Článek
Tento krok může vyvolat pochybnosti investorů o nezávislosti americké centrální banky a narazit na právní překážky.
Prezident Donald Trump v pondělí večer oznámil, že odvolal členku Rady guvernérů Federálního rezervního systému Lisu Cookovou, necelý týden poté, co jeho administrativa obvinila Cookovou z hypotečního podvodu.
Ve svém příspěvku na sociální síti Trump uvedl, že „zjistil dostatečné důvody“ pro odvolání Cookové, přičemž tvrdil, že má důkazy o nepravdivých výrocích ve dvou hypotečních smlouvách.
Cooková byla první černoškou, která zasedla v Radě guvernérů Fedu, a její 14leté funkční období – platné do roku 2038 – bylo schváleno Senátem pouze hlasy Demokratů.
Podle bývalé zaměstnankyně Fedu a zakladatelky výzkumné firmy MacroPolicy Perspectives Julie Coronadové nejde v Trumpově kroku ani tak o Lisu Cookovou, ale o snahu převzít kontrolu nad měnovou politikou skrze útok na členy rady, která je strukturálně navržena jako odolná vůči politickému vlivu.
„Snaží se tuto strukturu rozbít,“ řekla Coronadová. „Je to mimořádně nebezpečné pro finanční stabilitu Spojených států i globálních kapitálových trhů.“
Cooková avizovala, že se bude bránit. V prohlášení z pondělního večera uvedla: „Podle zákona neexistuje žádný důvod pro mé odvolání“ a že Trump „nemá pravomoc“ ji odvolat. „Neodstoupím,“ dodala. „Budu i nadále vykonávat svou práci ve prospěch americké ekonomiky, tak jako to dělám od roku 2022.“
Její právník Abbe David Lowell k tomu dodal: „Podnikneme veškeré kroky k zamezení tohoto pokusu o nezákonný zásah.“
Trump již delší dobu tlačí na Fed, aby urychleně snížil úrokové sazby, ale předseda Fedu Jerome Powell i ostatní členové vedení takový krok odmítají.
Tento krok s největší pravděpodobností povede k právní bitvě. Nejvyšší soud USA sice letos rozhodl, že prezident má pravomoc odvolat šéfy nezávislých úřadů, ale naznačil, že Fed představuje výjimečný případ – jako „jedinečně strukturovaný, kvazisoukromý subjekt“.
Zákon, který upravuje fungování Fedu, říká, že guvernér může být prezidentem odvolán „z důvodu“, což se obecně chápe jako vážné pochybení.
Mluvčí Fedu na situaci odmítl komentovat.
Trump ve svém příspěvku uvedl, že ztratil důvěru v integritu Cookové, a obvinil ji z „klamavého a potenciálně kriminálního jednání“.
Reakce finančních trhů byla tlumená. Dolar oslabil a výnosová křivka se zvýšila, když výnosy dlouhodobých státních dluhopisů vzrostly. (Výnosy a ceny dluhopisů se pohybují opačně.)
Index ICE U.S. Dollar Index, který sleduje hodnotu dolaru vůči koši šesti hlavních měn, nejprve klesl o 0,3 %, ale poté se zotavil a obchodoval se zhruba beze změny. Výnos desetiletého státního dluhopisu vzrostl o 1,1 bazického bodu na 4,292 %, zatímco výnos dvouletého dluhopisu, který je citlivější na očekávání ohledně měnové politiky, klesl o více než 2 bazické body na 3,704 %.
Futures na americké akciové indexy mírně poklesly. Futures na Dow Jones Industrial Average klesly o 62 bodů (0,1 %), S&P 500 futures o 0,2 % a Nasdaq-100 futures o 0,2 %.
Investoři zároveň reagovali i na Trumpovu hrozbu uvalit cla a dovozní omezení na polovodiče a pokročilé technologie ze zemí, které zdaňují nebo regulují americké technologické společnosti.
Trump minulý týden obvinil Cookovou z pochybení a vyzval ji k rezignaci.
Kritici tvrdí, že obvinění z hypotečního podvodu je jen záminkou pro Trumpovu snahu přetvořit Fed podle svých představ a dosadit své loajální osoby.
Derek Tang, spoluzakladatel poradenské firmy LHMeyer/Monetary Policy Analytics, uvedl, že pokud by Trump jmenoval většinu členů rady, mohl by blokovat prodlužování mandátů 12 regionálních prezidentů Fedu, jejichž pětileté období končí v únoru.
Trump také může zaplnit místo po bývalé guvernérce Adrianě Kuglerové, která v srpnu odstoupila. Dva současní guvernéři – Michelle Bowmanová a Christopher Waller – byli jmenováni Trumpem během jeho prvního funkčního období.
„Bílý dům považuje toto druhé volné místo za klíčové, protože by převážilo rovnováhu sil – umožnilo by prezidentovi jmenovat většinu členů rady. Jde jen o jedno místo, ale právě to by bylo rozhodující. O to tady teď jde,“ řekl Tang v telefonickém rozhovoru před Cookové odvoláním.
„Nacházíme se na neprobádaném území, takže je těžké říci, jak se situace vyvine, ale očekávám, že Fed nebo samotná Cooková zpochybní právní oprávnění prezidenta ji odvolat,“ uvedl Ian Katz, výkonný partner výzkumné firmy Capital Alpha Partners.
Nejpravděpodobnějším vývojem bude podle expertů právní spor. Federální soudce by mohl posoudit, zda má případ opodstatnění, a rozhodnout, zda může Cooková během právní bitvy zůstat ve své funkci.
Pokud by soudce rozhodl, že Cooková může pokračovat, Trumpova administrativa by se pravděpodobně obrátila na Nejvyšší soud.
„Pokud se Cooková rozhodne bránit… nakonec bude muset soud rozhodnout, co znamená ‚důvod‘. Teď už je to ústavní otázka,“ napsal v e-mailu Mark Spindel, spoluautor knihy o nezávislosti Fedu.
Demokratická senátorka Elizabeth Warrenová z Massachusetts na sociálních sítích uvedla: „Trump zoufale hledá obětního beránka, aby zakryl vlastní neschopnost snížit životní náklady pro Američany. Odvolání Lisy Cookové je dalším autoritářským zásahem, který flagrantně porušuje zákon o Federálním rezervním systému. Každý soud, který ctí zákon, jej zruší.“
Trump během celého letošního roku opakovaně vyhrožoval i odvoláním šéfa Fedu Powella. Fed zatím úrokové sazby ponechává beze změny, protože se obává, že by inflace mohla znovu vzrůst v důsledku nových cel na zahraniční zboží, která administrativa uvalila.
To prezidenta rozčílilo – tvrdí, že sazby mohly být až o 300 bazických bodů nižší.
Nancy Van Houtenová, hlavní ekonomka společnosti Oxford Economics, uvedla, že příliš rychlé snižování sazeb by se mohlo obrátit proti záměru – investoři by se obávali inflace a výnosy dlouhodobých dluhopisů by prudce vzrostly. To by uškrtilo ekonomiku tím, že by zdražilo půjčky.
„Očekávat takový pokles sazeb je naprosto mimo realitu,“ řekla Van Houtenová v rozhovoru. Podle ní by sazby měly během příštího roku klesat pouze pozvolna.
