Článek
Enterprise Products Partners (EPD) je jednou z nejspolehlivějších výnosových akcií v energetickém sektoru. Tato hlavní komanditní společnost (MLP) již 25 let v řadě zvyšuje svou peněžní distribuci. To je vzhledem k volatilitě tohoto odvětví působivé.
Potrubní gigant v současné době nabízí výplatu ve výši 7,6 %. Tento lukrativní zdroj pasivních příjmů stojí na mimořádně pevných základech, což se projevilo v nedávno zveřejněných výsledcích MLP za první čtvrtletí.
Stroj na peněžní tok
Společnost Enterprise Products Partners vyprodukovala v prvním čtvrtletí 1,9 miliardy dolarů rozdělitelného peněžního toku, což je zhruba stejně jako v předchozím roce. „Společnost Enterprise zahájila rok 2024 dalším silným čtvrtletím,“ uvedl v tiskové zprávě k výsledkům spoluředitel Jim Teague. Integrovaný systém energetické infrastruktury společnosti přepravil v daném období ekvivalent 12,3 milionu barelů denně, včetně ropy, petrochemických produktů, rafinovaných produktů, kapalného zemního plynu (NGL) a zemního plynu. Za zmínku stojí, že její námořní terminály odbavily rekordních 2,3 milionu barelů uhlovodíků denně. Společnost těžila z přínosu nových aktiv uvedených do provozu v daném období, což pomohlo vyrovnat dopad slabších cen komodit.
Společnost MLP vyprodukovala dostatek hotovosti na pokrytí lukrativní distribuce pohodlným 1,7násobkem, což podpořilo její schopnost zvýšit výplatu o 5 % za uplynulý rok. To umožnilo společnosti Enterprise ponechat si přebytečný volný peněžní tok ve výši 786 milionů USD na financování expanzních projektů a udržení elitní rozvahy.
V prvním čtvrtletí společnost investovala 875 milionů dolarů do rozvojových kapitálových projektů. To udrželo její pákový poměr na úrovni 3,0, což je přesně podle plánu. (Jejím cílem je dosáhnout pákového poměru 3,0 plus minus 0,25 bodu). Společnost také disponovala likviditou ve výši 4,5 miliardy USD. Tyto vlastnosti pomáhají podpořit její úvěrové hodnocení A.
Kombinace stabilních peněžních toků, silného distribučního krytí a nízké finanční páky společnosti Enterprise Products staví její vysoce výnosnou distribuci na velmi pevný základ.
Další růst je na pořadu dne
Distribuovatelné peněžní toky společnosti Enterprise Products Partners se sice v uplynulém roce vyrovnaly, ale v příštích čtvrtletích by se měly vrátit do růstového módu. Společnost ke konci prvního čtvrtletí dokončila rozšíření své infrastruktury pro zpracování zemního plynu v Permské pánvi a uvedla do provozu své závody Leonidas a Mentone 3. V březnu také zahájila provoz první fáze svého systému Texas Western Products System. Druhou fázi by měla dokončit ve druhém a třetím čtvrtletí. „Těšíme se na přínos těchto cenných tržních řešení ve druhém čtvrtletí letošního roku i v dalších letech,“ uvedl Teague ve zprávě o výsledcích.
Tyto projekty jsou teprve začátkem. Společnost Enterprise Products Partners má v současné době rozpracované velké investiční projekty v hodnotě přibližně 6,9 miliardy dolarů. USD, což je o 400 milionů USD více než při poslední aktualizaci, a to díky několika novým projektům v Permské pánvi. Tyto projekty by měly být uvedeny do provozu do roku 2026, což jí dává velkou viditelnost budoucího růstu peněžních toků.
Společnost očekává, že v příštích dvou letech investuje 3,25 až 3,75 miliardy dolarů do růstových kapitálových projektů a v roce 2026 pravděpodobně další 2 až 2,5 miliardy dolarů. Tato rozmezí výdajů zahrnují i projekty, které jsou v současné době ve fázi vývoje a které by společnost mohla schválit v budoucnu. Nezahrnují však její navrhovaný exportní terminál SPOT, který nedávno získal licenci na hlubokomořský přístav od amerického námořního úřadu. Přidání tohoto rozsáhlého projektu by dále zvýšilo viditelnost dlouhodobého růstu.
Díky viditelnosti růstu do roku 2026 a silnému finančnímu základu by společnost Enterprise Products Partners neměla mít v příštích letech problém s dalším zvyšováním své distribuce.
Kvalitní investice s pasivním příjmem
Společnost Enterprise Products Partners byla v průběhu let skvělou výnosovou investicí a měla by jí být i v budoucnu. Svou vysoce výnosnou distribuci podporuje stabilními peněžními toky a špičkovým finančním profilem. Mezitím má před sebou spoustu růstu, což jí dává další palivo pro zvýšení výplaty. To z ní činí vynikající volbu pro ty, kteří hledají udržitelný zdroj příjmů a nevadí jim potenciální daňové komplikace spojené s investováním do MLP, včetně toho, že v době zdanění posílají tabulku K-1 namísto formuláře 1099-DIV.
