Článek
Akcie společnosti Tesla na začátku týdne mírně posílily poté, co investoři reagovali na další velký plán Elona Muska. Šéf společnosti oznámil, že projekt nazvaný Terafab má být spuštěn již během několika dní. Cílem je vybudovat výrobní komplex schopný produkovat logické i paměťové čipy a zároveň zajistit jejich finální balení.
Tesla tak chce výrazně snížit svou závislost na externích výrobcích polovodičů. Dosud firma spolupracuje s technologickými giganty jako Samsung Electronics, Taiwan Semiconductor Manufacturing nebo Micron Technology. Rostoucí poptávka po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci však podle Muska vyžaduje mnohem větší kapacity.
Nejvyšší investice v historii Tesly
Rok 2026 má být pro Teslu rekordní z hlediska kapitálových výdajů. Společnost již dříve oznámila, že plánuje investovat více než 20 miliard dolarů, a to ještě bez započtení nákladů na solární továrnu nebo projekt Terafab. Pro srovnání, dosud nejdražším rokem byl 2024, kdy kapitálové výdaje společnosti překročily 11 miliard dolarů. Nové projekty však mohou tuto částku výrazně překonat.
Analytici upozorňují, že jen první fáze výstavby Terafab by mohla stát přibližně 30 miliard dolarů. Pokud by Tesla chtěla dosáhnout kapacit, o kterých Musk hovoří, celkové investice by se podle některých odhadů mohly vyšplhat až na 300 miliard dolarů.
Tesla chce kontrolu nad AI infrastrukturou
Elon Musk opakovaně zdůrazňuje, že dostupnost výpočetního výkonu bude jedním z klíčových faktorů v závodě o dominanci v oblasti umělé inteligence. Podle něj mohou být právě čipy a energetická infrastruktura hlavním omezením pro rozvoj AI systémů. Tesla proto investuje nejen do výroby polovodičů, ale také do rozšiřování solární energetiky.
Analytici odhadují, že budování solárních výrobních kapacit může firmu stát dalších až 70 miliard dolarů.
Ambiciózní časový plán
Tradiční výrobci polovodičů upozorňují, že výstavba nové továrny na čipy obvykle trvá přibližně pět let. Elon Musk však chce proces výrazně urychlit. Podle jeho slov je pětiletý horizont pro Teslu příliš dlouhý. Firma proto usiluje o zkrácení vývoje a výstavby na jeden až dva roky.
Musk zároveň uvedl, že by uvítal rychlejší spolupráci se společnostmi Samsung nebo TSMC, pokud by dokázaly dodávat až stovky miliard AI čipů ročně.
Nová generace čipů AI5
Klíčovou součástí této strategie je vývoj nové generace čipů označovaných jako AI5. Ty mají vstoupit do sériové výroby v roce 2027.
Musk tvrdí, že nový design bude výrazně efektivnější než současná řešení. Podle jeho odhadů by AI5 mohl nabídnout až dvojnásobný nebo trojnásobný výkon na watt a výrazně lepší poměr výkonu k ceně než konkurenční čipy. Tyto čipy mají být využívány nejen v elektromobilech Tesla, ale také v humanoidních robotech Optimus nebo v datových centrech zaměřených na umělou inteligenci.
Krátkodobé riziko pro cash flow
Masivní investice však mohou mít dopad na finanční výsledky společnosti. Analytici očekávají, že volné cash flow Tesly by mohlo být letos poprvé od roku 2018 záporné.
Konsenzus analytiků předpokládá, že volné cash flow společnosti by v roce 2026 mohlo dosáhnout přibližně -4,1 miliardy dolarů.
Podle některých analytiků se Tesla může dostat do období intenzivních investic, které by mohlo trvat několik let.
Velké riziko, ale také velká příležitost
Investoři jsou u podobných projektů často rozděleni. Na jedné straně stojí obrovské náklady a nejistota ohledně návratnosti. Na druhé straně může úspěch podobných projektů vytvořit zcela nové zdroje příjmů.
Pokud by Tesla skutečně dokázala vybudovat vlastní infrastrukturu pro výrobu AI čipů, mohla by získat výraznou strategickou výhodu v oblasti autonomních vozidel, robotiky i datových center.
Právě tato možnost je jedním z důvodů, proč investoři reagovali na Muskův plán pozitivně a akcie společnosti mírně posílily.
