Článek
Index S&P 500 uzavřel týden těsně nad hranicí 6 000 bodů. Pokud přidá dalších 2,4 %, bude zpět na rekordních hodnotách – a někteří analytici už přepisují své předchozí predikce. Mezi nimi i tým ze Citigroup, který znovu upravil svůj výhled pro rok 2025 – potřetí během několika měsíců.
Zatímco začátkem roku Citi předpokládala, že S&P 500 zakončí rok 2025 na 6 500 bodech, později snížila svůj cíl na 5 800 kvůli obavám z obchodních válek a zpomalujícího růstu. Nyní však přichází nová revize směrem vzhůru – na 6 300 bodů, tedy přibližně 5% růstový potenciál oproti současné úrovni.
Co stojí za obratem v predikcích?
Citigroup ve své nové zprávě tvrdí, že rizika spojená s obchodní politikou se částečně uklidnila, zejména díky zásahům soudů, které zbrzdily některé aktivity Bílého domu. I přes „politický šum“ podle nich trh začíná hledět za horizont nejistot.
Ekonomické fundamenty se přitom lehce zlepšují: očekávání růstu HDP pro příští rok se po předchozím propadu opět zvedají, stejně jako výhled na pracovní trh. Díky tomu Citi zvyšuje svou predikci zisku na akcii pro celý index S&P 500 na 261 USD (oproti dřívějším 255 USD). I když to stále zaostává za začátkem letošního roku, kdy počítali s 270 USD, pozitivní obrat v náladě je patrný.
Růst cen akcií podpoří AI a odkupy
Analytici zároveň tvrdí, že technologický sektor, především umělá inteligence, znovu nabírá na síle. Tento trend by měl podpořit robustní investice do kapitálových výdajů (capex). Podle Citi firmy zatím nepřestávají investovat, i přes politickou nejistotu, což potvrzuje důvěru v dlouhodobý růstový potenciál.
Druhým důležitým faktorem je aktivita firem v oblasti zpětných odkupů akcií. Citi odhaduje, že celkový objem buybacků letos může dosáhnout až 1 bilionu dolarů, což by výrazně podpořilo ceny akcií – zejména v prostředí vyšší volatility.
„Volatilita okolo vládní politiky a nejistoty ohledně investic se může paradoxně promítnout do větší aktivity v oblasti odkupů,“ uvádí Citi ve své zprávě.
Co znamená nová predikce pro investory?
Citigroup připouští, že jejich opakované změny cílové hodnoty jsou odrazem vývoje v politice Donalda Trumpa, ale věří, že trh si na tuto volatilitu postupně zvyká. S tím, jak se firmy i investoři učí žít s rychle se měnícím prostředím, fundamentální rizika se snižují, i když politická nejistota přetrvává.
„Z pohledu základních ekonomických veličin bude druhá polovina roku 2025 klíčová, ale očekáváme spíše mírné zisky v rozmezí několika procent,“ uvádí Citi.
Tato strategie vede k doporučení: raději nakupujte při poklesech než honit růstové rally. A kdo vydrží, může se v polovině roku 2026 dočkat cílové hodnoty S&P 500 na úrovni 6 500 bodů.
Pokud je Citi tentokrát napotřetí skutečně přesná, může nás čekat ještě jedna růstová fáze, než se trh začne znovu měnit.
