Článek
V lednu 2013 byly devizové rezervy 873 miliard Kč, v září 2023 jsou 3 166 miliard Kč. Nejvyšší byly v únoru 2022, a to 3 915 miliard Kč.[1] Většina z nás ví, že to je v plné kompetenci České národní banky (ČNB) a cílem je udržení stabilní koruny a inflace. Ale opravdu souvisí tato obrovská položka jen s měnovou politikou? Pokud se podíváme na kurz Kč/EUR, tak několik let před rokem 2013 osciloval okolo 25. Pak strategie ČNB z mnoha důvodů udržovala kurz nad 27 Kč/EUR. Na tom by nebylo nic podivného.[2] Podivný byl ohromný nárůst devizových rezerv. To jasně ukazuje, že ČNB mnoho let naši korunu podhodnocovala. To bylo výhodné pro export a rozvoj ekonomiky obecně. Vše dokresluje nulová inflace mezi roky 2013 až 2017, tedy nepřirozený stav, kdy peníze jsou velmi levné. Zda nákup deviz situaci zlepšoval, netuším. V průběhu let 2017 až 2022 se nákup deviz zpomalil, ale vrchol byl v únoru 2022, a to 3 915 miliard Kč. Přišla válka, energetická krize a obrovská inflace. ČNB s jasným cílem udržet kurz utratila téměř 800 miliard Kč a nyní je kurz zase 25 a devizové rezervy vyšší o 2 200 miliard Kč oproti roku 2013. To vypadá pozitivně, že? Jenže opravdu to je dobrá zpráva?
Kde se vzalo tolik peněz? Jsou to naše peníze a peníze státu. Těch 10 předchozích let byla koruna cíleně podhodnocena a protože máme jednotný evropský trh, bylo zboží ze zahraničí a tím i naše výrobky o tuto částku dražší, vývoz zase měl menší zisk. Rozdíl činil orientačně 25/27, tedy 9,26 %. Zjednodušeně řečeno, vše, co jsme nakupovali, nebo platil stát, bylo dražší o téměř 10 %. ČNB nás o tyto peníze obrala. I díky tomu je nyní stejné zboží v zahraničí levnější než u nás. Kurz koruny je totiž velmi vysoký.
Co s tím, nevím. Devizové rezervy podle směrnic EU nelze přímo převést do rozpočtu a tím třeba snížit státní dluh. Možná je lze investovat a převádět zisk. Každopádně doufám, že si s tím vláda poradí a urychlí třeba rozvoj energetické a dopravní infrastruktury.[3]
Anketa
[1] https://www.cnb.cz/cs/statistika/platebni_bilance_stat/devizove_rezervy/drs_rada.htm
[2] https://www.cnb.cz/cs/financni-trhy/devizovy-trh/kurzy-devizoveho-trhu/kurzy-devizoveho-trhu/grafy_form.html
[3] https://www.seznamzpravy.cz/clanek/ekonomika-ocima-byznysu-komentar-proc-devizove-rezervy-cnb-nyni-rozpoctu-nemohou-pomoci-240829
