Článek
Společnost Nvidia (NVDA) si v oblasti akcií a technologií bezpochyby vydobyla postavení hlavního hráče. V roce 2023 se tento gigant ze Silicon Valley vyšplhal do nových výšin a zaznamenal impozantní vzestup ze 142 USD na přibližně 480 USD, což znamená ohromující nárůst o přibližně 230 %. Na pořadu dne nyní není zopakovat mamutí růst z minulého roku, ale zhodnotit možnost, že technologický gigant roztáhne svá chapadla a v roce 2024 dosáhne hranice 600 USD, což představuje 25 % výnos, na obecné poměry ohromující.
Hnací silou, která pohání vzestup společnosti Nvidia, je krutá situace v oblasti umělé inteligence (AI), která vyvolává závod o prvenství. Konstrukce robustních modelů umělé inteligence vyžaduje výkonné výpočetní kapacity, takže grafické procesory (GPU) společnosti Nvidia jsou pro tento úkol nejlepší volbou. Zatímco spotřebitelé si pořizují jednotlivé grafické procesory pro účely, jako je napájení herních počítačů, podniky, jejichž cílem je vybudovat superpočítače nebo datová centra, si pořizují tisíce těchto grafických procesorů.
Pro ilustraci, superpočítač Dojo společnosti Tesla, který je důležitý pro trénink jejího plně samořídícího modelu, je vybaven 10 000 grafickými procesory H100. Cena každé jednotky se pohybuje kolem 30 000 dolarů, takže společnost Nvidia jen za projekt superpočítače Tesla shrábla přibližně 300 milionů dolarů. Tesla však v tomto závodě nestojí osamoceně. Řada podniků se snaží vybavit své superpočítače a datová centra ve snaze uspět v éře umělé inteligence, což následně usnadnilo prudký nárůst příjmů společnosti Nvidia v průběhu celého roku.
Jasný obrázek prosperujících financí společnosti Nvidia si můžeme udělat z tohoto přehledu, který nám přiblíží její růstové operace: V 1. čtvrtletí roku 2024 dosáhly tržby 7,19 miliardy dolarů, i když došlo k 13% propadu. Následující čtvrtletí však znamenala drastický obrat: příjmy ve výši 13,5 miliardy dolarů ve 2. čtvrtletí a 18,1 miliardy dolarů ve 3. čtvrtletí, což představuje meziroční nárůst vždy o 102 % a 206 %, přičemž předpokládané příjmy ve 4. čtvrtletí ve výši 20 miliard dolarů znamenají skok o 231 %.
Za předpokladu, že společnost Nvidia splní svůj výhled na 20 miliard dolarů za čtvrté čtvrtletí a podaří se jí zajistit paralelní ziskovou marži jako v předchozím čtvrtletí a udrží si dynamiku i v následujícím čtvrtletí, dosáhne přibližně čistého zisku 35,8 miliardy dolarů. Vydělíme-li tržní kapitalizaci firmy tímto číslem, získáme ocenění budoucích zisků ve výši 33, což staví společnost do hodnotového světla.
Spekulace o udržitelnosti současné růstové trajektorie společnosti Nvidia však přetrvávají. Důležité je přitom poznamenat, že společnost Nvidia je hardwarovým podnikem, a nikoli předplacenou službou, což zákazníkům umožňuje, aby se po prvním nákupu již nevraceli.
To se ukazuje jako problém, který může ohrozit postavení společnosti Nvidia na trhu. Vzpomínky na přetlak nabídky vyvolaný propadem kryptoměn v letech 2019 a 2022 přetrvávají a představují varování před opakováním. Podstata spočívá v určení velikosti trhu s high-endovými GPU společnosti Nvidia. Blížíme se k nasycení, nebo existuje potenciál pro exponenciální růst? Je to chůze po laně mezi ztrátou, kterou způsobí neinvestování, a katastrofálními ztrátami, pokud se trh zhroutí.
Tato volatilita přivedla mnohé včetně mě do stavu opatrné ostražitosti. Jelikož lituji, že jsem na začátku tohoto roku prodal své akcie poté, co jsem získal zdravý příjem, nejsem zbrklý v reinvestování. Než se rozhodnu pro další investici, plánuji sledovat výkonnost společnosti Nvidia v příštím fiskálním roce.
Mohla by tedy Nvidia v roce 2024 skutečně dosáhnout maxima 600 USD? Potenciálně ano. Pokud se však poptávka sníží, mohlo by dojít i k prudkému poklesu na 200 nebo 300 USD. Nadcházející rok bude nesmírně důležitý, protože by mohl rozhodnout, zda se potenciální boom nebo krach společnosti Nvidia bude vyvíjet.
