Článek
Nedávné uvedení velkého jazykového modelu R1 od čínské společnosti DeepSeek vzbudilo velkou pozornost a způsobilo otřes na trzích s technologiemi zaměřenými na umělou inteligenci. Některé zprávy dokonce naznačují, že model R1 je výkonnější než modely společnosti OpenAI. Tento průlom měl dramatický dopad zejména na akcie společnosti Nvidia (NVDA -4,10 %), které se propadly o 17 %, zatímco akcie Meta Platforms (META +0,32 %) naopak mírně vzrostly. Investoři tak nyní zvažují, zda je Meta lepší volbou než Nvidia.
Proč DeepSeek způsobil paniku u akcionářů Nvidie?
Nvidia se stala klíčovým hráčem v oblasti umělé inteligence díky své dominanci na trhu s grafickými procesory (GPU), které jsou klíčovou komponentou při trénování a provozování AI modelů. Model R1 od DeepSeek ovšem přišel s tvrzením, že dosáhl vysokého výkonu s nižšími náklady a méně výkonnými čipy, což vyvolalo obavy z poklesu poptávky po špičkových GPU společnosti Nvidia.
Analytici však poukazují na to, že tyto obavy mohou být přehnané. Yann LeCun, hlavní vědecký pracovník Meta pro AI, se k situaci vyjádřil na sociální síti Threads. Podle něj se DeepSeek spíše než na vlastní inovaci spoléhal na open-source technologie vyvinuté jinými společnostmi, včetně Meta a jejího modelu Llama. LeCun upozornil, že z těchto pokroků může těžit celý AI ekosystém, včetně Mety.
Proč Meta zůstává klidná?
Meta Platforms již dlouhodobě investuje do umělé inteligence a vlastní řadu open-source projektů, které mají zásadní vliv na vývoj AI. Její model Llama patří mezi nejmodernější otevřené AI nástroje na trhu. Generální ředitel Mark Zuckerberg navíc oznámil, že očekává, že AI asistenti Meta budou v roce 2025 sloužit více než 1 miliardě uživatelů.
Zároveň Meta plánuje obrovské investice do své infrastruktury. Zuckerberg zmínil výstavbu datového centra s výkonem 2 GW, které bude jedním z největších na světě. Společnost očekává, že díky snížení nákladů na provoz AI modelů bude schopna zvýšit svou ziskovost.
Meta má také výhodu v ocenění akcií. Aktuální forwardový P/E poměr Mety činí 24,5, zatímco u Nvidie je to 33,3. Tato skutečnost naznačuje, že akcie Mety mohou být pro investory atraktivnější z hlediska hodnoty.
Proč by mohla Nvidia zůstat silnou volbou?
Navzdory dramatickému poklesu akcií Nvidia zůstává mnoho odborníků přesvědčeno, že reakce trhu byla přehnaná. John Belton ze společnosti Gabelli Funds upozornil, že informace o nízkých nákladech na vývoj modelu R1 jsou zavádějící a není jasné, zda DeepSeek při vývoji využil zcela legální postupy.
Navíc může na scénu vstoupit Jevonsův paradox – ekonomický princip, který tvrdí, že efektivnější využití zdrojů často vede k vyšší poptávce. Pokud modely AI budou levnější na provoz, firmy mohou začít investovat do ještě větší kapacity AI, což by mohlo zvýšit poptávku po GPU od Nvidie.
Zprávy o DeepSeek pravděpodobně nezpůsobí, že by zákazníci rušili své objednávky nových čipů Blackwell, které Nvidia letos uvádí na trh. Tyto čipy jsou klíčové pro největší světové datové operace a Nvidia by měla i nadále vykazovat impozantní výsledky. Jakmile opadne panika, je možné, že investoři využijí pokles cen akcií k nákupu, což by mohlo vést k jejich rychlému zotavení.
Co tedy koupit: Meta nebo Nvidia?
Obě společnosti mají své výhody i rizika. Meta Platforms může těžit z pokroku v open-source AI a má nižší ocenění, což ji činí atraktivní pro investory hledající stabilní růst. Společnost navíc snižuje náklady na provoz AI a investuje do masivní infrastruktury, která by měla zlepšit její ziskovost.
Na druhé straně Nvidia je stále lídrem v oblasti hardwaru pro AI a její dlouhodobé vyhlídky zůstávají silné. Panika kolem DeepSeek může být pouze krátkodobou reakcí, která se časem uklidní. Pokud Nvidia dále zintenzivní své inovace a zvýší poptávku po svých produktech, může nadále růst.
Pro krátkodobé investory se může Meta jevit jako bezpečnější volba, zatímco pro dlouhodobé investory zůstává Nvidia skvělou příležitostí k nákupu při poklesu.
Závěr
Pokrok společnosti DeepSeek znovu rozvířil debatu o tom, které společnosti mají nejlepší vyhlídky v oblasti umělé inteligence. Meta Platforms a Nvidia jsou oba klíčoví hráči, ale zaměřují se na různé aspekty AI. Zatímco Meta těží z open-source ekosystému a snižování nákladů, Nvidia se opírá o svou dominanci v oblasti specializovaného hardwaru. Obě společnosti tak nabízejí unikátní příležitosti pro různé typy investorů.
