Článek
Legendární investor Bill Ackman se za poslední roky vyprofiloval jako jeden z nejsledovanějších a nejúspěšnějších investorů současnosti. Jeho investiční společnost Pershing Square Capital Management drží v portfoliu pouhých 11 akcií, ovšem jejich celková hodnota přesahovala ke konci minulého roku 12,6 miliardy dolarů. Tento koncentrovaný přístup se ukazuje jako velmi účinný – podle údajů společnosti dosáhl Ackman za posledních pět let návratnosti 173 %. Pokud bys měl v kapse volných 1 000 dolarů (či jejich ekvivalent), právě tyto dvě dividendové akcie by mohly být tou nejchytřejší volbou, kterou by Ackman schválil.
Restaurant Brands International – jistota ve světě fast foodu
Společnost Restaurant Brands International (QSR), která v současnosti nabízí dividendový výnos 3,7 %, stojí za ikonickými značkami jako Tim Hortons, Burger King, Popeyes a Firehouse Subs. Dohromady provozují více než 32 000 restaurací ve více než 120 zemích. Ackman tuto společnost vlastní dlouhodobě, a dokonce vlastnil akcie Burger Kingu ještě před tím, než se v roce 2014 spojil s dalšími značkami do aktuální podoby Restaurant Brands.
Pershing Square si tuto pozici v portfoliu drží díky tzv. kapitálově nenáročnému modelu, který umožňuje vysoké marže díky licenčním poplatkům. V praxi to znamená, že většinu provozních nákladů nesou franšízanti, zatímco samotná společnost profituje z rozšíření značky. Tim Hortons navíc dokázal i v obtížném období zvyšovat návštěvnost čtyři roky po sobě. Průměrný franšízant si v roce 2024 polepšil o 10 % vyšším ziskem, což je ve fast food průmyslu mimořádné.
Významným krokem pro budoucnost je obnova značky Burger King v USA, kde Restaurant Brands koupil skupinu Carrols Restaurant Group – největšího amerického franšízanta Burger Kingu – s cílem zmodernizovat provozovny a přenechat je menším, lokálním partnerům. Cílem je letos zvýšit provozní zisk o 8 %, přičemž Pershing hodnotí akcie jako podhodnocené vůči konkurenci.
Společnost od svého vzniku v roce 2014 nepřetržitě vyplácí a zvyšuje dividendu. Loni činil celkový objem dividend 2,48 dolaru na akcii, což odpovídá zhruba 78 % čistého zisku (který ale meziročně poklesl o 15 %). Důležitější ale je, že volný peněžní tok překonal výši dividend, takže výplaty jsou i nadále bezpečně kryté.
Nike – ikona, která má na víc
Do akcií Nike (NKE) vstoupil Ackmanův fond na jaře 2024, a to v době, kdy značka čelila vážné krizi. Během pěti let ztratily akcie zhruba 34 % a jen za letošní rok klesly o dalších 18,5 %. Důvodem byl nešťastný strategický posun – místo osvědčeného modelu spolupráce s velkoodběrateli začala firma sázet na přímý prodej přes e-shop, často s agresivními slevami. Výsledkem byl pokles tržního podílu a tlak konkurence, zejména od luxusních značek v oblasti módy a sportovního oblečení.
Zlom nastal v září 2024, kdy do funkce generálního ředitele nastoupil veterán Elliott Hill, který má za sebou více než 30 let v Nike. Jeho úkolem je zvrátit chyby posledních let a vrátit firmu ke kořenům – tedy k tomu, co z Nike udělalo světového lídra: špičkový marketing a produktové inovace.
Obrat nebude jednoduchý a analytici upozorňují, že může trvat déle, než se čekalo. Ackman však věří, že značka jako Nike bude mít vždy své místo, a proto sází na dlouhodobý potenciál. Čas podle něj hraje v jejich prospěch.
Mezitím však Pershing inkasuje dividendu ve výši 2,7 %, která se zdá být stabilní a bezpečná. Nike totiž zvyšuje svou čtvrtletní dividendu již 23 let v řadě. Navíc volný peněžní tok je více než dvojnásobný oproti dividendovému výnosu, takže i přes aktuální problémy zůstává dividendová politika zdravá.
Ackman opět ukazuje, že jeho strategie výběru akcií spočívá nejen v hledání růstu, ale i v disciplíně, trpělivosti a smyslu pro hodnotu. Pokud hledáte dividendové tituly s potenciálem do budoucna, tyto dvě společnosti – Restaurant Brands International a Nike – by rozhodně měly být na vašem radaru. Obě kombinují známou značku, jasnou strategii a výplatu dividend, která vás může potěšit nejen dnes, ale i za pět let.
