Článek
Společnost Brookfield Renewable (BEPC) (BEP) odvádí v průběhu let fantastickou práci při vyplácení dividend. Tento gigant v oblasti obnovitelných zdrojů energie zvyšoval svou výplatu (která v současné době vynáší přibližně 5 %) nejméně o 5 % ročně již 13 let v řadě.
K tomuto stabilnímu růstu přispělo několik faktorů. Velkým faktorem je jeho chytrá strategie recyklace kapitálu. Globální společnost zabývající se obnovitelnými zdroji energie získává aktiva na základě hodnoty, provozuje je a zvyšuje jejich hodnotu a nakonec je prodá, aby recyklovala kapitál do nových investic s vyšší výnosností.
Společnost Brookfield Renewable právě ukazuje hodnotu této strategie, která by jí měla poskytnout ještě větší možnost růstu vysoce výnosné dividendy.
Zpeněžení výnosu Saeta
Společnost Brookfield běžně nakupuje aktiva v oblasti obnovitelných zdrojů energie na základě jejich potenciálu růstu díky zlepšení provozu nebo rozvojovým projektům.
Jednu takovou příležitost využila v roce 2018. Společnost získala kontrolní podíl ve společnosti TerraForm Power, který využila k nákupu společnosti Saeta Yield od španělské stavební skupiny. Tato společnost provozovala portfolio větrných a solárních aktiv v Evropě o výkonu jednoho gigawattu (GW). TerraForm za ni zaplatil přibližně 1 miliardu eur (v té době zhruba 1,2 miliardy dolarů). Brookfield nakonec získal plnou kontrolu nad společností TerraForm, a tedy i nad společností Saeta Yield.
Brookfield se nyní snaží zpeněžit hodnotu společnosti Saeta, kterou odhaduje na přibližně 1,7 miliardy eur (1,8 miliardy USD). Saeta vlastní 28 větrných farem, 10 fotovoltaických parků a sedm solárních elektráren ve Španělsku a Portugalsku.
Společnost Brookfield plánuje prodat všechny elektrárny kromě tepelných. Tato transakce, o níž agentura Reuters nedávno informovala, že se o ni ucházejí čtyři zájemci, by mu poskytla hotovost, kterou by mohl recyklovat do nových investičních příležitostí.
Zajištění příležitosti k silnému růstu
Brookfield má spoustu příležitostí, jak tyto výnosy reinvestovat. Jednou z nich je francouzská společnost Neoen, která se zabývá rozvojem obnovitelných zdrojů energie.
Minulý měsíc se Brookfield a jeho partneři dohodli na koupi většinového podílu ve společnosti od skupiny stávajících akcionářů. Od těchto investorů získá 53,1 % společnosti a poté učiní povinnou nabídku na odkup zbývajících investorů v hotovosti.
Dohoda oceňuje společnost Neoen na 6,5 miliardy USD. Společnost má 8,3 GW provozovaných a rozestavěných solárních a větrných zařízení a zařízení na skladování energie ve Francii, Finsku, Mexiku a Austrálii.
V přípravě má také přibližně 20 GW pokročilých rozvojových projektů v Austrálii, Francii a severských zemích. Tento rozpracovaný projekt by doplnil již tak rozsáhlé projekty společnosti Brookfield o 157 GW po celém světě. Koupě společnosti Neoen je jedinečnou příležitostí, jak urychlit její schopnost rozvíjet projekty v oblasti obnovitelných zdrojů energie, které podpoří přechod na čistou energii a prudce rostoucí poptávku po umělé inteligenci a cloud computingu.
Nabitý růstový profil
Základní podnikání společnosti Brookfield Renewable může v příštích letech generovat zdravý růst. Společnost odhaduje, že eskalace inflace ve stávajících smlouvách o nákupu elektřiny a aktivity na zvýšení marže (např. poskytování doplňkových služeb stávajícím zákazníkům) zvýší její provozní prostředky (FFO) o 4 až 7 % na akcii do roku 2028.
Mezitím interně financované rozvojové projekty přidají každoročně další 3 až 5 % k jejímu výsledku hospodaření. Už jen tyto katalyzátory jí poskytnou dostatek síly k dosažení spodní hranice jejího cílového rozpětí ročního růstu dividend ve výši 5 až 9 %.
Společnost věří, že fúze a akvizice mohou její růst ještě zvýšit. Očekává, že do roku 2028 bude dosahovat více než 10% ročního nárůstu FFO na akcii. Brookfield sice vydá nové akcie, aby financoval některé transakce, ale primárně spoléhá na recyklaci kapitálu.
Díky této strategii je méně závislá na volatilních kapitálových trzích, pokud jde o financování transakcí, a zvyšuje nárůst kapitálu na akcii. Chystaná výměna stabilní společnosti Saeta Yield za rychle rostoucí společnost Neoen je posledním příkladem této chytré strategie v praxi.
Vysoce výkonná akcie s rostoucí dividendou
Brookfield Renewable není typickou dividendovou akcií s vysokým výnosem. Tento přední světový operátor v oblasti obnovitelných zdrojů energie také rychle roste. Velkým katalyzátorem je jeho schopnost zvyšovat tento výkon akrečními akvizicemi, které jsou financovány jeho strategií recyklace kapitálu.
Plán recyklace Saeta Yield do Neoen by měl pomoci zvýšit zisky v nadcházejících letech. To by mělo Brookfieldu zajistit ještě silnější pozici pro další zvyšování dividendy a generování vysokých celkových výnosů.
