevovat 27. srpna po zveřejnění závažné krátké zprávy renomovanou společností Hindenburg Research. Zpráva vrhla světlo na údajné případy manipulace s účetnictvím, sebekšeftování, do něhož byli zapojeni rodinní příslušníci vedení, a aktivní obcházení amerických zahraničních sankcí prováděním prodejů do zemí s omezeným přístupem. Toto odhalení, které přišlo od prodejce krátkých pozic s renomovanou historií, jako je Hindenburg, urychlilo pokles akcií společnosti Super Micro Computer.
Následný vývoj dále podkopával důvěru investorů ve společnost Super Micro Computer. Koncem října nečekaně odstoupil auditor společnosti, společnost Ernst & Young. Ve velmi neobvyklém veřejném prohlášení, které výrazně podkopalo důvěryhodnost vedení společnosti Super Micro Computer, společnost Ernst & Young prohlásila, že není ochotna se spojit s připravenými finančními výkazy společnosti. Tato ohromující událost spolu s odložením čtvrtletního hlášení společnosti Super Micro Computer pro Komisi pro cenné papíry a burzy způsobila, že akcie společnosti se ještě více propadly.
Kvůli chybějícím dokumentům SEC nyní hrozí, že společnost Super Micro Computer bude vyřazena z burzy Nasdaq. Předpisy Nasdaqu nařizují, že společnost má 180 dní na předložení výroční zprávy po termínu splatnosti, jakmile byl stanoven plán s regulačními orgány burzy. Nesplnění tohoto požadavku by mohlo vést k vyloučení akcií společnosti Super Micro Computer z burzy.
V souvislosti s těmito závažnými problémy s účetnictvím a podáváním zpráv se zdá, že se podnikání společnosti Super Micro Computer nedaří. Předpověď firmy na čtvrtletí končící v září předpokládá tržby ve výši přibližně 5,9 miliardy USD, což představuje značný pokles oproti předchozímu výhledu 6 až 7 miliard USD. Výrazným problémem se stala také hrubá marže. Za posledních 12 měsíců se hrubá marže společnosti Super Micro Computer propadla z 18 % v roce 2023 na současných 14 %. Tento pokles bude mít nevyhnutelně dopad na schopnost společnosti Super Micro Computer vytvářet významné peněžní toky pro své akcionáře.
Navzdory zjevným potížím si společnost Super Micro Computer v současné době udržuje klouzavý poměr ceny k zisku (P/E) ve výši 9. Vzhledem k jejímu postavení na trhu jako rychle rostoucí společnosti zaměřené na umělou inteligenci se to může potenciálním investorům zdát jako atraktivní nabídka. Přetrvávají však značné pochybnosti o přesnosti finančních výkazů společnosti Super Micro Computer. Společnost se nachází na vratké půdě, protože prodejci krátkých pozic zpochybňují její čísla, její auditor odstoupil a společnost zjevně není schopna včas předkládat finanční výkazy.
Bez ohledu na působivý 700% růst akcií za poslední půl desetiletí a jednociferný poměr P/E by investoři měli být velmi opatrní. Stále platí přísná zásada – nikdy neinvestujte do společnosti, pokud existují jakékoli pochybnosti o správnosti jejích finančních výkazů. Případ společnosti Super Micro Computer, někdejšího miláčka světa umělé inteligence, slouží jako zásadní připomínka řízení rizik v oblasti investic. Vysoká pravděpodobnost pokračujícího poklesu akcií umocňuje související finanční riziko, a proto by bylo rozumné vyhnout se v tuto chvíli pokušení nákupu akcií společnosti Super Micro Computer.
