Článek
V posledních letech došlo k výjimečné transformaci v technologickém a softwarovém sektoru, kde si přední společnosti, jako je Nvidia (NVDA), účtují vysoké ceny za akcie. Zatímco mnozí diskutují o její zdánlivě vysoké hodnotě, jiní tvrdí, že vzhledem k výjimečnému růstu společnosti by cena mohla být skutečně výhodná. Vzhledem k nezvratné poptávce po vysoce výkonném hardwaru a softwarových produktech firmy a síle umělé inteligence, která má posílit její podnikání, je příběh o růstu společnosti Nvidia přesvědčivý.
Revoluční dopad pokroku v oblasti umělé inteligence a strojového učení (ML), podobný vlivu internetu, je nepopiratelný. Ti, kteří jsou dostatečně staří na to, aby si pamatovali život před internetem, mohou potvrdit, že způsobil revoluci v práci a životě ve všech ohledech. Podobně i umělá inteligence přinesla řadu znatelných zlepšení. Jedním z příkladů jsou virtuální agenti zákaznických služeb a chatboti, kteří zkracují čekací doby a řeší složité dotazy. Programy podporované umělou inteligencí, jako je ChatGPT, Bard společnosti Alphabet nebo Perplexity AI, nově definují internetové vyhledávání. Tyto programy filtrují výsledky vyhledávání namísto ručního pročítání a efektivně shrnují klíčová zjištění. Například pro účetní firmu to může znamenat značnou úsporu nákladů a času.
Ne každá firma však byla na tuto digitální revoluci připravena, což dokazuje neúspěch společností jako Borders a Blockbuster. Při zpětném pohledu je zřejmé, že progresivní společnosti se chtějí takovému osudu vyhnout. Rozpočty nyní běžně zahrnují značné alokace výdajů na zkoumání a implementaci umělé inteligence. Podle společnosti Statista se předpokládá, že trh s umělou inteligencí vzroste z letošních 207 miliard dolarů na 1,8 bilionu dolarů do konce desetiletí. Na této výdajové horečce se chystají podílet různá odvětví, která spojuje společná potřeba zpracovávat a interpretovat obrovské množství dat, což je schopnost, kterou usnadňuje společnost Nvidia.
Společnost Nvidia také těží ze své významné cenové síly a využívání cloudového softwaru. Každodenní používání Microsoft Office nebo jiných cloudových aplikací vyžaduje obrovská datová centra pro zpracování a ukládání dat, která zase vyžadují hardware a software společnosti Nvidia. Tato poptávka vedla v posledním čtvrtletí k 171% meziročnímu nárůstu příjmů společnosti Nvidia z datových center. Celkové tržby se vyšplhaly na 13,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční zdvojnásobení tržeb. Cenová síla společnosti Nvidia jí navíc umožnila udržet si v posledním čtvrtletí 70% hrubou marži a 50% provozní marži, což je mnohem více než u konkurentů jako Advanced Micro Devices a Intel.
Navzdory 200% nárůstu akcií společnosti Nvidia od počátku roku se mnozí zamýšlejí nad tím, zda jejich ocenění není nadhodnocené. V průběhu první poloviny fiskálního roku 2024 (skončila 30. července) vzrostl čistý zisk meziročně o 262 % na 8,2 miliardy dolarů. Zisk na akcii vyskočil z 0,90 USD na 3,30 USD. I když zdánlivá složitost hodnocení rychle rostoucí společnosti může některé investory odradit, odepsat Nvidii na základě aktuálního poměru P/E ve výši 105 by mohlo být chybou.
Naopak, ocenění společnosti Nvidia se díky jejímu býčímu výhledu drasticky snižuje při pohledu z perspektivy budoucnosti.
Zatímco horní graf představuje P/E na základě výsledků za předchozí čtyři čtvrtletí, dolní graf vychází z odhadů analytiků pro zisk ve fiskálním roce 2025. Z toho vyplývá, že analytici očekávají, že se zisk společnosti v příštích 18 měsících zečtyřnásobí. Zajímavé je, že forwardový poměr P/E společnosti Microsoft ve výši 25 je o něco nižší než poměr společnosti Nvidia.
Navzdory optimistickým prognózám Wall Street pro společnost Nvidia analytici pomalu zvyšují své odhady pro tuto firmu. Nicméně s novou perspektivou ocenění společnosti Nvidia, vedle prudce rostoucí poptávky a bezkonkurenčních marží, zůstává společnost zajímavou možností růstových akcií pro dlouhodobé investory. Tento pohled podtrhuje důležitost zohlednění širšího příběhu cesty společnosti k růstu spíše než přikládání nepatřičné váhy časovým statistikám ocenění.
