Článek
Poslední týdny přinesly na akciové trhy zvýšenou volatilitu. Nejprve investory znervóznila nejistota kolem obchodní politiky a cel, následně přišlo další geopolitické napětí v souvislosti s konfliktem na Blízkém východě. Tyto faktory přispěly k poklesu řady kvalitních akcií, které se nyní mohou obchodovat za atraktivnější ocenění.
Zajímavé příležitosti lze najít i mezi společnostmi, které dlouhodobě patří do portfolia Berkshire Hathaway. Legendární investor Warren Buffett sice na konci roku 2025 opustil pozici generálního ředitele této investiční společnosti, mnoho klíčových investic však bylo vybráno právě jím.
Dvě z těchto firem – American Express a Ally Financial – podle některých analytiků patří mezi tituly, které by investoři měli v současné situaci zvážit.
American Express: finanční gigant s prémiovým modelem
American Express patří mezi největší a nejstarší investice Berkshire Hathaway. Buffettova společnost drží akcie této firmy již několik desetiletí a investice se dlouhodobě ukázala jako velmi úspěšná.
Jedním z hlavních důvodů je unikátní obchodní model společnosti. American Express funguje jako takzvaný uzavřený platební systém. Na rozdíl od společností Visa nebo Mastercard totiž působí zároveň jako vydavatel kreditních karet i jako zpracovatel plateb.
Tento model vytváří dva významné zdroje příjmů. Společnost inkasuje poplatky z platebních transakcí a zároveň vydělává na úrokových maržích z úvěrů poskytovaných držitelům karet.
Díky tomu dokáže generovat velmi vysoké marže. Firma navíc úspěšně rozvíjí portfolio prémiových kreditních karet, které oslovují jak firemní klienty, tak movitější spotřebitele.
Silný růst navzdory nejistotě
Rok 2025 byl pro American Express velmi silný. Společnost dokázala zvýšit tržby i zisky dvouciferným tempem a těží z rostoucího zájmu mladších generací o prémiové platební produkty.
Navzdory dobrým výsledkům však akcie firmy během posledních dvou měsíců klesly o více než 20 %. Důvodem je především obava investorů z možného zpomalení ekonomiky a dopadů vyšších úrokových sazeb.
Právě tento pokles může podle některých investorů vytvořit zajímavou příležitost pro dlouhodobé nákupy.
Ally Financial: digitální banka s rychlým růstem
Druhým zajímavým titulem z širšího finančního sektoru je Ally Financial. Tato společnost vznikla oddělením od automobilky General Motors po finanční krizi a postupně se vypracovala na jednu z největších online bank ve Spojených státech.
Ally nabízí širokou škálu finančních služeb, včetně spořicích účtů, běžných účtů a půjček pro spotřebitele. Firma je také jedním z největších poskytovatelů úvěrů na financování automobilů v USA.
Celkové vklady klientů přesahují 150 miliard dolarů, což z Ally činí největší čistě digitální banku v zemi.
Stabilní výsledky a nízké ocenění
Výsledky společnosti zůstávají silné. V roce 2025 zaznamenala firma rekordní objem žádostí o úvěry na financování automobilů a zároveň dosáhla solidní ziskovosti.
Důležitým signálem stability je také kvalita úvěrového portfolia. Poměr nesplácených úvěrů u automobilových půjček meziročně dokonce mírně klesl.
Akcie Ally se přitom obchodují za přibližně sedminásobek očekávaných zisků. Takové ocenění je ve finančním sektoru poměrně nízké a může naznačovat zajímavý poměr mezi rizikem a potenciálním výnosem.
Dalším pozitivním faktorem je dividendový výnos kolem 3,2 %, který investorům poskytuje stabilní příjem.
Rizika zůstávají
Je však důležité zmínit i rizika. Úvěrové podnikání je citlivé na ekonomický cyklus. Pokud by americká ekonomika vstoupila do recese nebo by inflace zůstala vysoká, poptávka po půjčkách by mohla klesnout.
Současně by mohlo dojít k růstu nesplácených úvěrů, což by negativně ovlivnilo ziskovost banky.
Buffettův přístup k investování
Warren Buffett byl vždy známý tím, že vyhledával kvalitní společnosti s dlouhodobou konkurenční výhodou, které se dočasně obchodují za nižší ceny. Současná tržní turbulence může podle některých investorů vytvářet právě takové příležitosti.
American Express i Ally Financial patří mezi firmy s relativně silným obchodním modelem a stabilními výsledky. Pokud by jejich akcie zůstaly pod tlakem kvůli makroekonomickým obavám, mohou se stát zajímavými kandidáty pro dlouhodobé investory.
