Článek
Globální odvětví Fintech v posledních letech přilákalo různorodé investory, které mimo jiné povzbudil vysoký růstový potenciál tohoto odvětví. Jedním z nich je společnost Nu Holdings (NU), relativně nový účastník veřejné obchodní scény s téměř tříletou aktivitou. Společnost Nu Holdings, známá svým agresivním růstem, je mateřskou společností Nubank, která od svého IPO na konci roku 2021 vzbudila zájem předních akcionářů. Mezi její akcionáře patří známá Cathie Woodová ze společnosti Ark Invest a Berkshire Hathaway (BRK.A) Warrena Buffetta (BRK.B).
K šoku mnohých se akcie Nu v pátek propadly o 7 % poté, co se Berkshire Hathaway rozhodla snížit svou investici do digitální banky bez poboček. Za necelých deset let se společnost stala nedílnou součástí finančního života více než poloviny dospělé brazilské populace. Kromě tohoto odhalení bylo v mnoha dokumentech popsáno, jak Buffett postupoval při výběru téměř padesáti akcií ve veřejném portfoliu společnosti Berkshire Hathaway. Tento krok nebyl nijak překvapivý vzhledem k tomu, že Nu patří mezi nejnepředvídatelnější a nejdynamičtější akcie na seznamu.
Odborníci z oboru uznávají dopad takového rozhodnutí vlivného investora, jako je Buffett, který snižuje svůj podíl v určité akcii. Navzdory vnímanému sentimentu nemusí být situace tak hrozivá, jak se na první pohled zdá. Přehled kroků společnosti Berkshire Hathaway znamená, že Buffettova společnost poprvé ustoupila od akcií Nu. Záznamy z doby IPO ukazují, že Berkshire Hathaway vlastní 107,1 milionu akcií Nu. V současné době je to 86,4 milionu akcií, což znamená zhruba 20% snížení podílu.
Rozšířený pohled na situaci ukazuje, že i přes páteční pokles akcie společnosti Nu jen v tomto roce prudce vzrostly o 69 %. Od začátku loňského roku akcie vzrostly o úctyhodných 245 %. Přestože Buffett nyní vlastní o 20,7 milionu akcií méně, hodnota jeho podílu v Nu je o 56 % vyšší než na začátku letošního roku a o podstatných 197 % vyšší než před rokem.
Buffettova společnost také zahájila snižování objemu více akcií než jen Nu. Tento krok by mohl posloužit k uvolnění části prostředků pro investice do nových příležitostí. Vzhledem k tomu, že ocenění tohoto rychle rostoucího poskytovatele finančních služeb převyšuje tradiční benchmarky, je také možné, že se Buffett, stoupenec hodnotového investování, rozhodne snížit svou expozici v jedné z nejvýkonnějších akcií v oblasti fintech na světě.
Minulý týden byl pro investory bouřlivý. V úterý byly akcie společnosti Nu svědky historického maxima, aby ve čtvrtek po oznámení výsledků společnosti Nu za třetí čtvrtletí ustoupily – série událostí vyvrcholila celkovým 13% propadem z týdenního maxima.
Čtvrtletní zpráva prokázala silný růst. Tržby vzrostly na značných 2,9 miliardy dolarů, což představuje 58% nárůst na devizově neutrální bázi, resp. 38% nárůst při přepočtu na americké dolary. Upravený příjem se vyšplhal na 592 milionů dolarů, což představuje 67% nárůst. Zpráva také upozornila na některé problémy, včetně kontraktu v průměrném příjmu na aktivního zákazníka z druhého čtvrtletí. Čistá úroková marže se také mírně snížila sekvenčně i meziročně.
Zpráva zdůraznila některé specifické obavy týkající se Brazílie, jako jsou rostoucí inflační tlaky. Na rozdíl od snižování úrokových sazeb, ke kterému dochází v USA, přijala brazilská centrální banka nedávno rozhodnutí zvýšit své sazby.
Přesto zpráva nabídla i některé pozitivní poznatky. Investoři mohou být znepokojeni tím, že Berkshire Hathaway vlastní méně akcií, což však bylo kompenzováno nárůstem počtu zákazníků. K dnešnímu dni existuje v Brazílii, Mexiku a Kolumbii 109,7 milionu účtů Nubank, přičemž ve třetím čtvrtletí došlo k čistému nárůstu o více než 5 milionů.
Některé hodnotové investory může odradit ocenění společnosti Nu – akcie poskytovatele finančních služeb se v současné době obchodují na 32násobku letošního zisku a 23násobku cílové hodnoty analytiků pro příští rok. Rychlejší růst však naznačuje, že společnost by skutečně mohla být výhodnou koupí pro růstové investory.
Pozoruhodné je, že společnost Nu rozšiřuje svou nabídku a již zaznamenala zisk – se značnými maržemi – což je významné. Před několika lety se Nu rozšířila do dvou zemí mimo Brazílii, ale navzdory nákladům hospodářský výsledek společnosti Nu stále roste rychleji než její horní linie.
Buffettovo spojení se společností Nu Holdings ji pravděpodobně představilo některým nepravděpodobným investorům. A přestože popularita této akcie nebyla způsobena pouze upoutáním Buffettovy pozornosti, tito investoři jsou pravděpodobně vděční za její velký rozjezd v posledních několika letech. Díky tomu, že Berkshire prodala téměř pětinu svého podílu v Nu, se necítí jako poražení. Naopak, považují to za potvrzení úspěchu společnosti.
