Článek
38 let nepřerušeného růstu dividend
Chevron (CVX) patří mezi nejstabilnější společnosti v energetickém průmyslu. Již 38 let po sobě zvyšuje své dividendy, což z něj činí druhou nejdéle vyplácející dividendovou společnost v ropném sektoru – hned po legendární firmě ExxonMobil (XOM). Tato pozoruhodná kontinuita je výsledkem strategicky vyváženého podnikatelského modelu, který umožňuje Chevronu prosperovat i v prostředí extrémní volatility cen ropy a zemního plynu.
Společnost dokazuje, že stabilita v energetickém sektoru není otázkou štěstí, ale pečlivého řízení, diverzifikace a disciplinované kapitálové politiky. V době, kdy některé ropné firmy své dividendy omezovaly, Chevron si udržel konzistentní výplaty a zároveň posiloval svou rozvahu.
Silná rozvaha a odolný obchodní model
K 22. říjnu 2025 se akcie Chevronu obchodují na úrovni 153,79 USD, což představuje denní pokles o 0,45 % (-0,69 USD). V rámci posledních 52 týdnů se akcie pohybovaly mezi 132,04 a 168,96 USD, přičemž společnost má tržní kapitalizaci 315 miliard dolarů.
Chevron si vybudoval integrovaný obchodní model, který zahrnuje:
- upstream – těžbu ropy a zemního plynu,
- midstream – transport a zpracování surovin,
- downstream – rafinaci, petrochemii a distribuci finálních produktů.
Díky tomuto propojení je firma schopna tlumit dopady kolísání cen komodit. Když ceny ropy klesají, rafinérské a chemické segmenty (downstream) často zůstávají ziskové, což stabilizuje celkové výsledky.
Chevron je navíc jedním z nejefektivnějších producentů v oboru – jeho náklady na těžbu činí zhruba 30 USD za barel, což je výrazně pod průměrem odvětví. Tato nízká hranice rentability mu umožňuje generovat zisk i v obdobích poklesu cen ropy a udržovat silné peněžní toky.
Na konci posledního čtvrtletí měl Chevron čistý dluhový poměr pod 15 %, tedy hluboko pod cílovým rozmezím 20–25 %. Tato finanční síla dává společnosti výjimečnou flexibilitu – může si dovolit financovat růstové projekty, akvizice i dividendy i v době, kdy ostatní firmy omezují kapitálové výdaje.
Projekty, které pohání další růst
Chevron pokračuje ve významných investicích do růstového kapitálu, které mají v příštích letech výrazně posílit jeho produkční kapacity i volný cash flow. Nedávno dokončené projekty v Kazachstánu a v Mexickém zálivu (Gulf of Mexico) by měly zvýšit volný peněžní tok až o 10 miliard dolarů ročně.
Kromě toho firma dokončila akvizici společnosti Hess (HES), která přinese dalších 2,5 miliardy dolarů volného cash flow ročně. Akvizice zároveň rozšiřuje přístup Chevronu k lukrativním ropným nalezištím v Guyaně a posiluje jeho produkční výhled do 30. let 21. století.
Tím si Chevron zajišťuje dlouhodobý růst zisku i prostor pro další zvyšování dividend. Management společnosti přitom nadále udržuje konzervativní investiční přístup a prioritou zůstává návratnost kapitálu pro akcionáře.
Chevron a přechod k nízkouhlíkové budoucnosti
Přestože Chevron zůstává jedním z největších producentů fosilních paliv na světě, aktivně se přizpůsobuje trendu energetické transformace. Společnost investuje do nízkouhlíkových technologií, včetně biopaliv, vodíku a zachytávání uhlíku (CCS).
Nedávno oznámila také rozšíření aktivit v oblasti těžby a zpracování lithia v USA, které hraje klíčovou roli ve výrobě baterií pro elektromobily. Tento krok představuje strategický vstup do nového segmentu energetické infrastruktury, který by mohl v budoucnu kompenzovat pokles poptávky po fosilních palivech.
Chevron tak neusiluje o náhlý odklon od ropy, ale o postupnou diverzifikaci svých zdrojů příjmů – s cílem udržet ziskovost a dividendovou stabilitu i v době globální energetické transformace.
Analytici oceňují přístup společnosti jako vyvážený kompromis mezi podporou tradičního byznysu a adaptací na nové tržní podmínky. Díky tomu se Chevron profiluje jako společnost schopná udržet růst i v proměnlivém prostředí.
