Článek
Společnost Take-Two Interactive (TTWO) se v současnosti nachází v rozporuplné pozici, neboť se těší optimismu investorů, který je v rozporu s jejími chmurnými výsledky, jež se vyznačují rostoucími čistými ztrátami a klesajícími tržbami v průběhu letošního roku. Optimismus Wall Street je však zaměřen především na budoucnost, neboť před renomovaným vydavatelem videoher, který stojí za několika úspěšnými franšízami, vidí mnohem lepší časy.
Provozní výsledky Take-Two za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2023 nenabídly mnoho důvodů k radosti. Tváří v tvář značnému tlaku na poptávku, což je neduh, který dnes trápí většinu videoherního průmyslu, se tržby společnosti – měřítko prodeje spotřebitelům – snížily o 4 % a dosáhly 1,44 miliardy dolarů. Tento nepříliš uspokojivý výsledek je ještě výraznější ve světle 4% nárůstu tržeb společnosti Electronic Arts (EA) ve stejném období.
Čisté ztráty společnosti Take-Two jsou rovněž chmurným čtením. Jejich výše 543 milionů dolarů je více než dvojnásobná oproti loňskému roku, což je výsledek, který je těžko slučitelný s tím, že se akciím společnosti letos daří. Pro srovnání, společnost EA, poháněná nejnovějšími verzemi svých sportovních sérií EA Sports, zaznamenala nárůst výdajů na předplatné služeb o 1 %, zatímco Take-Two zaznamenala oslabení stejného ukazatele o 7 %.
Tento rozdíl ve výkonnosti však podle odhadů nebude trvat dlouho, alespoň pokud se očekávání investorů něčím zakládají. Ze všech videoherních společností má Take-Two pravděpodobně největší důvod k nadšení z připravovaného obsahu. S plány na vydání 17 velkých titulů v příštích dvou fiskálních letech – což je plán, který si částečně vyžádalo odložení několika titulů plánovaných na letošní rok – se má společnost na co těšit.
Důležité je, že tyto nové verze zahrnují inovativní duševní vlastnictví, o kterém je vedení společnosti přesvědčeno, že posune firmu na vrchol v ročním prodeji v oboru. Očekává se, že do fiskálního roku 2025 by se objem rezervací měl zvýšit na zhruba 8 miliard dolarů z předpokládaných 5,5 miliardy dolarů ve fiskálním roce 2024. S touto optimistickou prognózou souhlasí i řada odborníků z Wall Street, kteří předpokládají, že tržby v příštím roce vzrostou o neuvěřitelných 44 %.
Potenciální investoři do Take-Two si však musí být vědomi několika rizik, která s sebou nákup akcií společnosti v současné době nese. Pro začátek, předpovídaný nárůst tržeb je do jisté míry spekulativní a závisí na řadě faktorů, včetně pozitivní odezvy na hry Take-Two, žádných dalších komplikací ve vývoji a silných spotřebitelských výdajů v nadcházejících 18 měsících.
Druhé riziko se týká finančních výsledků společnosti, které jsou v současné době neuspokojivé. Za posledních šest měsíců vykázala společnost Take-Two čistou ztrátu 750 milionů USD, což je výrazný skok oproti 361 milionům USD ve stejném období loňského roku. Takto rostoucí ztráty jsou znepokojivé v každé době, ale obzvláště znepokojivé jsou v prostředí, které se vyznačuje zpomalujícím se trendem prodeje a rostoucími úrokovými sazbami.
V neposlední řadě je zde otázka ocenění společnosti. Současný poměr ceny k tržbám je přibližně pětinásobkem ročních tržeb podniku, což odráží poměr, který Wall Street přiřadil společnosti EA. Na rozdíl od EA se však EA těší rychlejšímu růstu a rozšiřuje své ziskové marže, zatímco Take-Two směřuje opačným směrem.
Většina odborníků proto prozatím doporučuje tuto akcii sledovat kvůli nedostatku jasných vyhlídek na růst společnosti Take-Two a nevýjimečným ziskům. Pro ty, kteří chtějí investovat do videoherního průmyslu, mohou jiné možnosti, jako je EA, znamenat menší riziko a nabízet větší stabilitu, zatímco rozvíjející se podrobnosti o ambiciózních plánech Take-Two pro fiskální rok 2025 mohou poskytnout rozhodnutí o nákupu akcií společnosti.
