Článek
S tím, jak poptávka po výpočetní kapacitě pro umělou inteligenci raketově roste, společnosti jako Microsoft, Meta a Nvidia vkládají miliardy dolarů do rozšíření svých AI datových center. Mezi těmito technologickými giganty však vyčnívá CoreWeave, startup, který se stal jedním z klíčových hráčů v oblasti cloudových výpočtů pro AI.
CoreWeave se nyní chystá na primární veřejnou nabídku akcií (IPO) s ambiciózním cílem 35 miliard dolarů, což by mohlo znamenat jedno z největších IPO technologického sektoru roku. Ale je tato investiční příležitost skutečně tak lákavá, jak se zdá?
CoreWeave: AI fenomén s bleskovým růstem
CoreWeave v roce 2024 vyletěl do stratosféry s tržbami, které vzrostly o neuvěřitelných 700 % a dosáhly 1,9 miliardy dolarů. Tento výjimečný růst byl podpořen masivními investicemi ve výši 8,7 miliardy dolarů, které firma vložila do expanze AI infrastruktury.
Jedním z hlavních důvodů tohoto růstu je silná poptávka po specializovaných cloudových výpočtech. CoreWeave se stal klíčovým hráčem v této oblasti a na konci roku 2024 provozoval až 250 000 GPU v rámci svých datových center.
Proč může být IPO CoreWeave lákavé?
- Boom v oblasti umělé inteligence – AI modely jsou stále náročnější na výpočetní výkon a poptávka po specializované AI infrastruktuře zůstává obrovská.
- Dlouhodobé smlouvy – CoreWeave profituje z dlouhodobých kontraktů se zákazníky, jako je Microsoft, což zajišťuje stabilní příjmy.
- Podpora Nvidie – Nvidia, lídr v oblasti AI čipů, investovala do CoreWeave už v roce 2023, což posiluje jeho důvěryhodnost na trhu.
Problémy, které by mohly IPO ohrozit
- Závislost na několika klientech
– V roce 2024 Microsoft a jeden další zákazník tvořili 77 % všech příjmů CoreWeave. Pokud se Microsoft rozhodne zredukovat své pronájmy AI kapacit, mohlo by to mít pro CoreWeave katastrofální dopad. - Nebezpečí přebytečné AI kapacity
– S rostoucími investicemi do datových center může trh v budoucnu čelit přesycení výpočetní kapacity. Pokud k tomu dojde, CoreWeave může ztratit svou cenovou výhodu a jeho zákazníci se přesunou k levnějším alternativám. - Neudržitelný obchodní model?
– CoreWeave funguje na modelu „take-or-pay“, kdy si zákazníci rezervují výpočetní kapacitu bez ohledu na to, zda ji využijí. Tento model je výhodný při extrémní poptávce, ale pokud se nabídka výpočetní kapacity zvýší, může být firma nucena přejít na „pay-as-you-go“ model, což by znamenalo nejistější příjmy. - Zadlužení a vysoké provozní náklady
– Ačkoli je CoreWeave provozně ziskový, jeho výdaje na splátky úroků z dluhu fakticky ruší jakýkoli provozní zisk. Pokud se firma nepřizpůsobí, mohla by být nucena získat další kapitál, což by zředilo hodnotu akcií.
Měl by investor koupit akcie CoreWeave?
CoreWeave se nachází v epicentru AI revoluce, což z něj činí zajímavou investiční příležitost. Ale existují značná rizika, která mohou IPO výrazně ovlivnit.
Pro investory, kteří věří v dlouhodobý růst AI výpočetní kapacity, může být CoreWeave atraktivní sázkou. Pokud však dojde k nasycení trhu nebo poklesu poptávky, může společnost čelit vážným problémům.
Jako vždy platí, že investoři by měli pečlivě zvážit své rizikové preference a sledovat, jak se bude situace vyvíjet. IPO CoreWeave bude jedním z nejsledovanějších technologických vstupů na burzu roku 2025 – ale zda přinese obří výnosy, nebo tvrdý pád, ukáže až čas.
