Článek
Společnost York Space Systems vstoupila na burzu teprve letos v lednu, ale první týdny obchodování byly pro investory bolestivé. Akcie debutovaly na newyorské burze 29. ledna za 38 dolarů, přičemž firma upsala 18,5 milionu akcií po 34 dolarech v navýšené nabídce. Od té doby však titul oslabil o téměř 32 % a uzavřel kolem 25,91 dolaru.
Právě tento pokles ale podle některých analytiků vytváří zajímavou příležitost. Analytici z Citi zahájili pokrytí s doporučením „kupovat“ a cílovou cenou 37 dolarů, což znamená potenciál růstu zhruba o 39 %. Ještě optimističtější je Raymond James, který stanovil cílovou cenu 55 dolarů a očekává možný růst přes 100 %.
York Space Systems byla založena v roce 2012 a zaměřuje se na vývoj a provoz satelitů a kosmických systémů, především pro americkou vládu. Analytici označují firmu za společnost „postavenou pro kosmický megatrend“, tedy dlouhodobý růst investic do takzvané kosmické ekonomiky.
Jedním z hlavních argumentů býků je silná vertikální integrace. York vyrábí klíčové komponenty satelitů interně, což má výrazně snižovat náklady. Podle vedení společnosti dokáže své satelity vyrobit přibližně za polovinu nákladů oproti některým konkurentům. Architektura satelitů je navržena tak, aby umožňovala škálovat výrobu a udržovat nákladovou efektivitu.
Z finančního pohledu však firma zatím zisková není. Za prvních devět měsíců roku 2025 vykázala čistou ztrátu 56 milionů dolarů a v regulatorním podání upozornila, že očekává pokračující ztráty i v dalších letech. Někteří analytici přesto věří, že již letos by se společnost mohla dostat do zisku, zejména díky rostoucím vládním kontraktům.
Podstatná část tržeb – téměř všechny z 280,9 milionu dolarů za první tři čtvrtletí minulého roku – pochází od americké Space Development Agency. York dodala 21 satelitů pro takzvanou transportní vrstvu programu Proliferated Warfighter Space Architecture a získala přibližně 35 % všech dosavadních zakázek v této kategorii, což je nejvíce ze všech dodavatelů.
Analytici z J.P. Morgan vidí další potenciál v zakázkách pro zpravodajské služby a v projektu protiraketové obrany Golden Dome. Podle odhadů samotné společnosti tvoří Golden Dome přibližně polovinu jejího celkového adresovatelného trhu o velikosti 140 miliard dolarů, dalších 30 % připadá na kontrakty se zpravodajskými agenturami.
Optimismus však nesdílí všichni. Goldman Sachs zahájila pokrytí s neutrálním doporučením a cílovou cenou 29 dolarů, tedy jen mírně nad současnou úrovní. Analytik z Truist upozorňuje především na vysokou závislost na Space Development Agency. Backlog společnosti podle něj klesá už druhý rok po sobě a od konce roku 2023 se snížil o více než 30 %.
Dalším rizikem je možné přeskupení sil v rámci Pentagonu, který zvažuje přesun některých částí programu mimo Space Development Agency. Zároveň se objevují informace, že budoucí zakázky by mohly být přiděleny výhradně společnosti SpaceX a jejímu systému Starshield, což by mohlo významně ovlivnit konkurenční prostředí.
